藏在車企財(cái)報(bào)里的秘密

（本文轉(zhuǎn)載自虎嗅網(wǎng)）男人任性買了輛Dream car開回家，沒想到妻子的反應(yīng)竟然是——離婚。這不是笑話，而是真實(shí)的女人、男人與汽車之間的關(guān)系。

汽車充當(dāng)了“第三者”，很多男人對(duì)汽車的喜愛甚至超越了女人，于是，這讓很多女人對(duì)車是愛恨交加。如今，伴隨著汽車行業(yè)產(chǎn)能過剩及利潤下滑，這些女人們的機(jī)會(huì)來了，她們幸災(zāi)樂禍地看著汽車庫存積壓。

盡管表象下的汽車行業(yè)是華麗麗的數(shù)據(jù)顯示天下太平，然而，真實(shí)的汽車行業(yè)財(cái)報(bào)，顯示的是業(yè)績下滑，庫存積壓。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)外發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)歷史新高，汽車產(chǎn)銷2811.88萬輛和2802.82萬輛，連續(xù)8年位居全球第一，同比增長14.46%和13.65%，增幅比上年提升11.21個(gè)百分點(diǎn)和8.97個(gè)百分點(diǎn)。

然而，當(dāng)GPLP君匯總了各大汽車上市公司2017年一季度報(bào)表后，發(fā)現(xiàn)真實(shí)的汽車行業(yè)與這些華麗外表實(shí)在差距太大——不少企業(yè)凈利潤同比下降，庫存積壓，反而是步履維艱。

如下圖所示：

而且排行前列的幾家龍頭公司2016年整體業(yè)績也不容樂觀。大多數(shù)企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤薄弱，甚至虧損，投資收益占大頭，甚至曙光股份（600303）全靠投資收益轉(zhuǎn)虧為盈。

庫存積壓問題也很嚴(yán)重。雖然產(chǎn)量相對(duì)調(diào)整降低，但依然出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，如圖所示：

車企的庫存及生產(chǎn)量對(duì)比：

曙光股份

更震驚的是，近期中國汽車流通協(xié)會(huì)公布了一組預(yù)警信息：經(jīng)銷商的非合理庫存已經(jīng)接近1000億元，目前僅三成經(jīng)銷商盈利。

十年河?xùn)|，十年河西。

七年之前，中國的汽車產(chǎn)業(yè)還是供不應(yīng)求。

那段最美好的時(shí)光誰都不會(huì)忘記——買一輛好車不僅要加價(jià)，而且還要托關(guān)系，然后耐心等待三個(gè)月甚至半年才能夠拿到車。

然而，僅僅五年后，2014年，中國的汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩問題就開始出現(xiàn)端倪了。資料顯示，2014年我國自主品牌的平均產(chǎn)能利用率只有65%；2015年，37家主要汽車企業(yè)商用車產(chǎn)能利用率僅為 52%，一些自主品牌的車企的產(chǎn)能利用率甚至不足50%。

相對(duì)于自主品牌企業(yè)，合資企業(yè)的產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，大概平均在80%以上。因此許多評(píng)論家認(rèn)為合資企業(yè)不存在產(chǎn)能過剩，但真相是這樣嗎？

讓我們以東風(fēng)日產(chǎn)為例進(jìn)行研究。如圖所示，其產(chǎn)能利用率為89%，然而，各個(gè)業(yè)務(wù)線及產(chǎn)品利用率也大不相同，甚至常州工廠的產(chǎn)能利用率僅為4%。

接著，GPLP君又研究了排名前十五的另外兩家合資車企的2016年年報(bào)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，他們也是靠投資收益來轉(zhuǎn)虧為盈。

同時(shí)，兩家企業(yè)庫存積壓問題相對(duì)先前研究的幾家企業(yè)更嚴(yán)重。看庫存量的增加率，鄭州日產(chǎn)甚至達(dá)到85.9%。

如下圖所示：

產(chǎn)能利用率高，但是產(chǎn)品庫存積壓嚴(yán)重。業(yè)績低迷，然后原因歸結(jié)于行業(yè)不景氣，經(jīng)濟(jì)不好，而不是企業(yè)本身的產(chǎn)能過剩的問題？

甚至有企業(yè)表示，我們可以把過剩的產(chǎn)能都利用起來制造成產(chǎn)品，然后對(duì)外大肆宣傳我們產(chǎn)能吃緊。

別說，這個(gè)理由真有人相信。

北京現(xiàn)代曾一直稱自己產(chǎn)能吃緊，2016年擴(kuò)建兩家工廠并投工，不少人開始主張合資企業(yè)沒有產(chǎn)能過剩，并以此為證。

然而，2017年1月，在上市公司財(cái)報(bào)面前，這些人的說法原形畢露。正如北京北辰亞運(yùn)村汽車交易市場(chǎng)中心副總經(jīng)理顏景輝的公開講話，“現(xiàn)在，產(chǎn)能的釋放速度快于市場(chǎng)的需求程度?！?/p>

怪現(xiàn)象：為什么產(chǎn)能過剩了，大多數(shù)企業(yè)還在不斷擴(kuò)建？

汽車產(chǎn)業(yè)的各種怪現(xiàn)象不斷，比如，既然存在產(chǎn)能過剩，那么很多企業(yè)還在不斷擴(kuò)建？

當(dāng)然，存在的必定是合理的。

現(xiàn)象的背后，必然是市場(chǎng)規(guī)律加政府博弈的最終結(jié)果。

對(duì)于合資企業(yè)來說，尤其是有優(yōu)勢(shì)地位的豪車和合資企業(yè)來說，要在更為狹小的市場(chǎng)中切更大的蛋糕，你就必須在產(chǎn)能準(zhǔn)備上比別人富足。除非是發(fā)生大的經(jīng)濟(jì)滑坡，否則這些車企在中國不會(huì)做出產(chǎn)能收縮的決策。

這些企業(yè)一直占據(jù)著中國的高端市場(chǎng)，并且中國市場(chǎng)占據(jù)他們總銷售額的一半以上，搶占份額都來不及，他們絕對(duì)不會(huì)放棄中國市場(chǎng)。

而對(duì)于國企來說，因?yàn)榇嬖诤芏嗾吆驼男姓蛩兀瑢?dǎo)致廠商的生產(chǎn)和銷售任務(wù)年年增加。在此之前，就有某地方國有企業(yè)相關(guān)人士曾對(duì)記者公開表示，其目前的銷量并不需要大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)充和兼并，但由于政府有扶持弱小企業(yè)的任務(wù)，所以不得已兼并和吸收了部分小企業(yè)，從而對(duì)自身經(jīng)營造成拖累。

“實(shí)際上我國目前的汽車產(chǎn)業(yè)政策，包括產(chǎn)能建設(shè)過程中都存在審批制。在審批已經(jīng)變成一種稀缺資源的情況下，汽車廠家就存在這樣一種傾向：越審批，做完第二步就想做第三步，做完第三步想做第四步，因?yàn)樗鼈儾恢牢磥淼恼邥?huì)不會(huì)有變化。”東風(fēng)汽車（600006）總經(jīng)理朱福壽曾公開表示。

而自主品牌企業(yè)則不自覺地就跟隨國家審批的節(jié)奏，去做出決策。如果你獲得在某地建新廠的審批，甚至還有優(yōu)惠政策，你能理智地去審時(shí)度勢(shì)嗎？你會(huì)舍得放棄嗎？

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。