退市！馬斯克考慮以713億美元私有化特斯拉

（新浪汽車(chē)訊 8月8日?qǐng)?bào)道）特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克致信員工，稱(chēng)考慮將特斯拉私有化，但尚未作出正式?jīng)Q定。同時(shí)他在Twitter上發(fā)文表示，“在考慮使特斯拉以每股420美元的價(jià)格退市，資金不成問(wèn)題。”按每股420美元計(jì)算，其退市交易規(guī)模將高達(dá)713億美元——將是有史以來(lái)規(guī)模最大的退市交易，盡管他并沒(méi)有披露資金來(lái)源。

特斯拉始終在燒錢(qián)，并且難以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)目標(biāo)。私有化將使特斯拉不再成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。這也表明，馬斯克覺(jué)得把特斯拉作為上市公司運(yùn)營(yíng)受到了限制，他更愿意以自己的方式來(lái)管理它。馬斯克在推文中稱(chēng)：“首先，最終決定尚未敲定，但這么做的原因是為了創(chuàng)造更好的環(huán)境，讓特斯拉能更好地運(yùn)營(yíng)?！?/p>

馬斯克在推文中補(bǔ)充說(shuō)，投資者對(duì)私有化計(jì)劃的支持“已經(jīng)得到證實(shí)”，而該決定目前還不能確定的唯一原因是，這取決于股東的投票。

特斯拉8月1日公布，在開(kāi)支6.10億美元的資本支出后，第二季結(jié)束時(shí)其現(xiàn)金流為27.8億美元，自由現(xiàn)金流為負(fù)。特斯拉一直在燒錢(qián)，因?yàn)橹圃靻?wèn)題阻礙了其實(shí)現(xiàn)Model 3轎車(chē)生產(chǎn)目標(biāo)的能力。該公司還持有價(jià)值18億美元的高收益?zhèn)?。周二，該公司債券收益率升?.92美元，上漲0.5美分，為6月中旬以來(lái)的最高水平。

曾有分析師表示，馬斯克喜歡不透明。而在特斯拉面臨諸多挑戰(zhàn)之際，退市確實(shí)是避開(kāi)公開(kāi)市場(chǎng)嚴(yán)格監(jiān)管的一個(gè)途徑，他認(rèn)為這使公司在快速增長(zhǎng)期不會(huì)時(shí)時(shí)被華爾街盯著。

分析師表示，馬斯克表示想要私有化特斯拉有幾個(gè)原因：

1）保密競(jìng)爭(zhēng)信息：作為一家私人控股公司，特斯拉無(wú)需披露可能會(huì)給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)優(yōu)勢(shì)的信息。相比之下，特斯拉現(xiàn)在每季度都要披露債務(wù)水平、人事變動(dòng)、高管薪酬、生產(chǎn)和交付的汽車(chē)數(shù)量、公司面臨的各種訴訟、最近的人事變動(dòng)以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的看法等信息。

2）與股東的長(zhǎng)期利益保持一致：正如馬斯克在信中提到的，私人控股公司的所有者可以在不違背股東季度預(yù)期的情況下，保持對(duì)每個(gè)運(yùn)營(yíng)決策的控制權(quán)。他寫(xiě)道，上市“給特斯拉帶來(lái)了巨大的壓力，迫使它做出可能對(duì)某個(gè)季度來(lái)說(shuō)是正確的決定，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這個(gè)解決不一定是正確的。”

3）股票價(jià)格：馬斯克可能也猜到了這些消息會(huì)推高股價(jià)，就像美國(guó)證券交易委員會(huì)前主席哈維·皮特（Harvey Pitt）周二所暗示的那樣：“馬斯克抱怨市場(chǎng)價(jià)格，抱怨做空，股票價(jià)格迅速上漲了5%到8%。如果他的評(píng)論是為了提振股票價(jià)格而發(fā)表的，那可能屬于操縱行為，也可能是證券欺詐。使用特定價(jià)格進(jìn)行潛在的私人交易是史無(wú)前例的，因此引發(fā)了有關(guān)他意圖的諸多猜測(cè)。”

以下為馬斯克在特斯拉官網(wǎng)發(fā)布的博客全文：

今天早些時(shí)候，我宣布正考慮以每股420美元的價(jià)格私有化特斯拉。我想讓你知道我這樣做的理由，以及為什么我認(rèn)為這是最好的前進(jìn)道路。

首先，最終的決定還沒(méi)有做出，但這樣做的原因是為了給特斯拉創(chuàng)造出最佳運(yùn)行環(huán)境。作為一家上市公司，我們的股價(jià)會(huì)劇烈波動(dòng)，這可能會(huì)讓所有在特斯拉工作的人分心，因?yàn)樗麄兌际枪镜墓蓶|。

上市也讓我們面臨季度收益周期，這給特斯拉帶來(lái)了巨大的壓力，要求它在特定的季度必須做出正確的決定。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這個(gè)決定不一定正確。最后，作為證券市場(chǎng)歷史上被做空最多的股票，上市意味著許多人都會(huì)蓄意攻擊公司。

我從根本上認(rèn)為，當(dāng)每個(gè)人都專(zhuān)注于執(zhí)行，當(dāng)我們可以繼續(xù)專(zhuān)注于長(zhǎng)期使命，當(dāng)人們沒(méi)有不正當(dāng)?shù)膭?dòng)機(jī)試圖傷害我們所有人都在努力實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)時(shí)，我們就處于最佳狀態(tài)。對(duì)于像特斯拉這樣有長(zhǎng)期前瞻性使命的公司而言尤為如此。

SpaceX就是一個(gè)完美的例證：它的運(yùn)營(yíng)效率要高得多，主要原因是它是一家私有公司。這并不是說(shuō)讓特斯拉長(zhǎng)期的私有化會(huì)有意義。未來(lái)，一旦特斯拉進(jìn)入更慢、更可預(yù)期的增長(zhǎng)階段，重返公開(kāi)市場(chǎng)將變得有意義。以下是我設(shè)想的保密對(duì)所有股東，包括我們所有的員工來(lái)說(shuō)意味著什么。

首先，我希望私有化的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)讓所有股東都有選擇的余地。要么他們可以繼續(xù)投資私人特斯拉，要么以每股420美元的價(jià)格套現(xiàn)走人。此價(jià)格較公司第二季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議后的股價(jià)（已暴漲16%）有20%的溢價(jià)。我希望所有股東能繼續(xù)成為特斯拉股東，但如果他們希望套現(xiàn)，那么他們可以享有很高的溢價(jià)。

其次，我希望所有特斯拉員工繼續(xù)成為公司股東，就如同SpaceX一樣。如果進(jìn)行私有化，員工依然能夠定期拋售股票和執(zhí)行期權(quán)。這將使員工仍然能夠因努力在公司奮斗而分享公司不斷增長(zhǎng)的價(jià)值。第三，我的打算是不合并SpaceX和特斯拉。

這兩家公司仍將擁有獨(dú)立的所有權(quán)和治理結(jié)構(gòu)。不過(guò)特斯拉設(shè)想的結(jié)構(gòu)在許多方面將與SpaceX相似：外部股東和員工股東均有機(jī)會(huì)每隔約6個(gè)月賣(mài)出或買(mǎi)入特斯拉股票。

最后，這與我本人積累控制權(quán)無(wú)關(guān)。我目前持有公司大約20%的股權(quán)，我認(rèn)為這一點(diǎn)在任何交易完成后都不會(huì)有很大的不同?；旧?，我正努力實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)結(jié)果：特斯拉可以在最佳狀態(tài)下運(yùn)營(yíng)，盡可能避免分心和短期思維，并盡可能少的改變包括全體員工在內(nèi)的所有投資人。

這項(xiàng)私有化提議最終將通過(guò)股東投票最終敲定。如果這個(gè)過(guò)程以我預(yù)期的方式結(jié)束，對(duì)我們所有人而言，私人化的特斯拉都是巨大的機(jī)會(huì)。無(wú)論如何，未來(lái)是非常光明的，我們將繼續(xù)努力實(shí)現(xiàn)我們的使命。

(責(zé)編：Dora)

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