柴油門消極影響降低 大眾預(yù)期2019實現(xiàn)正向凈現(xiàn)金流

大眾汽車集團(tuán)近日公布了2018財年初步業(yè)績報告。該公司表示，受匯率震蕩及由新排放測試法規(guī)造成的供應(yīng)瓶頸等因素的影響，2019年，各大核心市場所面臨的挑戰(zhàn)將會進(jìn)一步加劇。

去年9月，全球統(tǒng)一輕型車排放測試規(guī)程（WLTP）在歐洲生效，導(dǎo)致該集團(tuán)旗下大眾和奧迪品牌的汽車庫存增加，并由此推遲了許多車輛的道路認(rèn)證。大眾汽車集團(tuán)首席執(zhí)行官赫伯特?迪斯（Herbert Diess）表示：“2019年，各大核心市場所面臨的挑戰(zhàn)將會進(jìn)一步加劇。我們將加倍努力，以實現(xiàn)集團(tuán)在新財年的宏偉目標(biāo)?！?/p>

在2018財年，大眾汽車集團(tuán)全年營業(yè)利潤為139.2億歐元（約合158億美元），同比微增0.7%，然而低于預(yù)期的145.3億歐元。

汽車業(yè)務(wù)的凈流動資金與上一財年的224億歐元相比依舊維持了充足的水平，達(dá)194億歐元。汽車業(yè)務(wù)的凈現(xiàn)金流為﹣3億歐元，相較上一年的﹣60億歐元有了顯著改善，與預(yù)期相符。由柴油發(fā)動機排放事件帶來的現(xiàn)金支出仍將持續(xù)對現(xiàn)金流帶來消極影響。然而，從目前情況來看，其實際影響將會持續(xù)降低。因此，集團(tuán)預(yù)計2019年將實現(xiàn)正向凈現(xiàn)金流。

然而，分析師卻表示，大眾汽車2018全年現(xiàn)金流為負(fù)，尤其在第四季度減少了38億歐元，這表明其庫存并未得到實質(zhì)減輕。

目前，大眾汽車仍在努力擺脫尾氣排放測試作弊丑聞帶來的消極影響。該公司重申，在集團(tuán)和乘用車業(yè)務(wù)領(lǐng)域的營業(yè)利潤方面，大眾汽車預(yù)期2019年營業(yè)銷售回報率將在6.5%到7.5%之間。

此外，大眾管理董事會和監(jiān)事會提議，將普通股每股股息由去年的3.90歐元增至4.80歐元，優(yōu)先股每股股息由去年的3.96歐元增至4.86歐元。在2017財年，大眾向股東支付了每普通股3.90歐元和每優(yōu)先股3.96歐元的股息。大眾還表示，集團(tuán)預(yù)期2019年交付量仍將略高于去年的水平且預(yù)計銷售收入將同比增長5%。

一旦美國向歐盟進(jìn)口汽車加征25%的關(guān)稅，大眾勢必受到影響。而對大眾來說，其兩大利潤奶牛保時捷和奧迪將首當(dāng)其沖。迪斯稱，最壞的情況是，大眾可能損失高達(dá)25億歐元（約合28億美元）的利潤。他補充道，公司將增加在美國市場的投資，并將“竭盡所能”避免被加征關(guān)稅。

執(zhí)掌大眾近一年的時間里，迪斯一直在努力加快控制成本膨脹和提高效率的步伐。據(jù)Evercore ISI的研究，其戰(zhàn)略的最大基石就是大眾為重型卡車部門Traton計劃的首次公開募股（IPO），預(yù)計將為該子公司帶來約250億歐元的估值。此次公開募股最快可能于今年4月份進(jìn)行，將幫助Traton在歐洲以外的業(yè)務(wù)擴張融得新的資金。目前，Traton的海外擴張已經(jīng)落后于戴姆勒和沃爾沃。

(責(zé)編：李碩)

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