"回懟"大眾調(diào)整在華股比 上汽在想什么

（轉(zhuǎn)自每日汽車(chē)）

最終，大眾還是對(duì)股比動(dòng)了念想，或者說(shuō)，大眾就從來(lái)沒(méi)有放下過(guò)這個(gè)心思。

早在3月5日的日內(nèi)瓦車(chē)展上，大眾集團(tuán)的大眾汽車(chē)CEO赫伯特·迪斯就透露，2019年大眾將重新審視大眾在中國(guó)的戰(zhàn)略計(jì)劃，重新審議在中國(guó)的股比結(jié)構(gòu)。

3月12日，在德國(guó)大眾總部新聞年會(huì)上，迪斯正式提出在華合資股比的看法和構(gòu)想。據(jù)其透露，“目前正在與中國(guó)合資伙伴就合資股比調(diào)整進(jìn)行談判，將最快在2019年下半年、最晚于2020年上半年宣布在中國(guó)的發(fā)展之路以及合資股比的調(diào)整情況?！?/p>

在寶馬、奔馳甚至福特傳出要改變股比之后，大眾也動(dòng)了心思，不過(guò)這一次卻遭遇到了中方的“回懟”。

在3月18日，上汽集團(tuán)出發(fā)澄清聲明，稱(chēng)對(duì)這一消息的到來(lái)感到遺憾，上汽從未與大眾汽車(chē)就“調(diào)整股比”一事進(jìn)行過(guò)磋商，大眾汽車(chē)集團(tuán)也未正式向上汽集團(tuán)提出過(guò)討論股比的計(jì)劃。對(duì)于上汽集團(tuán)的回應(yīng)，大眾汽車(chē)方面還并未表態(tài)。作為在華重要的合作伙伴，一汽集團(tuán)和江淮汽車(chē)目前也未對(duì)大眾汽車(chē)調(diào)整股比一事進(jìn)行表態(tài)。

而大眾集團(tuán)的這一輪發(fā)聲后的沉默，也讓大眾汽車(chē)在華股比調(diào)整計(jì)劃存疑。

上汽不是華晨

自從去年6月28日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2018年版）》，其中2018年7月28日起，取消專(zhuān)用車(chē)、新能源汽車(chē)整車(chē)制造外資股比限制，2020年取消商用車(chē)外資股比限制，2022年取消乘用車(chē)外資股比限制以及合資企業(yè)不超過(guò)兩家的限制之后，許多中外合資企業(yè)的外方都紛紛動(dòng)了念想。

目前，大眾在華共涉及三家合資車(chē)企，一汽-大眾方面，大眾汽車(chē)集團(tuán)并不控股一汽-大眾，一汽-大眾的股比結(jié)構(gòu)為一汽持股60%，大眾持股30%，奧迪持股 10%。而上汽大眾方面，上汽集團(tuán)持股50%，德國(guó)大眾持股38%，大眾中國(guó)持股10%，斯柯達(dá)持股1%，奧迪持股1%。江淮大眾中外雙方股比為50：50。

中國(guó)作為全球最大的乘用車(chē)市場(chǎng)，2400萬(wàn)輛中58%是合資車(chē)型，而這一市場(chǎng)所獲得的利潤(rùn)卻不能并入自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，這對(duì)于很多外資企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是心里“恨的直癢癢”。這也難怪在2016年大眾因“排放門(mén)”問(wèn)題收購(gòu)一汽-大眾股份未果后再一次提出這樣的想法。

大眾首席財(cái)務(wù)官弗蘭克·威特在年報(bào)現(xiàn)場(chǎng)強(qiáng)調(diào)，“如果46億歐元能出現(xiàn)在我們自己的經(jīng)營(yíng)范圍當(dāng)然最好”。而弗蘭克·威特所說(shuō)的46億歐元，是大眾汽車(chē)集團(tuán)在中國(guó)合資公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年，大眾汽車(chē)集團(tuán)在中國(guó)合資公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為46.27億歐元，占大眾汽車(chē)集團(tuán)2018年全球139億歐元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的35%。如果能夠?qū)⑦@些利潤(rùn)并入大眾集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于其股價(jià)以及投資者會(huì)有極大的激勵(lì)。從原來(lái)沒(méi)錢(qián)收購(gòu)，到現(xiàn)在手中一有余糧就動(dòng)這樣的心思，可見(jiàn)這股比對(duì)于狼堡的誘惑力可見(jiàn)一斑。

從迪斯在發(fā)布會(huì)上如此“輕描淡寫(xiě)”得表達(dá)出如此重要的信息，更多的可以看作是迪斯對(duì)未來(lái)的想法，更或者說(shuō)是對(duì)江淮汽車(chē)、上汽集團(tuán)甚至一汽集團(tuán)的一種試探。但上汽不是華晨，上汽集團(tuán)在合資企業(yè)所擁有的話(huà)語(yǔ)權(quán)更多。

在回應(yīng)迪斯的公告中，上汽集團(tuán)表示：“外方股東是否會(huì)提出“調(diào)整股比”，要看每家合資企業(yè)的具體情況，要視中方股東在合資企業(yè)的話(huà)語(yǔ)權(quán)和貢獻(xiàn)度而定?！逼渲?，上汽集團(tuán)清晰得表達(dá)出了每一個(gè)不同企業(yè)的股比變更所面臨的狀況都不同，然而中方的話(huà)語(yǔ)權(quán)和貢獻(xiàn)度是其中重要的因素。

而隨后，上汽集團(tuán)表示“在長(zhǎng)期合資合作過(guò)程中，上汽集團(tuán)與大眾汽車(chē)集團(tuán)對(duì)合資企業(yè)的發(fā)展均做出了卓著的貢獻(xiàn)，并籍此建立了良好、平等、穩(wěn)固的合作關(guān)系，對(duì)合資企業(yè)的重要事項(xiàng)擁有同等話(huà)語(yǔ)權(quán)，并且正在加快推進(jìn)更大范圍、更高水平、更深層次的合資合作?！逼鋵?shí)意圖也非常明顯。

2018年，上汽大眾全年銷(xiāo)售2，065，077輛，位列國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量第一，并連續(xù)四年蟬聯(lián)乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量冠軍。上汽大眾能夠有今天的成功不僅僅依靠大眾集團(tuán)，更是因?yàn)樯掀瘓F(tuán)強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)能力。不像華晨寶馬，華晨將銷(xiāo)售權(quán)都交給德方，上汽集團(tuán)一直將上汽大眾的銷(xiāo)售權(quán)掌握在自己的手中。

不僅如此，在產(chǎn)品方面上汽集團(tuán)也做出了更多的努力，從最初德國(guó)人連草圖都不屑看的朗逸，到今天朗逸在中國(guó)家用A級(jí)車(chē)中數(shù)一數(shù)二的地位，更是表達(dá)出了上汽大眾中上汽兩個(gè)字的分量。

對(duì)此，上汽集團(tuán)表示：“對(duì)于此次合作外方未經(jīng)事先交流，單方面就在華合資企業(yè)重大事項(xiàng)表態(tài)的行為，上汽集團(tuán)感到遺憾。事后，雙方高層進(jìn)行了溝通，大眾汽車(chē)集團(tuán)向上汽集團(tuán)還原了現(xiàn)場(chǎng)情況，澄清事實(shí)，消除誤會(huì)。雙方對(duì)于繼續(xù)攜手同行，開(kāi)拓未來(lái)，不斷擴(kuò)大合作的深度廣度，將上汽大眾的業(yè)務(wù)推上更高峰依舊充滿(mǎn)信心?！?/p>

所以從平等、遺憾、誤會(huì)等辭藻我們能夠看出上汽集團(tuán)對(duì)于改變股比的不愿。然而從未來(lái)的角度來(lái)說(shuō)，股比的變化對(duì)于上汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)也未嘗不能說(shuō)是一次機(jī)會(huì)。

重心變了

其實(shí)股比的變化不僅僅是利益的分配，更是未來(lái)重心的偏向。

如果說(shuō)未來(lái)大眾集團(tuán)要在中國(guó)改變合資股比，那其也必須會(huì)將更多的重心放在中國(guó)市場(chǎng)。以寶馬為例，在除了36億歐元收購(gòu)25%的股份之外，更是承諾投資30億歐元建設(shè)新的工廠以及新車(chē)型的投產(chǎn)。

寶馬為了得到25%的股份甚至不惜國(guó)產(chǎn)從未國(guó)產(chǎn)過(guò)的中大型豪華SUV X5車(chē)型，這在以往是難以想象的。想要獲得利潤(rùn)，外方就必須在中國(guó)投入更多的資金、技術(shù)。而對(duì)于現(xiàn)在不缺技術(shù)也不缺資金的大眾集團(tuán)來(lái)說(shuō)，對(duì)于上汽集團(tuán)更像是一個(gè)寶庫(kù)。

迪斯表示，之所以考慮股比調(diào)整，是因?yàn)榇蟊娢磥?lái)將在中國(guó)走的道路和以往都不同?！叭绾卧鰪?qiáng)中國(guó)因素在未來(lái)的重要性，尤其是電動(dòng)車(chē)、車(chē)互聯(lián)方面，都是我們考慮的重點(diǎn)，畢竟中國(guó)未來(lái)的重要性將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)在。”迪斯表示。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，大眾正在會(huì)同中國(guó)的合資伙伴就現(xiàn)有的在華產(chǎn)品組合進(jìn)行討論，以迎合中國(guó)年輕人的需求。

迪斯更表示未來(lái)大眾集團(tuán)30~40%的新能源車(chē)型銷(xiāo)量都將來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。也就是說(shuō)未來(lái)，大眾將以中國(guó)為盾，以電動(dòng)化車(chē)型為矛，再一次為其披荊斬棘。那么對(duì)于上汽集團(tuán)來(lái)說(shuō)，未嘗不是一次巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

如果以一定的股份作為談判條件，上汽無(wú)不想將大眾、奧迪傳統(tǒng)能源以及新能源中的先進(jìn)平臺(tái)、技術(shù)引進(jìn)，這樣上汽集團(tuán)能一定程度上提高自主品牌的技術(shù)積累，還能提升上汽集團(tuán)在未來(lái)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，繼續(xù)保持第一的優(yōu)勢(shì)。

不僅如此，我們還可以大膽猜想上汽集團(tuán)甚至還能夠有機(jī)會(huì)將正在不斷電動(dòng)化的保時(shí)捷品牌引進(jìn)，并且國(guó)產(chǎn)。從寶馬將原來(lái)的旗艦型SUV X5國(guó)產(chǎn)我們能夠看出，未來(lái)中國(guó)制造將不再代表粗制濫造，而是精益求精的代表。保時(shí)捷將入門(mén)級(jí)車(chē)型在上汽集團(tuán)的國(guó)產(chǎn)更將填補(bǔ)上汽集團(tuán)在豪華品牌上的缺失，更將在利潤(rùn)上為上汽集團(tuán)再下一城。

況且，對(duì)于大眾集團(tuán)來(lái)說(shuō)，30~40%的電動(dòng)化車(chē)型銷(xiāo)量中，難道不會(huì)有在集團(tuán)中新能源方面“跑”得最快的保時(shí)捷嗎？

如果上汽集團(tuán)能夠憑借這一次機(jī)會(huì)，獲得更多的機(jī)會(huì)和資源，股比的變更也未嘗不是一次巨大的機(jī)會(huì)。但事實(shí)上，上汽集團(tuán)坐擁中國(guó)市場(chǎng)龐大的資源，以及其強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)能力，大眾要單方變動(dòng)股比絕對(duì)不是容易的事兒。

像大眾集團(tuán)這樣德國(guó)汽車(chē)工業(yè)的巨頭，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的第一合資企業(yè)，股比的變更牽一發(fā)，而動(dòng)全身，不僅僅是兩家車(chē)企之間的博弈，更是國(guó)家與國(guó)家之間的博弈，而這其中不僅是中國(guó)和德國(guó)，更是德國(guó)與美國(guó)，中國(guó)與美國(guó)的多方博弈。

所以，歲月你別催，該來(lái)的我不推，如果股比變更了，我們也無(wú)需擔(dān)心，作為中國(guó)最早的合資企業(yè)，上汽集團(tuán)也絕對(duì)不會(huì)吃虧，畢竟狼與狼之間的競(jìng)爭(zhēng)，總比狼與羊之間的斗爭(zhēng)來(lái)得更加精彩。

(責(zé)編：陶璇)

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