一汽轎車因資產(chǎn)重組停牌 集團(tuán)整體上市再上議程？

一汽轎車擬購買一汽解放股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)重組，能否助推一汽集團(tuán)整體上市，目前還不得而知，但至少帶來絲希望。

近一年來，一貫求穩(wěn)的一汽集團(tuán)卻開啟了一系列大刀闊斧的革新之路。從去年年中開始至今，一汽華利1元成功將100%股權(quán)交由拜騰，一汽夏利轉(zhuǎn)讓天津一汽豐田股權(quán)，一汽系上市公司零部件企業(yè)啟明信息、一汽富維重組，一汽轎車高層大換血，一汽集團(tuán)宣布撤銷解放、奔騰事業(yè)本部。。。。。。此類變革在這短短一年時(shí)間內(nèi)，從未中斷過。

而近日，一汽轎車（全稱為“一汽轎車股份有限公司”）又發(fā)公告宣稱，一汽轎車擬以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式購買中國(guó)第一汽車股份有限公司（簡(jiǎn)稱“一汽股份”）持有的一汽解放汽車有限公司（簡(jiǎn)稱“一汽解放”）股權(quán)并募集配套資金。根據(jù)上市公司規(guī)則，一汽轎車自3月28日開市起已停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過5個(gè)交易日。

“山雨欲來風(fēng)滿樓”，或許這一系列接踵而至的重磅改革行為，都是一汽集團(tuán)為整體上市前清除障礙而有意為之。換言之，一汽集團(tuán)整體上市或?qū)⒃俦惶嵘先粘?。事?shí)上，此前上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等大型汽車集團(tuán)都早已整體上市。這樣看來，2007年就被國(guó)資委列入首批30家央企整體上市名單的一汽集團(tuán)卻一直未償所愿，實(shí)屬辛酸。

不得不承認(rèn)，對(duì)于已與國(guó)內(nèi)外眾多車企建立合作的一汽集團(tuán)而言，在經(jīng)歷了多年的高速發(fā)展后，愈發(fā)國(guó)際化，積累的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)更是足以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中付諸實(shí)施。也正由此，對(duì)于一汽集團(tuán)的整體結(jié)構(gòu)提出了更高的要求。尤其在與上汽、廣汽集團(tuán)相較下，自主品牌板塊的發(fā)展態(tài)勢(shì)依然略顯羸弱。

2018年，一汽轎車?yán)塾?jì)銷量19.7萬輛，同比下滑15.3%，其中奔騰銷量8.86萬輛，同比下滑17.6%。即使是一汽馬自達(dá)去年也僅售出10.9萬輛新車，同比也減少12.3%。合資與自主的發(fā)展兩極分化，使得一汽集團(tuán)的未來更加難以捉摸。反觀一汽解放，作為2016年到2018年蟬聯(lián)中國(guó)重卡銷量榜冠軍的商用車制造商，市場(chǎng)占有率更是已過20%。因此能夠并入一汽解放，對(duì)一汽轎車而言絕對(duì)算是好消息。

至于針對(duì)一汽集團(tuán)整體上市的問題，實(shí)際上可以說是“蓄謀已久”。除去自主品牌端的整合，上市最困難的來源主要出自股權(quán)極度復(fù)雜的合資板塊。尤其是一汽-大眾，雖說在2015年時(shí)，一汽集團(tuán)與德國(guó)大眾達(dá)成初步協(xié)議，一汽-大眾股比將調(diào)整為51：49。其中，一汽集團(tuán)占51%、德國(guó)大眾占30%、奧迪公司占19%。但是由于“排放門”事件的持續(xù)發(fā)酵，深陷巨額賠款困擾的大眾似乎難以拿出充足資金用以實(shí)對(duì)目前的股份回購。倘若協(xié)議因此延后，勢(shì)必會(huì)對(duì)一汽集團(tuán)整體上市造成影響。

不過從另一維度深究，為何諸如一汽、上汽、廣汽在整體上市之路上前仆后繼？要知道，整體上市其實(shí)更有利于公司更加規(guī)范化運(yùn)作，并且能通過社會(huì)與股民的監(jiān)督指導(dǎo)與約束，使整個(gè)公司更為深入地與國(guó)際化接軌。同時(shí)，在如今前景明朗的中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，只要一汽集團(tuán)能夠取得良好的業(yè)績(jī)，便能引起投資者的注意，從而加強(qiáng)自身的融資能力。尤其在當(dāng)下一汽自主品牌仍表現(xiàn)出不少短板以及新能源車發(fā)展之路不順的前提下，尋求更大量資金的注入是必不可少的。

其次，如若要符合上市公司的規(guī)定，有清晰的股權(quán)，所有權(quán)；有市場(chǎng)化的公司治理機(jī)制；有透明的財(cái)務(wù)和信息披露程序是缺一不可的。因此就一汽集團(tuán)經(jīng)營(yíng)本身而言，整體上市最根本的目的就便成了讓一汽集團(tuán)旗下各子公司各司其職，從源頭上解決由于紛繁復(fù)雜的股權(quán)系統(tǒng)而導(dǎo)致的效率低下的問題。

隨著一汽集團(tuán)改革大幕拉開，其整體上市的時(shí)間點(diǎn)將會(huì)越來越清晰。至于此次一汽轎車擬購買一汽解放股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)重組是否是推進(jìn)一汽集團(tuán)整體上市中的一環(huán)，還難以界定。

(責(zé)編：李碩)

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