捷豹路虎利潤受中國和歐洲銷售下滑嚴(yán)重影響 預(yù)計2020年才會扭虧為盈

（新浪汽車 7月18日訊）據(jù)福布斯報道，陷入財務(wù)困境的捷豹路虎日前決定加快電動汽車的生產(chǎn)，并從英國政府獲得了6.26億美元的貸款擔(dān)保，這些都提振了捷豹路虎的業(yè)績。

但惠譽國際信用評級公司（Fitch Ratings）周二下依然調(diào)了捷豹路虎的部分債務(wù)評級，理由是市場疲軟、投資支出提高、英國“無序”退歐前景以及對關(guān)稅摩擦的擔(dān)憂。

惠譽表示，捷豹路虎的虧損將在明年停止，并有較小的利潤，到2022年利潤才會更大。

今年6月，穆迪投資者服務(wù)公司（Moody ‘s Investors Service）也下調(diào)了捷豹路虎的部分債務(wù)評級，原因是該公司在中國市場銷量疲軟問題仍然存在，而且要對電氣化進(jìn)行巨額投資。

2018年第三財季，捷豹路虎由于中國業(yè)務(wù)低迷，創(chuàng)下了40.6億美元的巨額虧損。但在截止2019年3月31日的第四財季第四財季里，由于“Charge & Accelerate”戰(zhàn)略的實施，帶來了成本和現(xiàn)金改善，實現(xiàn)稅前利潤1.2億英鎊。這是該財年第一次實現(xiàn)季度盈利。不過，整個2018財年，捷豹路虎虧損36億英鎊（約合46億美元）。由于中國市場持續(xù)疲軟，捷豹路虎的全球零售額相比上一財年同比下降5.8%，至578，915輛。

今年第一季度，捷豹路虎全球銷量為15.9萬輛，同比下滑8%，主要受中國市場銷售業(yè)績不佳影響，尤其是路虎品牌的市場表現(xiàn)不佳。第二季度，零售總額為128，615輛，同比下降11.6%，其中6月下滑9.6%。

捷豹路虎今年1月表示，將在全球裁員4500人，以節(jié)省資金實現(xiàn)扭虧為盈。截止2019年3月，捷豹路虎完成了12.5億英鎊的成本節(jié)約目標(biāo)，包括實現(xiàn)了1.5億英鎊的成本效益節(jié)約，4億英鎊的營運資本改善，以及7億英鎊的投資節(jié)省。該公司還計劃在未來18個月內(nèi)實現(xiàn)25億英鎊的成本削減和現(xiàn)金流改善，從而提升該企業(yè)的組織運營效率。

惠譽表示，與奔馳、寶馬和奧迪相比，捷豹路虎的規(guī)模較小，這阻礙了它的發(fā)展。

“捷豹路虎由于規(guī)模較小，運營杠桿率較高，這對其業(yè)務(wù)構(gòu)成了負(fù)面影響。捷豹路虎的利潤率和現(xiàn)金流受到中國和歐洲銷售下滑的嚴(yán)重影響，”惠譽在一份報告中表示。

惠譽稱，“為了應(yīng)對過去12個月銷售放緩，捷豹路虎降低了在英國制造的成本，并將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到低成本的斯洛伐克地區(qū)，以支持新車型。在2020財年，預(yù)計捷豹路虎全球銷量將相對持平，中國市場也會持平，而歐洲市場銷量將出現(xiàn)負(fù)增長?！?/p>

惠譽預(yù)計，捷豹路虎的EBIT（息稅前利潤）利潤率在2020/2021財年將回升至1%-2%，而在截止今年3月31日的2018/2019財年的息稅前利潤率為負(fù)1.8%。

惠譽表示：“我們預(yù)計，隨著利潤率更高的模型推出的影響顯現(xiàn)出來，息稅前利潤率將在2022財年升至4%?！?/p>

隨著捷豹路虎業(yè)務(wù)的步履蹣跚，越來越多的報道稱母公司塔塔汽車將尋求出售捷豹路虎，法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）可能是競購者。但塔塔堅決否認(rèn)了這一計劃。在6月初的一份報告中，德國漢堡貝倫伯格銀行（Berenberg Bank of Hamburg）懷疑PSA是否會競購捷豹路虎，因為后者成本結(jié)構(gòu)已經(jīng)接近基準(zhǔn)水平。

其他分析師不同意這一觀點，他們表示，捷豹路虎可以通過與PSA合并來解決其最大的問題之一——即將出臺的歐洲二氧化碳排放法規(guī)——與這家法國公司合并后降低其二氧化碳排放評級。捷豹路虎20%以上的汽車在美國銷售，這也將為PSA集團(tuán)在那里提供一個立足點。

惠譽在報告中估計，捷豹路虎的復(fù)蘇計劃將在兩年內(nèi)開始奏效。“我們預(yù)計，從2020年到2022年，捷豹路虎投資支出將保持在44億美元到50億美元之間。在新車型上的投入，如路虎衛(wèi)士（Defender）和路虎攬勝（Range Rover）的替代品，預(yù)計將在2021年和2022年提振營收和盈利能力。捷豹路虎在電動驅(qū)動單元（Electric Drive Units ）和電池廠的投資，應(yīng)能保護(hù)該公司免受電動汽車產(chǎn)能限制的影響，并確保未來生產(chǎn)的供應(yīng)鏈仍在捷豹路虎的控制之下?！?/p>

惠譽表示，捷豹路虎對柴油動力車的過度依賴正在得到糾正，上個財年柴油車的銷量占比為71%，低于前一年的逾90%。

“捷豹路虎計劃從2020年起為所有車輛提供電動化版本選擇，這可能會降低柴油車所占的比例。與競爭對手相比，捷豹路虎早期引入插電式混合動力汽車（PHEV）技術(shù)提高了其高端SUV的銷量?！?/p>

日前，捷豹路虎宣布，將在其位于英格蘭中部的Castle Bromwich工廠生產(chǎn)一系列電動汽車，首先是捷豹旗艦豪華轎車XJ的純電動版本。

同時，今年6月，捷豹路虎宣布聯(lián)手寶馬合作開發(fā)新一代電力驅(qū)動技術(shù)。作為汽車產(chǎn)業(yè)向ACES（自動化、互聯(lián)化、電動化和共享化）變革的重要環(huán)節(jié)，電動化技術(shù)是汽車企業(yè)面向未來發(fā)展的關(guān)鍵所在。

1月，捷豹路虎證實，計劃在英國中部的漢姆斯霍爾（Hams Hall）建立一個新的電池組裝中心。該項目將于2020年投入運營，年產(chǎn)能可達(dá)15萬套。（張晶）

(責(zé)編：肖蒙蒙)

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