作為業(yè)內頗具規(guī)模的新能源汽車充電運營服務商,普天新能源大概不會想到,在宣布將自己55%股權及大股東的位置“拱手相讓”長達半年后,仍然沒有人愿意接手。從今年5月29日在北京產權交易所掛牌到現(xiàn)在,經(jīng)濟觀察報記者推算其信息披露已經(jīng)歷18輪延期,但目前該交易仍顯示未達成。普天新能源,這個一度占據(jù)中國充電服務市場超7%的企業(yè),如今卻像是一顆燙手的山芋,無人接盤。
在接近半年的時間中,這個項目并非完全無人問津,“此前(該項目)做過推介會,曾經(jīng)有幾個意向投資者,但最后都沒有達成交易?!?0月21日,在第17輪信息延期截止日,北京產權交易所的該項目委托機構負責人對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示。目前,該項目最新的信息披露截止日已經(jīng)按照轉讓說明延期至10月28日。
普天新能源的股權出讓遇冷折射出充電樁行業(yè)普遍面臨的生存困境?!坝捎谇捌谕度氪?、管理費用高,經(jīng)過多年發(fā)展,整個行業(yè)虧損面卻仍然很大。”汽車行業(yè)資深分析師梅松林對經(jīng)濟觀察報記者表示。財報顯示,普天新能源2018年虧損達3.79億元,且2019年虧損還在延續(xù)。而去年因持續(xù)虧損倒下的容一電動、充電網(wǎng)科技和富電綠能等充電樁企業(yè),則分別陷入倒閉、停業(yè)和退市的境地。
當多家充電樁企業(yè)在盈虧平衡線上苦苦掙扎的同時,新的資本仍在不斷進入。如今年7月,大眾汽車與一汽集團、江淮集團、星星充電投入40億元組建了充電服務合資公司;此外,跨界資本中石化、中石油、滴滴出行等也對這個百億級的市場虎視眈眈。
在新舊勢力交鋒、競爭加劇的情況下,有業(yè)內人士預測,充電樁行業(yè)即將迎來行業(yè)真正意義上的第一輪洗牌?!俺潆姌缎袠I(yè)考驗的已經(jīng)不是充電樁的多少,而是運營能力的高低。那些運營效率低,綜合成本高,攤薄速度慢,布局不合理的企業(yè)將大概率出局。目前部分區(qū)域投資明顯過剩,2020年洗牌會更明顯?!毙切浅潆姼笨偛绵嶋h一對經(jīng)濟觀察報記者表示。
“燙手”的普天新能源
普天新能源的“燙手”表現(xiàn)在兩個方面。其一,對于曾經(jīng)希望其憑借“新能源”概念迅速盈利的普天股東來說,普天新能源成立九年后卻仍在虧損,被認為在一定程度上消磨了他們的耐心。轉讓信息顯示,在去年虧損3.79億元后,普天新能源今年一季度繼續(xù)虧損1182萬元。
“普天轉讓55%很可能是因為財務出表的考慮。”一位投資人士對經(jīng)濟觀察報記者表示。據(jù)了解,央企對利潤考核有嚴格要求,財務必須要對虧損出表。而普天新能源現(xiàn)股東轉讓55%股權讓出公司控制權后,在財務上則將不必并表。啟信寶的信息顯示,普天新能源目前有三個股東,分別是控股股東中國普天信息產業(yè)集團有限公司,持股66.27%;中國普天信息產業(yè)股份有限公司,持股30.97%;中海石油投資控股有限公司,持股2.76%。而公司的股權透視圖顯示,上述三個股東均為國資委直接或間接100%持股,即普天新能源為名副其實的“國家隊”。而在該轉讓完成后,中國普天信息產業(yè)集團有限公司將持有普天新能源45%股權,退居第二大股東,其余兩位現(xiàn)股東則將不再持有普天新能源的任何股權。
除了虧損并表問題,結合當前國資改革思路——深化國資國企改革、推動國有經(jīng)濟向管資本轉變,也有觀點認為,國資委本次股權轉讓意欲為普天新能源引入民營資本,激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。轉讓信息顯示,轉讓方并未對新投資者的身份進行任何限定。
另一方面,對于有意接手的意向投資方來說,普天新能源的股權也不容易拿下和消化。據(jù)經(jīng)濟觀察報記者了解,確實有民營資本就普天新能源的股權轉讓與其進行過接觸,但最終因為各種原因交易難以達成?!拔覀兛紤]過參與股權轉讓,但一個問題是覺得價格過高,另外我們更關注場地合作合約,認為在設備、系統(tǒng)等方面整合成本也較高?!币晃怀潆姌哆\營頭部企業(yè)高層對經(jīng)濟觀察報記者表示。
本次轉讓標的價格為16.5億元。轉讓信息顯示,普天新能源本次股權轉讓雖然為三個股東分別轉讓,并分別報價9.29億元、6.38億元和8292萬元,但卻被規(guī)定必須進行“捆綁”,即三家轉讓的股權必須由同一投資者出資,三者股權合計55%,底價為16.5億元。而轉讓信息顯示,截至今年一季度,普天新能源資產總計25.67億元,所有者權益19.83億元。
而對于設備、系統(tǒng)難以統(tǒng)一的問題,普天并非個例,前些年各充電樁企業(yè)為迅速搶占市場各自為營,采用不同的充電技術標準和接口,導致大部分充電設施不能通用。為此,國務院辦公廳曾在2015年底印發(fā)《關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》,著重指出電動汽車充電基礎設施存在的互聯(lián)互通問題,且此后多家充電樁企業(yè)也簽訂了合作協(xié)議推動充電運營互聯(lián)互通。但目前來看,這仍然是一個待解決的問題。
介于上述各方原因的疊加,有業(yè)內觀點認為,如果普天新能源交易標的的價格不變,即使進入延期掛牌,達成交易的不確定性仍非常大?!澳壳吧形唇拥娇赡芨某鍪蹆r格,重新掛牌交易的通知?!北本┊a權交易所該轉讓項目負責人對經(jīng)濟觀察報記者表示。
洗牌在即:從“資格賽”到“淘汰賽”
普天新能源股權遇冷只是充電樁行業(yè)生存困境的一個縮影。雖然經(jīng)過多年的耕耘,充電樁領域已經(jīng)將大部分資金實力不濟的“小玩家”淘汰。但在國內接近200家充電運營企業(yè)中,只有不到10家較具規(guī)模,而能夠盈利的更是少之又少。數(shù)據(jù)顯示,截至2019年8月,只有特來電、星星充電、國家電網(wǎng)、云快充、依威能源、上汽安悅、普天新能源、深圳車電網(wǎng)運營充電樁超過1萬臺,被認為是在“資格賽”中存活下來的充電樁“一線企業(yè)”。其中,只有龍頭企業(yè)特來電和星星充電表示自己的充電板塊已經(jīng)進入盈利軌道。
從市場份額上看,競爭更加殘酷。在尾部企業(yè)陸續(xù)出局的情況下,當前充電樁市場集中度越來越大。統(tǒng)計顯示,上述8家企業(yè)的合計市場占比達到89.8%,而只能分食約10%市場份額的一百多家企業(yè)基本被排除在下一階段的競爭之外。
但對于這些在“資格賽”中活下來的企業(yè),新一輪的行業(yè)洗牌正在醞釀。
一方面,現(xiàn)有充電樁企業(yè)在度過資金、資源致勝的階段后,開始真正面對運營能力的較量。另一方面,新的資本在不斷進入,進一步擠壓“寸土必爭”的充電樁市場。在這樣的情況下,此次普天新能源股權轉讓在半年時間內竟無人接盤,也被認為拉響了洗牌開始的警報?!俺潆姺招袠I(yè)已經(jīng)過了‘百家爭鳴’的階段,即將形成梯隊結構,而一旦這種梯隊結構形成,第一梯隊的企業(yè)優(yōu)勢將顯現(xiàn)出來。因為無論是充電企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴新能源車企,還是使用充電服務的車主,通常會首先選擇第一梯隊的服務?!泵匪闪謱?jīng)濟觀察報記者表示。
但有專家對此持不同意見,并認為充電業(yè)務作為一項實用型消費,并不一定是頭部的企業(yè)才有生存的機會?!皩τ诔潆姌斗?,消費者更看中的是便利性,沒有那么高的品牌忠誠度,只要能夠在特定區(qū)域內為用戶提供便捷的服務,仍然有一定的生存空間?!丙溈襄a全球董事合伙人管鳴宇表示。
但不管怎樣,業(yè)內普遍認為,在部區(qū)域投資過剩的情況下,那些選址差、成本高的企業(yè)將首先面臨被淘汰的風險。此前,由于地區(qū)分布不合理,有許多充電樁利用率偏低、無人照管而成為“僵尸樁”,而熱門區(qū)域則經(jīng)常遇到占位或排長隊。與此同時,為了在競爭中迅速提升自身實力,充電樁頭部企業(yè)開始尋找兼并重組的機會。據(jù)悉,星星充電投資部門就一直在廣泛接觸各類投資機會。
盡管競爭激烈,但總體來看,充電樁行業(yè)仍有不小的市場空間。中國電動充電基礎設施促進聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示,截至今年8月,全國公共充電樁和私人充電樁總計保有量為108萬臺,距離此前提出的2020年建設分散式充電樁超480萬個、實現(xiàn)“一車一樁”有不小差距。根據(jù)中國電動汽車百人會發(fā)布的預測,到2020年充電服務市場空間約為100億元。
此外,今年四部委聯(lián)合發(fā)文表示,在新能源補貼過渡期結束后,行業(yè)補貼將由“補車”向“補樁”傾斜,這也吸引了不少業(yè)內及跨界資本再次涌入充電樁市場??梢灶A計,隨著新一輪資本的加入,充電樁行業(yè)的發(fā)展和洗牌均將加速。
但從宏觀層面看,新能源汽車市場的連續(xù)下滑不可避免地為充電樁行業(yè)蒙上了一層陰影。數(shù)據(jù)顯示,今年9月,新能源汽車銷售8萬輛,同比下降34.2%,這是今年7月以來,連續(xù)第三個月銷量出現(xiàn)下滑,業(yè)內認為這主要是補貼退坡所致。
(責編:肖蒙蒙)
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