汽車之家啟動(dòng)私有化謎團(tuán)重重

在澳洲電訊以16億美元將所持汽車之家47.7%股份轉(zhuǎn)讓給中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)平安”）后不足24小時(shí)，汽車之家CEO秦致及管理層 突然牽頭提起私有化，而買(mǎi)方財(cái)團(tuán)中未見(jiàn)新晉大股東中國(guó)平安的名字，是巧合還是蹊蹺？對(duì)此，業(yè)界認(rèn)為，汽車之家忽然啟動(dòng)私有化或使股東變更發(fā)生變局，而私有 化的進(jìn)展將直接影響到汽車之家未來(lái)的戰(zhàn)略走向。

大股東出售股份

雖然澳洲電訊在2014年8月曾正式否認(rèn)“準(zhǔn)備出售所持汽車之家股份”傳聞，但是上周五上述傳聞成為事實(shí)。

作為汽車之家的控股股東，澳洲電訊在上周五宣布將向中國(guó)平安出售所持汽車之家47.7%的股權(quán)，交易規(guī)模為16億美元，此番交易后，中國(guó)平安將成為汽車之家的最大股東，而澳洲電訊的持股比例將縮小至6.5%。

據(jù)了解，澳洲電訊在2008年入主汽車之家，當(dāng)時(shí)持有汽車之家55%的股份。在針對(duì)此次交易的聲明中，澳洲電訊CEOAndrewPenn 稱，2008年以來(lái)汽車之家一直增長(zhǎng)迅速，是時(shí)候變現(xiàn)股東的投資價(jià)值了。在他看來(lái)，“入股汽車之家是我們非常成功的一筆投資。對(duì)于下一階段，汽車之家逐漸 從純線上向線下銷售平臺(tái)轉(zhuǎn)變，它會(huì)從中國(guó)平安的戰(zhàn)略投資中獲利，后者是汽車保險(xiǎn)和融資市場(chǎng)的從業(yè)者”。

有意思的是，在澳洲電訊出讓股份后，已離開(kāi)汽車之家管理團(tuán)隊(duì)10個(gè)月的汽車之家創(chuàng)始人李想發(fā)布了一條內(nèi)涵微博：“走了一只樹(shù)袋熊，來(lái)了一只大黑熊”，并附有一個(gè)“可憐”表情。

管理層突發(fā)私有化

然而，澳洲電訊倒手股份并不是三方故事的結(jié)束。就在澳洲電訊宣布上述交易后不久，以秦致為代表的買(mǎi)家財(cái)團(tuán)突然提出對(duì)后者擬以每股31.5美元的價(jià)格 將公司私有化，這一價(jià)格較過(guò)去30天的平均價(jià)格有大概12.1%的溢價(jià)，較過(guò)去60天的平均價(jià)要溢價(jià)20.7%。買(mǎi)家財(cái)團(tuán)則包括秦致、博裕資本、高瓴資本 和紅杉中國(guó)。

不過(guò)，中國(guó)平安未被列入買(mǎi)方財(cái)團(tuán)之中，對(duì)此易觀智庫(kù)汽車行業(yè)研究總監(jiān)錢(qián)文穎告訴北京商報(bào)記者，“汽車之家在大股東變更后提出私有化肯定不是巧合”。 澳洲電訊與中國(guó)平安的股權(quán)交易是否已經(jīng)完成？汽車之家私有化一事是否獲得中國(guó)平安或澳洲電訊的支持？對(duì)此，汽車之家方面表示不予置評(píng)。而錢(qián)文穎則直言： “這次私有化大概率是秦致在中國(guó)平安不知情的情況下啟動(dòng)的。有會(huì)發(fā)生變局的概率，但要發(fā)生變局代價(jià)會(huì)很大。”

根據(jù)汽車之家年報(bào)，汽車之家創(chuàng)始人、董事李想截至2016年2月29日持有汽車之家2.6%投票權(quán)，秦致持有2.9%投票權(quán)，管理層整體持有 5.7%投票權(quán)，澳洲電訊持有54.6%投票權(quán)。若中國(guó)平安主導(dǎo)汽車之家私有化，只需再回收剩下的50%左右的股權(quán)，再聯(lián)合澳洲電訊、博裕、紅杉等機(jī)構(gòu)就 會(huì)容易很多，若以秦致為代表的買(mǎi)方財(cái)團(tuán)要私有化，則需要回購(gòu)至少90%以上股權(quán)。

未來(lái)戰(zhàn)略或受影響

事實(shí)上，汽車之家與中國(guó)平安的交集也并不是僅限于近日，今年3月在中國(guó)平安旗下的電商業(yè)務(wù)平安好車調(diào)整之時(shí)，針對(duì)是否接盤(pán)平安好車的傳聞，秦致向媒體回答，“我最近3個(gè)月都沒(méi)見(jiàn)過(guò)他們的人”。

近幾年中國(guó)平安對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)+汽車市場(chǎng)一直在持續(xù)布局，包括新車、二手車、后市場(chǎng)電商各領(lǐng)域投資基本都有所涉及。“平安需要一個(gè)大的、有用戶、有流量 的電商平臺(tái)將當(dāng)前它們?cè)谲嚿町a(chǎn)業(yè)鏈的資源，包括車險(xiǎn)、金融等進(jìn)行整合，平安好車顯然沒(méi)有達(dá)到中國(guó)平安最先的預(yù)期，汽車之家是最好的選擇。”錢(qián)文穎如是 說(shuō)，“不過(guò)這次私有化買(mǎi)方名單中沒(méi)有中國(guó)平安，這會(huì)對(duì)汽車之家的私有化進(jìn)程產(chǎn)生影響，未來(lái)主要看這幾方后續(xù)博弈的實(shí)際情況，而由誰(shuí)來(lái)提出私有化將會(huì)影響到 汽車之家未來(lái)的戰(zhàn)略走向和業(yè)務(wù)發(fā)展。”

根據(jù)汽車之家財(cái)報(bào)，公司主要營(yíng)收來(lái)自核心廣告和經(jīng)銷商黃頁(yè)服務(wù)，其中交易類業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比在增加。錢(qián)文穎表示，中概股私有化很常見(jiàn)，特別是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)A股估值遠(yuǎn)高于中概股的情況下，互聯(lián)網(wǎng)+汽車概念回到國(guó)內(nèi)更利于汽車之家發(fā)展。

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