今年1月，由于連續(xù)虧損，LG宣布將關(guān)閉韓國LCD面板工廠，集中資源開發(fā)OLED市場。彼時的市場，對這個消息仍心存疑慮。畢竟，2020年是賽事大年，而行業(yè)一直有著賽事年、需求旺的規(guī)律，大尺寸面板價格甚至在年初開啟小幅上漲。但不料，一場疫情突襲而來。
疫情影響下，奧運會宣布延期到明年，歐洲杯、美洲杯足球聯(lián)賽停擺，各大賽事也紛紛推遲或取消，面板需求出現(xiàn)急速萎縮，市場再遭寒流。因而，在3月底，三星顯示器也明確表示將停止LCD面板生產(chǎn)，減少虧損，以加速推進量子點顯示新技術(shù)。
而與此同時，連續(xù)幾年的供過于求的市場中，國內(nèi)的面板企業(yè)也并不好過，相繼出現(xiàn)利潤下滑甚至虧損。
悲觀的預(yù)期，再次籠罩在產(chǎn)業(yè)和資本市場。然而，正如人們常說的，不要浪費一次危機。面板行業(yè)的寒冬，其實也是一次機遇，尤其對中國企業(yè)而言，也許更是一次大時代的開端。
低谷孕育的機遇
面板有著很強的周期性。而周期波動下，美國、日本、韓國、中國臺灣等的面板產(chǎn)業(yè)接力式發(fā)展路徑中可以看出，機遇往往正蘊藏在每一次低谷中。
19世紀60年代美國開始推動液晶技術(shù)商業(yè)化，希望運用在電視領(lǐng)域。然而當(dāng)時的技術(shù)仍不成熟，想要一口吃個胖子的美國企業(yè)，幾番折騰后放棄了研發(fā)。
1990年代，日本接過研發(fā)大旗，率先將液晶技術(shù)運用在手表、電腦等小型終端。并且在經(jīng)濟遭受巨大壓力的1994、1995年，依然堅持研發(fā)、投產(chǎn)，其3代產(chǎn)線一度占到全球95%的產(chǎn)能份額。
隨后，行業(yè)產(chǎn)能開始大量過剩，面板價格暴跌，韓國企業(yè)發(fā)起“抄底進攻”。三星、LG、現(xiàn)代等公司，頂著連年的巨額虧損、大批量投建3.5代面板產(chǎn)線，1998年，終于迎來了轉(zhuǎn)機，有著新建高產(chǎn)線優(yōu)勢的韓企，在市場份額上戰(zhàn)勝了日企。
2001年面板產(chǎn)業(yè)再次陷入低谷，臺灣地區(qū)卻逆勢上馬高世代5代線，產(chǎn)能大幅擴張。短短幾年，便誕生了友達、奇美、中華映管、瀚宇彩晶和廣輝等“面板五虎”。
逆周期投資、高世代迭代、新技術(shù)驅(qū)動?；仡^來看，日本、韓國、臺灣面板產(chǎn)業(yè)的崛起，皆源于此。行業(yè)寒冬，往往意味著格局改變的機緣，而這一次，也不會例外。
韓退中進的浪潮
2008年底，新一輪面板低谷在經(jīng)濟危機影響下加速擴散。已經(jīng)擠進全球前三的臺灣面板產(chǎn)業(yè)，驟然停擺，面板有產(chǎn)無銷。
而以TCL、京東方為代表的中國卻啟動了高世代線建設(shè)。2009年，京東方6代線、8.5代線相繼開工。而TCL也通過高薪挖來了日韓臺專業(yè)人才百余人，和中國大陸工程師一起，在2010年直接上馬了8.5代線，起跑就超越了中國臺灣同行。通過工程師們的努力，中國大陸8.5代面板生產(chǎn)線在2012年前后相繼投產(chǎn)。七年后，TCL華星又率先挑戰(zhàn)了全球第一條11代產(chǎn)線。
逆周期投資和高世代投產(chǎn)雙管齊下，大幅提升了中國面板產(chǎn)業(yè)的實力，總產(chǎn)能、以及手機、電視等主流面板出貨量，都實現(xiàn)了對韓國企業(yè)的超越。這場韓退中進的浪潮不可避免，國內(nèi)面板生態(tài)體系崛起的暖風(fēng)值得期待。
攻堅拓土的TCL華星
經(jīng)過十年的發(fā)展，華星的大尺寸面板規(guī)模已經(jīng)成為全球第二，2019年業(yè)績交流會上，李東生明確提出了要在大尺寸LCD領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球第一的目標。預(yù)計到2023年，TCL華星總產(chǎn)線產(chǎn)能面積份額也將位居全球第二。
十年光陰，TCL華星從零起步，逐漸成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。而這個發(fā)展過程，有“四個招式”格外重要。
結(jié)硬寨。雖然TCL華星進入面板行業(yè)是高舉高打，直接上馬8.5代線，但它的項目投產(chǎn)并不魯莽沖動，恰恰相反，TCL充分發(fā)揮著結(jié)硬寨的耐心和優(yōu)勢。
在投產(chǎn)節(jié)奏方面，TCL華星一步一個腳印。第一個項目量產(chǎn)兩年后，公司才啟動第二個項目。隨后的每個項目，也幾乎都有一年左右的間隔。
在這種循序漸進投資策略背后，TCL華星既能積累建設(shè)生產(chǎn)經(jīng)驗、減少犯錯、提高效率;也可以根據(jù)技術(shù)發(fā)展趨勢，合理安排資金投入，避免低世代“上線便是下線、投產(chǎn)便被淘汰”的窘境;并且堅持以自籌資金為主進行的項目建設(shè)，不同于一些杠桿資金野蠻生長的做法，提高了企業(yè)抵御風(fēng)險的能力。
在空間布局方面，TCL華星建廠布局采取了“雙子星”策略，t1、t2;t6、t7生產(chǎn)線都在深圳，t3、t4同在武漢。這種布局可以發(fā)揮聚合效應(yīng)，提高配套資源利用。據(jù)測算，這一策略比同規(guī)模項目，節(jié)省項目成本9億元、運營成本6億元，供應(yīng)鏈協(xié)同，還可以節(jié)省3千萬左右。
TCL華星依靠投產(chǎn)節(jié)奏、空間布局方面的合理優(yōu)化，為每一個產(chǎn)線都奠定了穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營基礎(chǔ)，使之成為國產(chǎn)面板在打破壟斷、產(chǎn)業(yè)崛起的征途上，一個個有著超強作戰(zhàn)力的硬寨。
建聯(lián)盟。面板是一個重資產(chǎn)行業(yè)，生產(chǎn)線耗能高，哪怕短期的關(guān)停、改裝調(diào)整等等，都會給經(jīng)營帶來負擔(dān)。因此，穩(wěn)定、良好的下游客戶關(guān)系和生產(chǎn)訂單，成為關(guān)鍵。
TCL華星面和海信、長虹、創(chuàng)維、康佳以及三星、索尼等國內(nèi)外大客戶均有業(yè)務(wù)合作。近期，TCL華星又成為了華為智慧屏的重要供應(yīng)商。
三星的大尺寸面板是與TCL華星相同的VA路線。2009年華星成立之初，三星便是其股東;而TCL也是三星蘇州產(chǎn)線的股東?？芍^強強聯(lián)合，互相促進。
為保持面板業(yè)務(wù)的獨立性，2019年，TCL完成了重大資產(chǎn)重組，將面板業(yè)務(wù)和終端業(yè)務(wù)分拆為相互獨立的兩個產(chǎn)業(yè)集團——“TCL科技”和“TCL實業(yè)”。
分拆后，TCL科技旗下的TCL華星面板和客戶完全沒有競爭關(guān)系，進一步鞏固了市場客戶基礎(chǔ)，在產(chǎn)業(yè)低谷也實現(xiàn)了滿銷滿產(chǎn)。
重創(chuàng)新。面板不僅是高資本密集，也是高技術(shù)引領(lǐng)。TCL華星在研發(fā)方面不遺余力，2019年研發(fā)投入46.6億元，收入比高達13.7%。
在大尺寸領(lǐng)域，公司布局了印刷OLED、QLED、Mini LED等技術(shù)，也在研發(fā)觸控傳感器等面板微系統(tǒng)。在小尺寸領(lǐng)域，公司在柔性屏、觸控一體、輕薄化等環(huán)節(jié)都有突破。
技術(shù)的布局，也在產(chǎn)品收入分布方面有所展現(xiàn)。公司先后贏得了三星、華為、小米等手機客戶，也導(dǎo)入了聯(lián)想ThinkPad高端商務(wù)系列。商業(yè)顯示領(lǐng)域，也突破了鴻合等頭部客戶。
強經(jīng)營。TCL華星面板業(yè)務(wù)屬于高科技、重資產(chǎn)、長周期行業(yè)。企業(yè)的戰(zhàn)略布局、業(yè)務(wù)規(guī)劃、產(chǎn)品管理、工藝技術(shù)等能力要求都很高，經(jīng)營能力是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心能力。
而在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，公司將業(yè)務(wù)戰(zhàn)略分解到每年的業(yè)務(wù)規(guī)劃和落地舉措，并細化到每個組織和每個人。既明確了責(zé)任，也清晰了權(quán)益。TCL華星通過建設(shè)、管理等方面的改善，提高了公司存貨周轉(zhuǎn)速度，也提高了公司人力效率，人均費用率(人力成本/營業(yè)收入)長期處于行業(yè)低位。
結(jié)硬寨、建聯(lián)盟、重創(chuàng)新、強經(jīng)營，這一系列措施，成為TCL華星經(jīng)營的支柱。該公司是唯一一家自2012年起每年盈利的面板公司，而衡量公司運營效率的EBITDA指標，也連續(xù)29個季度排名全球領(lǐng)先。TCL科技在2019年也實現(xiàn)了36億元凈利潤，115億元的正向經(jīng)營現(xiàn)金流，公司負債率處于行業(yè)較低水平。
重回“產(chǎn)業(yè)鏈制高點”
面板制造投入的資金多，但周期低谷中產(chǎn)生的利潤卻很低，在資本市場一度被稱為“價值毀滅者”。但正是靠著中國面板企業(yè)的“忍辱負重”，中國彩電、手機等面板需求行業(yè)，才能迎來價格合理的供給。
因此，如果擴大到整個工業(yè)體系來看，面板制造商絕對不是價值毀滅者，而是產(chǎn)業(yè)利潤的驅(qū)動者，整體效益要遠高于成本。
相對而言，面板制造商當(dāng)下似乎處于產(chǎn)業(yè)鏈“微笑曲線”的下端，毛利率在-20%和30%之間波動，但這并非半導(dǎo)體顯示行業(yè)常態(tài)。半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)投資巨大，是技術(shù)創(chuàng)新的引領(lǐng)者和產(chǎn)業(yè)鏈變革的牽引者，也是電子信息產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略控制點和價值制高點。但過去幾年在各類資本驅(qū)動下，國內(nèi)產(chǎn)能無序擴張有關(guān)，造成供需關(guān)系失衡，全產(chǎn)業(yè)無法實現(xiàn)資金回報，也破壞了行業(yè)效益。
如今，產(chǎn)能過剩的勢能和慣性余威猶在，其影響尚需時間完全消化，只有運營、效率、技術(shù)綜合表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)才能盈利，才能生存下去。同時，韓國產(chǎn)能相繼退出，國內(nèi)面板產(chǎn)線投資也會更加趨于理性，TCL華星和京東方雙寡頭的局面漸漸成型，獲取超額收益的行業(yè)基礎(chǔ)也在夯實。在需求端，也醞釀著新機會。諸如華為智慧屏這樣的視頻交互場景加速滲透，商用顯示市場快速增長，會成為縮短當(dāng)前產(chǎn)業(yè)周期的變量。
中游帶動上游的趨勢也在陸續(xù)展開。除了TCL華星在制造方面的持續(xù)開拓，集團旗下華睿光電在材料領(lǐng)域展開了猛攻，廣東聚華在印刷顯示工藝和設(shè)備端也持續(xù)整合。
華睿光電的戰(zhàn)場是日本材料巨頭出光興產(chǎn)、住友化學(xué)所壟斷的發(fā)光材料，目前已經(jīng)研發(fā)了500多種產(chǎn)品。廣東聚華，則拿下了下一代OLED工藝中至關(guān)重要的打印柔性面板技術(shù)。
而且，TCL科技也通過合作、合資、共同研發(fā)等模式，廣交“朋友圈”，打造貫穿行業(yè)上下游的“生態(tài)航母”。包括TCL電子、小米、vivo、摩托羅拉等終端企業(yè)，也包括默克、佳能等一干國際材料、設(shè)備巨頭。
今年3月，TCL又與LED龍頭三安光電簽約成立聯(lián)合實驗室，重點研發(fā)Mirco LED 芯片，一起卡位新技術(shù)核心環(huán)節(jié)。
此外，TCL旗下的投資創(chuàng)投業(yè)務(wù)早已在上游領(lǐng)域布局，包括材料領(lǐng)域的納晶科技、無錫帝科等，以及芯片領(lǐng)域的寒武紀、集創(chuàng)北方、宏祐圖像等投資。
TCL科技的做法，正是產(chǎn)業(yè)變革的寫照。面板制造中游，正和廣闊的下游市場、開始突破的上游領(lǐng)域互相結(jié)合促進，完善生態(tài)建設(shè)、占據(jù)技術(shù)高地、提升商業(yè)利潤。
面對這次行業(yè)寒冬，李東生再次帶領(lǐng)著TCL選擇樂觀把握機遇，并將利劍指向了被壟斷的上游、被限制的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
我們期待，甚至可以預(yù)見，行業(yè)的寒冬會成為TCL華星等理性樂觀企業(yè)的大機遇，面板大產(chǎn)業(yè)也將迎來一次次突圍、發(fā)展。
(文章來源于遠川科技評論)
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