2月4日開始,康佳集團股價如接到發(fā)號施令的短跑運動員,先是連續(xù)5個漲停,之后小幅調(diào)整,上漲勢頭有所收斂,至3月11日,27個交易日康佳集團收獲10個漲停,股價由4.90元/股一路并無跌撞沖擊至13.61元/股,日均復(fù)合增長率4.01%。
編輯
伴隨股價上漲的,是康佳集團連續(xù)5個股票交易異常波動公告。
2月23日,康佳集團收到深交所給的問詢函1封。
4月30日,康佳集團收到深交所的監(jiān)管函1次。
深交所對康佳集團采取監(jiān)管理由如下:2月4日的股價異常交易異動公告信息披露不完整。
財報放大鏡引申補充:存在誤導(dǎo)投資者,操縱股價嫌疑。
康佳集團信息披露玄機之芯片布局由來已久
財報放大鏡梳理康佳集團的股價異常公告解釋,簡單梳理如下:
康佳集團分別于2020年2月4日、2月6日、2月7日、2月12日、2月20日晚間發(fā)布股價異動公告,其中2月4日公告中規(guī)中矩并順便強調(diào)了:2019年12月當月首批10萬顆芯片完成銷售,將持續(xù)加大研發(fā)投入,構(gòu)建核心競爭力,2020年爭取銷售1億顆。2月6日或迫于交易所壓力,公告內(nèi)容對芯片用途、市場規(guī)模等做了進一步補充解讀,之后的公告只是流于形式,具體內(nèi)容如下:
2月4日,康佳集團公告稱,控股公司合肥康芯威存儲技術(shù)有限公司(以下簡稱“康芯威”)的芯片量產(chǎn)于 2019年12月實現(xiàn)首款存儲主控芯片量產(chǎn),首批10萬顆已于當月完成銷售,康芯威將爭取在2020年銷售存儲主控芯片1億顆。
2月6日,康佳集團再次發(fā)布公告,補充了其存儲主控芯片的用途、2019年銷售金額及2020年銷售1億顆可能性。2019年銷售10萬顆芯片銷售金額20萬元,同時強調(diào)爭取2020年銷售1億顆芯片為內(nèi)部KPI考核指標之一,并不構(gòu)成業(yè)績承諾。
以上公告可以解讀如下:
首款芯片一經(jīng)面市當月即售罄,市場可解讀—康芯威芯片受到市場追捧;
基于產(chǎn)品受歡迎程度,我們計劃爭取下一年度完成1億顆芯片的銷售。市場或解讀為—從10萬到1億,市場前景廣闊,未來業(yè)績可期,股價是未來業(yè)績的提前呈現(xiàn),芯片又是國家重點支持的民族產(chǎn)業(yè),股價目前尚是洼地。
利用關(guān)鍵詞“康佳集團+存儲主控芯片”搜索,相關(guān)資訊數(shù)量高達6,090篇。
2018年5月至今,相關(guān)報道標題節(jié)選如下:
康佳首批10萬顆存儲主控芯片完成銷售2020年將挑戰(zhàn)1億顆銷量;
國產(chǎn)半導(dǎo)體存儲主控芯片量產(chǎn)出貨,首批10萬顆,廠家你想不到;
康佳存儲主控芯片量產(chǎn)出貨,科技強國抓智能化制高點;
中國家電制造業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級高端化、智能化是大勢所趨;
家電廠商研發(fā)芯片,意在布局智能家居……
兵馬未動,糧草先行,康佳集團深諳用兵之道之精髓。
據(jù)央廣網(wǎng)2018年5月22日報道,康佳集團副總裁李宏韜表示,進入半導(dǎo)體行業(yè),康佳具有市場、技術(shù)、資金三大優(yōu)勢優(yōu)勢?？导?017年采購半導(dǎo)體的金額已經(jīng)達到十億美金,預(yù)測未來五年每年會超過30%的增長,這說明康佳對半導(dǎo)體有消化能力,并且康佳集團認為他們自身也是理解半導(dǎo)體的企業(yè)。
康佳集團副總裁李宏韜說,康佳重點在存儲芯片、封測等領(lǐng)域進行投資。他們自己做研發(fā),也會考慮收購等方式,但重資產(chǎn)不會投,“我們會選擇聰明的方式來做”。至于投資金額,康佳方面沒有給出具體數(shù)字。
事實證明,康佳集團,確實選擇了聰明的方式。
但,也給自己埋下了更大的雷。
2020年,康佳集團正式踏入不惑之年,1980年成立、1992年3月上市,康佳集團稱得上中國資本市場首批吃螃蟹之一。
財報放大鏡梳理了康佳集團上市以來的財務(wù)表現(xiàn),具體如下:
聰明的康佳—不惑之年再次遭遇轉(zhuǎn)型困惑
隨著家電下鄉(xiāng)補貼政策的取消,家電行業(yè)紛紛被迫轉(zhuǎn)型,以挽回完全紅海化引發(fā)的業(yè)績大幅下滑,康佳集團是其中的典型案例。
正如康佳集團副總裁李宏韜所言,康佳集團會選擇聰明的方式在存儲芯片、封測等領(lǐng)域進行投資。
概述康佳集團的發(fā)展史,關(guān)鍵年度節(jié)點如下:
2000年—2002年:盈利能力開始大幅下滑,2001年為上市后歸母凈利潤首度虧損;2002年上市后首年營業(yè)利潤虧損年份;
2010年—2016年:盈利能力再度大幅下挫,營業(yè)利潤連續(xù)6年為負,2010年成為上市后二度營業(yè)利潤為負年份,2011年更是成為上市后二度歸母凈利潤虧損年份;
2011年—2019年:扣非凈利潤常年為負,政府補助與投資收益成為康佳集團得以在資本市場存在的重要支柱。
2000年—2002年
2000年、2001年,康佳集團歸屬母公司凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)連續(xù)兩年大幅下滑,同比下滑幅度分別為56.91%、424.06%,扣非凈利潤下滑幅度分別為55.05%、419.02%;盈利能力大幅下滑的背后,主要由于成本與費用控制引起—成本、費用下降幅度遠低于收入下降幅度。
編輯
以2000年為例,康佳集團財務(wù)費用同比增長61.01%,當期短期借款10.78億元;實際上資產(chǎn)質(zhì)量也面臨下滑態(tài)勢—營業(yè)收入同比下滑11.59%情況下,應(yīng)收賬款大幅增加至94,769萬元,而1999年應(yīng)收賬款為零,僅有28,155萬元應(yīng)收票據(jù);存貨同比增長4.81%;資金的占用導(dǎo)致2000年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額首度出現(xiàn)負值-1,345萬元。
2001年,康佳集團上市后首度虧損,當期營業(yè)收入同比下滑24.63%,管理費用卻逆勢同比增長21.88%,營業(yè)利潤-72,774萬元,歸母公司凈利潤為-69,476萬元,同比下滑幅度高達424.06%,為康佳集團上市以來同比降幅排名第二,降幅最大年份為2015年,同比降幅為2488.32%。
康佳集團年報董事局報告的解釋如下:2001年是康佳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型第一年。由于受國際、國內(nèi)家電行業(yè)調(diào)整的影響,使經(jīng)營環(huán)境不斷惡化,以及公司前些年規(guī)模擴張過快,導(dǎo)致產(chǎn)銷失衡,跌價損失大增,經(jīng)營業(yè)績大幅下滑,出現(xiàn)了自1992年上市以來的首次虧損,且數(shù)額較大。公司提出“穩(wěn)定彩電主營產(chǎn)業(yè),大力發(fā)展手機通信產(chǎn)業(yè),積極培養(yǎng)第三拳頭產(chǎn)品,尋找新的利潤增長點”的發(fā)展思路,知難而進,積極調(diào)整,為順利實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型打下了較好基礎(chǔ)。
康佳集團2001年營業(yè)收入同比下滑24.63%,同期營業(yè)成本同比下降僅17.29%,銷售費用同比降幅僅1.28%,均遠低于營業(yè)收入降幅,管理費用與財務(wù)費用卻大增,同比增幅分別為高達21.88%、18.27%,最終導(dǎo)致2001年康佳集團出現(xiàn)上市后首度虧損。
2001年前,康佳集團收入構(gòu)成主要由彩電與手機兩大產(chǎn)品構(gòu)成。
2001年,中國彩電銷量4,187萬臺,康佳集團彩電國內(nèi)銷量369萬臺,市場占有率8.81%(數(shù)據(jù)來源:中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)/康佳集團2001年年報)。
2001年,康佳集團彩電收入598,218萬元,占比營業(yè)收入88.65%,手機收入52,807萬元,占比營業(yè)收入不足10%,2001年前,康佳集團高度依賴彩電業(yè)務(wù)。
1997年—2002年,康佳集團存貨占比流動資產(chǎn)比例分別為58.55%、53.28%、56.46%、59.53%、52.41%、48.42%。
隨著彩電更新?lián)Q代的加快,而康佳集團由于新品推出較慢,基于庫存壓力只能降價促銷。
2001年,康佳集團減員3,000余人。
減員效果明顯。
2002年,康佳集團管理費用同比下降13.38%,實現(xiàn)營業(yè)利潤-186萬元,虧損幅度大幅降低,歸屬于母公司凈利潤3,559萬元,當期營業(yè)外收入32,922萬元,其中地產(chǎn)地銷銷項稅轉(zhuǎn)入為32,601萬元,扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤2,865萬元。
2010年—2016年
2010年—2016年,康佳集團再次步入階段性盈利能力大幅下滑期。營業(yè)利潤連續(xù)6年為負。
2010年,康佳集團上市后二度營業(yè)利潤為負年份,營業(yè)利潤-2,807萬元,凈利潤與扣非凈利潤降幅再度加大,同比下滑幅度分別為44.65%、72.53%,當期扣非凈利潤下降至3,288萬元。
2011年,康佳集團盈利能力持續(xù)下滑,且扣非凈利潤正式步入虧損,首度扣非后凈利潤虧損1.12億元;凈利潤與扣非凈利潤同比降幅為70.25%、439.26%。
當期,康佳集團非經(jīng)常性損益13,653萬元,其中非流動資產(chǎn)處置損益5,084萬元,政府補助4,173萬元,投資收益4,249萬元。
2011年—2019年
2011—2019年,康佳集團扣非凈利潤由-11,155萬元降至-187,572萬元,8年時間,扣非凈利潤降幅高達15.82倍。
2011年,康佳集團資產(chǎn)減值損失15,406萬元,其中存貨跌價損失13,836萬元;財務(wù)費用、管理費用及銷售費用高企,導(dǎo)致2011年康佳集團實現(xiàn)營業(yè)利潤-22,538萬元;
2014年,康佳集團扣非凈利潤虧損47,548萬元,短期借款514,571萬元,長期借款95,754萬元,是2013的191.51倍,當期財務(wù)費用13,276萬元,同比增幅高達322.62%。
2015年,康佳集團凈利潤虧損額持續(xù)擴大至12.76億元,扣非凈利潤虧損高達11.30億元。
2019年,康佳集團凈利潤21,203萬元,扣非凈利潤虧損高達18.75億元,創(chuàng)歷史新高。
鑒于證券法對于企業(yè)虧損的考核是用凈利潤而非扣非凈利潤,給了諸多上市公司利用營業(yè)外收支彌補主營虧損的囧態(tài),保障其上市主體的殼資源,在護殼的路上,康佳集團招數(shù)頗多。
正如康佳集團副總裁李宏韜所言,康佳集團會選擇聰明的方式。
那么,我們下一篇就重點分析康佳集團近幾年如何用聰明的方式賺錢。來源:微信號-財報放大鏡
（免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
