本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)《銳問》，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。
“一周銳評”，是老虎證券投研團(tuán)隊(duì)與《銳問》聯(lián)合出品的一檔商業(yè)評論欄目。
每周，我們會就當(dāng)下商業(yè)熱點(diǎn)，給出一些自己的觀點(diǎn)和思考。
背景：
華住集團(tuán)在二次上市前一天遭做空。做空機(jī)構(gòu)博力達(dá)思研究表示，通過在北京和上海的實(shí)地調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華住酒店秘密向由其員工或未披露第三方控制的加盟店提供運(yùn)營費(fèi)用，從而虛增了財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤數(shù)據(jù)。9月21日開盤后，華住集團(tuán)股價(jià)跌3.66%。
問題：
疫情中，2020年一季度虧損21.35億元，華住本身到底碰到了哪些經(jīng)營困境?
銳評：
今年疫情帶來了最特別的一年，幾乎所有的行業(yè)都在經(jīng)歷洗牌，進(jìn)軍下沉，集中度提升的狀態(tài)。無論是在線消費(fèi)這樣的新經(jīng)濟(jì)，還是餐飲、酒店這樣傳統(tǒng)企業(yè)，大部分頭部，基本都在疫情期間完成了逆勢擴(kuò)張。結(jié)果就是大家上半年盈利普遍不好看，但份額都在提升。
對于華住來講，一季度收購了德意志酒店，完成了高端化的推進(jìn)，這部分虧損業(yè)務(wù)需要一段時(shí)間來整合，疫情的影響也需要1-2個季度來消化，好消息是二季度華住開始減虧。不利的因素是，中端市場競爭加快，華住下沉的壓力會比想象中大。
但華住的優(yōu)點(diǎn)是，目前華住增長比較快的是特許經(jīng)營酒店，相當(dāng)于華住只提供酒店品牌使用權(quán)，其他的建造、營運(yùn)全部都由業(yè)主來做，這個現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)對盈利增長的驅(qū)動比較強(qiáng)。
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