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特斯拉財(cái)報(bào)大超預(yù)期
特斯拉 3季報(bào)主要指標(biāo)都大超預(yù)期，營業(yè)利潤率和自由現(xiàn)金流利潤率都創(chuàng)新高。公司還維持今年全年50萬輛的交付指引，甚至非正式得表示明年可能交付84-100萬
財(cái)報(bào)顯示，三季度營收達(dá)到87.71億美元，環(huán)比上升45%，同比上升39%，市場預(yù)期為83.6億美元。凈利潤8.74億美元，環(huán)比上升94%，同比增加156%;調(diào)整后EPS 0.76美元，較去年同期翻倍，市場預(yù)期0.57美元。
具體來看
三季度交付創(chuàng)紀(jì)錄，營收同比大增
三季度營收達(dá)到87.71億美元，環(huán)比上升45%，同比上升39%，高于市場預(yù)期的83.6億美元。
早前，據(jù)特斯拉表示，該公司第三季度交付量創(chuàng)下了歷史記錄。與遭受公共衛(wèi)生事件而導(dǎo)致大部分工廠處于關(guān)閉狀態(tài)的二季度相比，這展現(xiàn)了其巨大的飛躍。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度汽車交付量為13.93萬輛，同比激增44%，創(chuàng)紀(jì)錄新高，上一個(gè)新高是2019年四季度交付的11.2萬輛，超過分析師預(yù)期，此前分析師預(yù)期的區(qū)間為12.99萬至13.7萬輛。此前，第一季度交付8.84萬輛，第二季度曾交付90650輛。
其實(shí)特斯拉財(cái)報(bào)超預(yù)期是大概率事件，畢竟特斯拉的汽車銷售占據(jù)了總營收的86.77%，而汽車銷售營收是由汽車交付量，以及ASP(單位車輛售價(jià))決定的，結(jié)合之前公布的創(chuàng)紀(jì)錄的Q3交付數(shù)據(jù)，這次財(cái)報(bào)營收超預(yù)期并不意外。
唯一意外的是ASP上升了，上季度特斯拉平均售價(jià)是52271，本季度平均售價(jià)接近了55000，而造成平均售價(jià)，這一點(diǎn)主要是受益于今年早些時(shí)候推出的Model Y。由于Model Y的整車價(jià)格要高于Model 3，也就是說Model Y 賣的錢越多，對于ASP的貢獻(xiàn)越大，特斯拉營收表現(xiàn)也會越好。
本季度營收大增出了汽車銷售大增以外，還源于碳積分(regulatory credits)大增。特斯拉CFO Zachary Kirkhorn表示，特斯拉第三季度業(yè)績得益于好于預(yù)期的碳積分(regulatory credits)。他表示: “碳積分(regulatory credits)業(yè)務(wù)比我們預(yù)期的更為強(qiáng)勁，今年我們的信貸業(yè)務(wù)比去年增長了一倍以上。”。
碳積分顧名思義是賣碳排放額度給對手車企，特斯拉通過向其他制造商出售零排放車輛(ZEV)信用額和溫室氣體排放(GHG)信用額來獲得收入。這些制造商使用購買的信用額來達(dá)到市場的規(guī)定，取代自己制造電氣化或節(jié)能車輛。一季度時(shí)特斯拉就靠這一項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)GAAP季度盈利，扭轉(zhuǎn)了一年前的虧損狀態(tài)。本季度這部分收入達(dá)3.97億，與去年同期的1.34億相比增加了2倍。
連續(xù)5個(gè)季度盈利
特斯拉本季度凈利潤8.74億美元，環(huán)比上升94%，同比增加156%，連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
其實(shí)凈利潤超預(yù)期同樣不令人意外，在創(chuàng)紀(jì)錄的交付數(shù)據(jù)之后，凈利潤超預(yù)期也是大概率事件，值得一提的是，運(yùn)營費(fèi)用比上季度增長了33% ，達(dá)到12.5億美元，這一部。分的費(fèi)用激增主要是因?yàn)樘厮估衷趭W斯汀、德克薩斯和勃蘭登堡等地建立新工廠。
ModelY和中國力量為特斯拉Q4帶來希望
除了強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)之外，特斯拉對于未來的預(yù)期同樣樂觀，特斯拉重申了全年交付50萬輛的目標(biāo)，意味著4季度需交付18.1萬，將主要依賴于ModelY和中國銷售，由于特斯拉在今年一季度末才開始交付Model Y，因而這一款電動汽車交付的時(shí)間并不長，今年只有6個(gè)多月在交付，到8月份結(jié)束時(shí)只交付了5個(gè)多月，隨著交付時(shí)間的延長，交付量就會更高。特斯拉在電話會議中，重申ModelY明年將從上海、德州和柏林工廠開始交付。伴隨交付的提升，特斯拉的收入也將進(jìn)一步提升。
除了ModelY之外，還有一個(gè)好消息來自于中國，來自中國的力量，對于特斯拉的影響包含供需2個(gè)方面，從供給側(cè)來說，目前上海工廠已增加了第三班生產(chǎn)，產(chǎn)能已達(dá)年化25萬輛，去年同期為15萬輛，與年交付的50萬輛相比，相當(dāng)于僅中國一個(gè)工廠就貢獻(xiàn)了2020年一半的產(chǎn)能。
從需求側(cè)來說，隨著美國復(fù)蘇乏力，歐洲在第二輪疫情中苦苦掙扎，中國市場被給予厚望。特斯拉沒有公布地區(qū)銷量，但來自中國汽車產(chǎn)業(yè)協(xié)會中國乘用車協(xié)會(CPCA)的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，特斯拉Model 3轎車銷量基本持平。總體而言，特斯拉在第三季度售出了約3.41萬輛上海制造的Model 3。
總結(jié)，
特斯拉受益于Model Y 銷量增加，繼Q2財(cái)報(bào)后，再次實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的財(cái)報(bào)，目前已連續(xù)5個(gè)季度盈利。不過特斯拉未來的不確定性也在加強(qiáng)，當(dāng)然如果特斯拉能在上海工廠或者model Y方面有更好的表現(xiàn)，市場必將為特斯拉繼續(xù)歡呼。
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