常見(jiàn)的股權(quán)激勵(lì)工具，除了前文所述的三種之外，還有虛擬股票、股票增值權(quán)以及業(yè)績(jī)股票。本文就著重講述這幾種激勵(lì)方式。
作為上市公司優(yōu)先選擇的股權(quán)激勵(lì)(ESOP)合作伙伴，讓老虎證券ESOP團(tuán)隊(duì)帶你一探究竟。
虛擬股票
虛擬股票指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅和股價(jià)升值收益。
其性質(zhì)與股票增值權(quán)類似,激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際享有股權(quán)，也無(wú)表決權(quán)，只不過(guò)使得激勵(lì)對(duì)象在公司市值上升時(shí)能就股票差價(jià)獲得與虛擬股權(quán)收益金額相等的激勵(lì)基金。
在虛擬股票持有人實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)條件下，公司支付給持有人收益時(shí)，既可以支付現(xiàn)金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現(xiàn)金相結(jié)合。
其優(yōu)勢(shì)是避免了繁瑣的工商登記手續(xù)，也不會(huì)稀釋股權(quán)。但是單一的虛擬股權(quán)模式，其長(zhǎng)期激勵(lì)效果并不明顯，而且激勵(lì)對(duì)象一旦離開(kāi)公司，虛擬股票就自動(dòng)失效，激勵(lì)對(duì)象也無(wú)法通過(guò)轉(zhuǎn)讓獲得收益。
根據(jù)上市公司和收入方式的不同，可以把虛擬股票分為三個(gè)類型：
溢價(jià)收入型虛擬股票是上市公司常用的一種虛擬股票。上市公司在期初授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的虛擬單位，并以授予股權(quán)時(shí)的股票二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格為基準(zhǔn)。激勵(lì)對(duì)象從虛擬股票溢價(jià)中獲益。
股利收入型虛擬股票是上市公司常用的另一種虛擬股票。上市公司在期初授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的虛擬單位，激勵(lì)對(duì)象的收入是到期后所持虛擬股票的單位乘以公司每年派發(fā)的每股紅利。
內(nèi)部?jī)r(jià)格型虛擬股票是非上市公司常用的一種虛擬股票。非上市公司把虛擬的公司股份獎(jiǎng)勵(lì)給激勵(lì)對(duì)象，股份由虛擬的股票組成并以簿記的方式發(fā)給激勵(lì)對(duì)象。
這種虛擬股票的價(jià)格由公司或公司聘請(qǐng)的外部顧問(wèn)咨詢機(jī)構(gòu)來(lái)確定，通常是一年確定一次。激勵(lì)對(duì)象獲得的收益是持有購(gòu)股權(quán)兌現(xiàn)的股數(shù)乘以每股虛擬股票的價(jià)值升值。
由于虛擬股票這種激勵(lì)方式需要支出較多的現(xiàn)金，因此該模式比較適合現(xiàn)金流比較充裕的非上市公司和上市公司。
股票增值權(quán)
股票增值權(quán)(Stock Appreciation Rights，簡(jiǎn)稱：SARs)通常與認(rèn)購(gòu)權(quán)配合使用，其中股票增值權(quán)不須實(shí)際購(gòu)買(mǎi)股票，激勵(lì)對(duì)象直接就期末公司股票增值部分(股票增值=期末股票市價(jià)-約定價(jià)格)得到一筆報(bào)酬，激勵(lì)對(duì)象可以選擇增值的現(xiàn)金或購(gòu)買(mǎi)公司股票。
此外，由于激勵(lì)對(duì)象并未實(shí)際購(gòu)買(mǎi)股票，故可避免“避險(xiǎn)行為”的發(fā)生。
享有股票增值權(quán)的激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際擁有股票，也不擁有股東表決權(quán)、配股權(quán)、分紅權(quán)。股票增值權(quán)不能轉(zhuǎn)讓和用于擔(dān)保、償還債務(wù)等。每一份股票增值權(quán)與一股股票掛鉤。
股票增值權(quán)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象的一種權(quán)利，如果公司股價(jià)上升，激勵(lì)對(duì)象可通過(guò)行權(quán)獲得相應(yīng)數(shù)量的股價(jià)升值收益，激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金，行權(quán)后獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。
股票增值權(quán)激勵(lì)模式通過(guò)“公司請(qǐng)客，公司買(mǎi)單”的方式把激勵(lì)對(duì)象的利益和公司長(zhǎng)期利益結(jié)合在一起。而且股票增值權(quán)的行權(quán)周期通常會(huì)超過(guò)激勵(lì)對(duì)象的任期，有助于減少激勵(lì)對(duì)象的短期行為。
但是，股票增值權(quán)激勵(lì)模式會(huì)給公司帶來(lái)較大的現(xiàn)金流壓力。
總體來(lái)看，股票增值權(quán)更適合非上市公司，或者股權(quán)激勵(lì)可得股票數(shù)量比較有限的公司，以及實(shí)施實(shí)際股權(quán)激勵(lì)會(huì)對(duì)企業(yè)所有權(quán)造成較大稀釋的公司。
此外，考慮到股權(quán)增值權(quán)帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力較大，那些發(fā)展穩(wěn)定、現(xiàn)金流充足的公司更適合采取這種股權(quán)激勵(lì)模式。
業(yè)績(jī)股票
業(yè)績(jī)股票指公司預(yù)先設(shè)定一個(gè)業(yè)績(jī)目標(biāo)，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)時(shí)，可以從公司獲得一定數(shù)量的公司股票,或者公司提取一定比例的激勵(lì)基金,為激勵(lì)對(duì)象從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)股票。同時(shí)，激勵(lì)對(duì)象所獲得的業(yè)績(jī)股票在流通上一般還有時(shí)間、業(yè)績(jī)等的限制，其內(nèi)在機(jī)理與限制性股票類似。
與限制性股票不同的是，限制性股票直接授予股票，股票解鎖則以業(yè)績(jī)或者服務(wù)時(shí)間等為條件，如果上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)對(duì)象不是董事、高級(jí)管理人員，則可由公司自行決定是否設(shè)置業(yè)績(jī)條件。
而業(yè)績(jī)股票則可能至少存在一次業(yè)績(jī)限制,甚至可能存在兩次業(yè)績(jī)限制，即授予業(yè)績(jī)股票、業(yè)績(jī)股票自由流轉(zhuǎn)均以達(dá)到一定業(yè)績(jī)指標(biāo)為條件。
業(yè)績(jī)股票以公司業(yè)績(jī)等為指標(biāo)，和公司股價(jià)無(wú)直接關(guān)聯(lián)，減小了激勵(lì)收益實(shí)現(xiàn)的不確定性。當(dāng)然，如果激勵(lì)的范圍和力度過(guò)大，公司的現(xiàn)金流壓力就會(huì)增加，激勵(lì)成本的上升會(huì)導(dǎo)致公司和股東的實(shí)際收益不足。
所以，業(yè)績(jī)股票模式比較適合那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定、現(xiàn)金流充足、希望進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)的上市公司，以及上市公司的集團(tuán)公司、子公司。
在設(shè)計(jì)業(yè)績(jī)股票激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，應(yīng)明確業(yè)績(jī)股票的期限，通常是3至5年。業(yè)績(jī)股票一般要設(shè)禁售期。當(dāng)激勵(lì)對(duì)象是董事會(huì)成員或高級(jí)管理人員時(shí)，其所獲業(yè)績(jī)股票只有在離職6至12月之后才能售出;當(dāng)激勵(lì)對(duì)象是核心骨干員工時(shí)，禁售期通常會(huì)設(shè)為3年。
業(yè)績(jī)股票應(yīng)該有嚴(yán)格的限制條件，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績(jī)沒(méi)達(dá)到目標(biāo)要求，或者出現(xiàn)業(yè)績(jī)股票合同中約定的有損公司的行為等情況時(shí)，公司有權(quán)取消尚未兌現(xiàn)的業(yè)績(jī)股票。
總結(jié)：
老虎ESOP業(yè)務(wù)提供從前期方案設(shè)計(jì)到授予、歸屬、行政審核及數(shù)據(jù)管理等一站式解決方案。作為新經(jīng)濟(jì)公司，老虎證券經(jīng)歷過(guò)從激勵(lì)到上市的全過(guò)程，其專業(yè)團(tuán)隊(duì)能綜合人力、法務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)四大核心因素，量體裁衣設(shè)計(jì)更適合中國(guó)公司的激勵(lì)方案，大大提升企業(yè)管理效率。極佳的系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性，以及依托于強(qiáng)大技術(shù)的快速響應(yīng)及定制化能力讓老虎ESOP成為上市公司優(yōu)先選擇的ESOP服務(wù)伙伴。
目前，老虎ESOP簽約客戶包括理想汽車(chē)、逸仙電商(完美日記母公司)、知乎、聲網(wǎng)、周黑鴨、一起作業(yè)、和鉑醫(yī)藥、秦淮數(shù)據(jù)、洪恩教育等，美股、港股市場(chǎng)累計(jì)服務(wù)客戶已近百家。
更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注老虎ESOP微信公眾號(hào)“TigerESOP股權(quán)激勵(lì)”，獲得更多ESOP信息。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。 ）
