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即便FAAMG中，微軟近年表現(xiàn)也屬優(yōu)等生。股市高位的當(dāng)下，F(xiàn)AAMG中第一個(gè)發(fā)出季報(bào)的微軟，本季業(yè)績(jī)可為表率，也足以安慰市場(chǎng)信心。
公司最受關(guān)注的智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，Azure營(yíng)收同比增速50%，拉動(dòng)總營(yíng)收增速創(chuàng)9個(gè)季度新高;凈利潤(rùn)同比增33%，創(chuàng)下歷史新高。
業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)，引燃市場(chǎng)情緒。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)全超預(yù)期，指引利好
市場(chǎng)關(guān)注公司業(yè)績(jī)，通常會(huì)與分析師預(yù)期做參照。微軟Q2關(guān)鍵指標(biāo)，全面超出預(yù)期：
季度業(yè)績(jī)收入430.8億美元，估計(jì)為402.0億美元(介于398.9億美元至411.5億美元之間)
生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程收入133.5億美元，同比增長(zhǎng)13%，估計(jì)為129.4億美元
智能云收入146億美元，同比增長(zhǎng)23%，估計(jì)為137.5億美元
個(gè)人計(jì)算收入151.2億美元，同比增長(zhǎng)14%，估計(jì)為135.5億美元
EPS為2.03美元，估計(jì)為1.64美元(范圍從1.57美元到1.73美元)
資本支出41.7億美元，同比增長(zhǎng)18%，估計(jì)為47.9億美元(介于38.2億美元至54.8億美元之間)
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)179億美元，同比增長(zhǎng)29%，估計(jì)為148.4億美元(范圍在144.3億美元至154.7億美元之間)
在當(dāng)季數(shù)據(jù)之外，未來(lái)的指引同樣重要。微軟同樣為市場(chǎng)注入信心，預(yù)計(jì)第三季度：
生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程收入133.5-136美元(共識(shí):129億美元)
智能云收入147-149.5億美元(共識(shí):149.5億美元);
更多個(gè)人計(jì)算收入123- 127億美元(共識(shí):115.9億美元)。
這些細(xì)分市場(chǎng)的總營(yíng)收合計(jì)為403.5- 411億美元，而市場(chǎng)普遍預(yù)期為387.4億。
在業(yè)績(jī)表現(xiàn)與未來(lái)指引，這兩個(gè)通常最能帶動(dòng)即時(shí)情緒的部分，微軟把握的很穩(wěn)。
Azure同比增50%，云業(yè)務(wù)令人鼓舞
當(dāng)季微軟營(yíng)收431億美元，同比增長(zhǎng)17%，創(chuàng)下近9個(gè)季度來(lái)最高增速。勢(shì)頭感人。
細(xì)究來(lái)看，三大業(yè)務(wù)中智能云業(yè)務(wù)同比增速23%，屬于拉動(dòng)整體營(yíng)收增速的引擎。
再看智能云業(yè)務(wù)中，Azure同比增速50%，分外亮眼。
關(guān)注微軟的朋友知道，Azure表現(xiàn)通常為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。原因在于，云計(jì)算增長(zhǎng)潛力十分巨大。微軟當(dāng)前是世界上第二大云計(jì)算公司，僅次于亞馬遜，而AWS季度增速已連續(xù)低于30%?？春梦④浀呐笥?，認(rèn)為有朝一日微軟可以成為最大的云計(jì)算公司。考慮到未來(lái)個(gè)人和企業(yè)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)上云的趨勢(shì)，而行業(yè)還處在發(fā)展初期，就明白Azure對(duì)于股價(jià)的意義。
從Azure的營(yíng)收增長(zhǎng)也讓我們看到，企業(yè)IT支出在最近的放緩之后正在回升，這對(duì)所有云服務(wù)提供商近期來(lái)說(shuō)都是個(gè)好兆頭。
以及LinkedIn、Dynamics產(chǎn)品和云服務(wù)以及服務(wù)器產(chǎn)品的增長(zhǎng)率的提高表明，公司業(yè)績(jī)基于廣泛的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，而非局限于一個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)。
同時(shí)由于疫情限制，游戲繼續(xù)表現(xiàn)出眾，在Xbox硬件強(qiáng)勁銷(xiāo)售的推動(dòng)下，游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了50%。這些指標(biāo)讓我們有理由相信，在未來(lái)12個(gè)月，微軟的銷(xiāo)售額將繼續(xù)增長(zhǎng)12-15%。
在利潤(rùn)率方面，微軟的表現(xiàn)同樣穩(wěn)健。云計(jì)算毛利率提高了400個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到71%，主要是受會(huì)計(jì)變化的推動(dòng)。
而營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的減少有助于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提高。
最后
隨著企業(yè)IT升級(jí)的浪潮，微軟龐大的基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)力應(yīng)用程序，使其成為崛起的數(shù)字轉(zhuǎn)型的主要受益者之一。而越來(lái)越多的企業(yè)接受在家辦公，公司的協(xié)作應(yīng)用程序可能會(huì)被更多企業(yè)采用，這將推動(dòng)Office 365生產(chǎn)力套件的銷(xiāo)售，同時(shí)對(duì)Surface和Xbox等消費(fèi)類(lèi)計(jì)算設(shè)備的需求也會(huì)增加。
在我們看來(lái)，隨著企業(yè)升級(jí)IT基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用程序，并將更多的工作負(fù)載推給公共云，在本地和公共云基礎(chǔ)設(shè)施上的主導(dǎo)地位，可能會(huì)使微軟成為混合云的頂級(jí)公司。也鑄就公司終成數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最大受益者。
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