今年上半年，中國(guó)半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)暴增。涉及這一領(lǐng)域的誠(chéng)志股份近期在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者時(shí)再次印證了這一趨勢(shì)：二季度以來(lái)子公司誠(chéng)志永華顯示材料公司產(chǎn)銷兩旺。
誠(chéng)志永華背后，一個(gè)重要的投資者就是海林投資。在泛半導(dǎo)體投資領(lǐng)域，與具有華為基因的哈勃相比，始創(chuàng)于2005年的海林投資似乎鮮為人知。但實(shí)際上，這家投資機(jī)構(gòu)一直在默默前行。翻看它投資過(guò)的項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)很多都發(fā)展為細(xì)分領(lǐng)域的佼佼者，比如欣奕華，在LED顯示產(chǎn)業(yè)、光刻膠產(chǎn)業(yè)等方面均取得突破性進(jìn)展;比如上達(dá)電子，成為區(qū)域重點(diǎn)項(xiàng)目。
這家投資機(jī)構(gòu)的整體表現(xiàn)也不平庸：一支短小精悍的投資團(tuán)隊(duì)，投出了東旭光電、上達(dá)電子、顯芯科技、欣奕華等一大批明星企業(yè)，目前已有10家成功通過(guò)IPO。
敢吃“螃蟹”的CVC
CVC(企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資)是指企業(yè)通過(guò)設(shè)立專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)或戰(zhàn)略投資部門，對(duì)外直接進(jìn)行投資。這種20世紀(jì)60年代起源于美國(guó)的投資模式，到了90年代在我國(guó)開(kāi)始起步。
1998年，實(shí)達(dá)集團(tuán)1200萬(wàn)投資北京銘泰科技發(fā)展公司，被業(yè)內(nèi)普遍視為我國(guó)第一個(gè)初具規(guī)模的CVC投資案例，這一年也被稱為CVC元年。此后至2010年前，受本土投資機(jī)構(gòu)普遍活躍度較低等內(nèi)外因素影響，我國(guó)CVC一直處于不溫不火的狀態(tài)。而海林投資正是在這個(gè)時(shí)期成立，成為CVC投資早期敢于“吃螃蟹的人”。
業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)CVC行業(yè)投資主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值業(yè)務(wù)和娛樂(lè)傳媒等行業(yè)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè)，出資門檻高，當(dāng)時(shí)中國(guó)的半導(dǎo)體投資進(jìn)入低潮期，持續(xù)專注投資的資本非常少。海林投資2008年開(kāi)始儲(chǔ)備，2011年發(fā)起成立中國(guó)光電與創(chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)基金，其中包括英菲尼迪股權(quán)基金管理集團(tuán)、京東方科技集團(tuán)等國(guó)內(nèi)外極具實(shí)力的大型集團(tuán)。
早期，海林投資旗下的產(chǎn)業(yè)基金投資領(lǐng)域不僅覆蓋光電領(lǐng)域，也重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保、文化、農(nóng)業(yè)等多個(gè)行業(yè)。在隨后的發(fā)展過(guò)程中，隨著對(duì)產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的加深，海林投資“加減法”并行，逐漸確定公司發(fā)展方向。“最近幾年，海林投資真正聚焦硬科技領(lǐng)域，定位也開(kāi)始變得清晰。”海林投資董事長(zhǎng)兼執(zhí)行合伙人尹佳音曾在采訪中表示。
“開(kāi)墾”產(chǎn)業(yè)鏈上游
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本來(lái)是一個(gè)非常安靜和寂寞的產(chǎn)業(yè)，但近年來(lái)中美貿(mào)易摩擦以及實(shí)體名單的出現(xiàn)，使得行業(yè)對(duì)其重要性有了新的認(rèn)知。外部資金大量涌入，包括原來(lái)做互聯(lián)網(wǎng)、IT的產(chǎn)業(yè)基金紛紛投入到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中來(lái)，整個(gè)半導(dǎo)體的投資方式發(fā)生很大改變。
即便半導(dǎo)體投資再熱鬧，海林投資依然保持清醒的認(rèn)知。眾所周知，半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)資金壁壘很高的行業(yè)，按照一般標(biāo)準(zhǔn)，一條產(chǎn)線的投資額就超過(guò)300億元，只有大型企業(yè)才有資金實(shí)力投資此類標(biāo)的。而作為半導(dǎo)體行業(yè)上游支撐的設(shè)備和材料，其市場(chǎng)占比達(dá)25%，投資門檻相較半導(dǎo)體低，這成為海林泛半導(dǎo)體投資的突破口。尹佳音曾指出，海林投資主要聚焦在芯片和光電產(chǎn)業(yè)的設(shè)備、材料等產(chǎn)業(yè)鏈上游，以及產(chǎn)業(yè)之間的整合。
現(xiàn)在已經(jīng)浮出水面的高科技公司欣奕華、柔性印制電路板高新技術(shù)企業(yè)上達(dá)電子等都是海林投資早期出手投資的項(xiàng)目，而這僅是其泛半導(dǎo)體領(lǐng)域投資版圖的冰山一角。
經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)一段時(shí)間的摸索，海林投資形成了專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，今年已連續(xù)投資德施曼、顯芯科技、誠(chéng)志永華、飛享互聯(lián)等公司。資料顯示，顯芯科技是專注于提供前沿面板驅(qū)動(dòng)方案的IC設(shè)計(jì)公司，主要提供新型顯示技術(shù)AMOLED、AM Mini LED等芯片產(chǎn)品。誠(chéng)志永華多年專注于液晶材料和精細(xì)化學(xué)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)，開(kāi)創(chuàng)液晶材料國(guó)產(chǎn)化先河。
圍繞半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，為海林投資項(xiàng)目退出提供了保障。海林投資的企業(yè)，如做半導(dǎo)體前端設(shè)備制成，或者做先進(jìn)材料的，或者做檢測(cè)，它們彼此之間可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)上市并購(gòu)等產(chǎn)業(yè)整合方式輕松實(shí)現(xiàn)退出。
2021年一季度后，華為禁令等事件對(duì)供應(yīng)鏈和業(yè)務(wù)的影響全面顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為，整體而言，半導(dǎo)體缺貨給國(guó)內(nèi)廠商難得“試錯(cuò)”的機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體廠商將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈導(dǎo)入良機(jī)。
半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代是大勢(shì)所趨。Gaterner預(yù)測(cè)，到2023年，中國(guó)半導(dǎo)體的投資規(guī)模較2020年相比將有80%的增長(zhǎng)。需要注意另一面，半導(dǎo)體投資有其自身發(fā)展規(guī)律，投入的時(shí)間長(zhǎng)，見(jiàn)效慢，且需要持續(xù)地投入。
“堅(jiān)持”是半導(dǎo)體投資的唯一途徑。這點(diǎn)看似簡(jiǎn)單，但真正做到的少之又少。而海林投資，走在了半導(dǎo)體發(fā)展浪潮前夕，并在這條路上走了十多年。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。 ）
