一條小魚(yú)仔怎么做出大市場(chǎng)呢,以“勁仔小魚(yú)”為核心的零食品牌“勁仔食品”給大家提交了一份完美的答卷。勁仔食品作為“魚(yú)類(lèi)零食的第一股”,一直以來(lái)吸引了眾多股民的目光,而多年來(lái),其營(yíng)收成績(jī)也頗為亮眼。根據(jù)杜邦分析拆分來(lái)看,公司ROE處于上升趨勢(shì),從2016年6.72%提升至2021年9.70%,5年CAGR為7.62%。深耕十余年終成龍頭,營(yíng)收規(guī)模已超10億元。
這家總部位于湖南省長(zhǎng)沙市的公司,成立于2010年8月,原名為華文食品,經(jīng)過(guò)10余年的發(fā)展,已經(jīng)成為我國(guó)知名傳統(tǒng)風(fēng)味休閑零食企業(yè),聚焦休閑魚(yú)制品、豆制品、禽肉制品“三大品類(lèi)”休閑零食,旗下品牌有“勁仔”、“博味園”、“長(zhǎng)壽”等。公司于2020年9月登陸深交所掛牌上市,成為 A 股魚(yú)類(lèi)休閑零食第一股。2021年公司為突出核心單品,提升品牌知名度和影響力,更名為“勁仔食品”。
▌行業(yè)規(guī)模超萬(wàn)億,魚(yú)制品規(guī)模將達(dá)600億
休閑食品行業(yè)規(guī)模從2010年4100億元增至2021年11562億元,11年CAGR為10%,2025年將達(dá)16447億元,CR5為23%,集中度仍有提升空間。其中休閑魚(yú)制品銷(xiāo)售額2020年約200億元,2030年將達(dá)600億元,未來(lái)10年CAGR超11%,競(jìng)爭(zhēng)格局較分散,勁仔市占率5%-6%為行業(yè)第一。
▌產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善,大包裝+渠道優(yōu)化雙輪驅(qū)動(dòng)
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,公司產(chǎn)品90%以上為魚(yú)制品和豆制品,2021年魚(yú)制品和豆制品營(yíng)收占比分別達(dá)到74.01%和12.91%。2017公司魚(yú)制品營(yíng)收從2016年2.41億元增至2021年8.22億元,5年CAGR為27.81%。另外,公司積極擴(kuò)展產(chǎn)品品類(lèi),持續(xù)推出禽肉制品等新品。禽肉制品及其他產(chǎn)品占比從2019年9.14%達(dá)到2021年12.02%,2021年?duì)I收同增98.61%,以禽肉制品為代表的新產(chǎn)品上市帶來(lái)增量收入,產(chǎn)品體系更加完善。
品牌:“勁仔小魚(yú)”被評(píng)為“全球銷(xiāo)量領(lǐng)先的鹵味零食”,晉升天貓海味零食第一名,小魚(yú)干年銷(xiāo)12億包。
產(chǎn)品:魚(yú)制品2021年?duì)I收8.2億元,占比74%,過(guò)去4年CAGR為6%。大包裝占比近30%,產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步豐富。量?jī)r(jià)來(lái)看,三大品類(lèi)增長(zhǎng)主要靠銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng),其中2021年魚(yú)制品銷(xiāo)售量1.8萬(wàn)噸,2年CAGR為7.12%;噸價(jià)4.6萬(wàn)元/噸,2年CAGR為4%。
渠道:流通渠道占比70%,發(fā)力現(xiàn)代、線上、零食專(zhuān)營(yíng)渠道,渠道多元化發(fā)展。
區(qū)域擴(kuò)張:華東、華中、華南為優(yōu)勢(shì)區(qū)域,分別為27%/22%/16%,合計(jì)占比約65%,其中華東銷(xiāo)量第一。湖南、湖北、江西為薄弱區(qū)域,發(fā)展零食專(zhuān)營(yíng)渠道加快渠道下沉。
產(chǎn)能:公司在岳陽(yáng)擁有平江和康王兩大生產(chǎn)基地,產(chǎn)能總計(jì)2.8萬(wàn)噸,定增募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增1萬(wàn)噸。
1.3、營(yíng)收規(guī)模已超10億元,產(chǎn)品矩陣不斷豐富
營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別從2016年3.97/0.26億元增至2021年11.11/0.85億元,5年CAGR分別為22.21%/26.73%。營(yíng)收增速提高主要系股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃影響;歸母凈利潤(rùn)增速下降主要系原材料成本上漲以及新產(chǎn)品上市毛利拖累。最新數(shù)據(jù)顯示,公司2022H11營(yíng)收6.2億元,同增31.3%;歸母凈利潤(rùn)0.57億元,同增37.84%,主要系公司推行大包裝產(chǎn)品策略、開(kāi)發(fā)及優(yōu)化經(jīng)銷(xiāo)商、終端市場(chǎng)建設(shè)以及新產(chǎn)品推廣所致,整體業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
在上半年疫情沖擊經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的背景下,勁仔食品盈利能力逆勢(shì)提高,主要得益于公司推行從產(chǎn)品端、渠道端兩個(gè)端口入手,雙管齊下推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。這不僅體現(xiàn)了品牌強(qiáng)大的自主技術(shù)創(chuàng)新能力和營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng)新能力,而且這種內(nèi)生的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有可持續(xù)性,有利于公司長(zhǎng)期向好發(fā)展
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