青萍起于微末。
對細(xì)心的投資者來說，海爾智家(SH:600690/HK:06690)開年以來的眾多行動細(xì)節(jié)，正匯聚成為頗具投資參考意義的整體圖景，而通過預(yù)判提前搶跑的北上資金，正迎來對海爾智家長期深度跟蹤帶來的高光時刻。
Choice顯示，截至2月21日收盤，海爾智家獲得北上資金加倉逾4400萬股，北上資金持倉市值達(dá)206.5億元，在最近的9個交易日更是連續(xù)買入，創(chuàng)下農(nóng)歷新年以來北上資金對白電板塊的最長連續(xù)凈買入紀(jì)錄。
年初至今北上資金對海爾智家持倉占比來源：Choice
聰明的北上資金頻頻買入背后，既有宏觀環(huán)境產(chǎn)生的貝塔，也有海爾智家年初四大動作背后所昭示的阿爾法因素：海爾智家通過產(chǎn)品和科技創(chuàng)新創(chuàng)造的投資價值，正在逐漸展示在投資者的面前。
01開年后業(yè)務(wù)布局動作頻頻
海爾智家在年初的動作顯示了其在戰(zhàn)略層面的全新布局。
首先是在暖通空調(diào)領(lǐng)域發(fā)布了顛覆性新科技——可變分流科技，攻克了空調(diào)制冷制熱效果不能同時兼顧且達(dá)到最優(yōu)效果的世界難題。
其次是海爾三翼鳥4.0智慧家庭體驗中心開業(yè)，標(biāo)志著海爾三翼鳥形成了智慧家庭線上線下體驗標(biāo)準(zhǔn)，開啟了自成體系、獨立成店的新篇章。
圖：廣州三翼鳥體驗中心
再者是卡薩帝藝術(shù)生活館入駐上海環(huán)球港，向業(yè)界展示了深化轉(zhuǎn)型場景的新成果，讓行業(yè)看到海爾智家未來更多增長潛力。
最后也是最值得注意的，是海爾智家的智慧樓宇發(fā)布會。通過智慧樓宇解決方案的全新布局，海爾智家跳出了商用中央空調(diào)單線競爭模式，進(jìn)入到更為廣闊的智慧樓宇藍(lán)海。
不難看出，在2023年，海爾智家在新增長空間方面的步伐顯得異常宏大。
02聰明的投資者捕捉到的宏觀信號
海爾智家這些積極行動，需要結(jié)合當(dāng)下的宏觀背景一起展開。
統(tǒng)計顯示，北上資金1月凈買入金額達(dá)到1412.9億元，為2014年陸股通開通以來最高的單月凈買入金額，這也構(gòu)成了A股年初至今的一波小陽春。
地產(chǎn)政策全面向好和消費(fèi)信心的逐步回暖，是北上資金買入中國資產(chǎn)的重要原因。從地鐵客運(yùn)量、擁堵指數(shù)等數(shù)據(jù)來看，2023年春節(jié)假期后與2021年同期體現(xiàn)出了相同的復(fù)蘇跡象，聚餐、會議、婚禮等活動的需求量也有明顯回升。
在這個消費(fèi)復(fù)蘇敘事中，海爾智家尤其符合其中調(diào)性：消費(fèi)復(fù)蘇順周期中，海爾智家擁有最佳的產(chǎn)品組合和運(yùn)營記錄。北上資金對海爾智家的獨寵，也就可以用一組數(shù)字說清。
在2023年開年的這一個半月的時間中，海爾智家的北上資金持倉市值增長了20%，持倉股數(shù)從7.034億股增長至7.483億股。海爾智家2023年年初至今漲幅達(dá)到了12.06%，年初至今的股價漲幅也居三大白電之首。
03海爾智家被偏愛的三大阿爾法因素
當(dāng)然，消費(fèi)市場的宏觀復(fù)蘇只是雨露均沾的貝塔因素，隨著海爾智家年初以來的頻頻動作，北上資金在兔年對海爾智家連續(xù)凈買入的阿爾法因素才是問題的核心。很明顯，對海爾智家來說，大環(huán)境影響之外，更重要的是三大優(yōu)勢產(chǎn)生的內(nèi)在價值的提升。
海爾智家內(nèi)在價值的提升首先是戰(zhàn)略優(yōu)勢。
在這一點上，海爾智家走在了其他競爭對手的前列：海爾智家提出了“以用戶為中心，實現(xiàn)用戶對美好生活的向往”這個三級品牌戰(zhàn)略，2023年是戰(zhàn)略的“落地年”，戰(zhàn)略落地，需要的是場景化和高端化兩大抓手。
在場景化方面，海爾智家已經(jīng)擁有了重要的抓手：海爾三翼鳥。在2月11日，三翼鳥廣州體驗中心001號正式開業(yè)。經(jīng)歷悉心耕耘之后，海爾三翼鳥經(jīng)歷了3年四次迭代，完成了從探路嘗試到成熟發(fā)展。
而在高端化層面，卡薩帝則是海爾智家的另一個抓手。2月18日，卡薩帝藝術(shù)生活館入駐上海環(huán)球港，向業(yè)界展示了全面融入三翼鳥，深化轉(zhuǎn)型場景的新成果。對用戶來說，意味著一站式藝術(shù)生活購物體驗的升級;對行業(yè)來說，意味著ToC模式的創(chuàng)新。如今，從成套高端家電到智慧場景方案，再到落地高端生活方式，卡薩帝針對高端用戶不斷升級的生活需求，不斷實現(xiàn)品牌的升級。
圖：卡薩帝生活體驗館
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的敘事中，通過兩個抓手來提升海爾智家產(chǎn)品線均價和用戶體驗，海爾智家以三翼鳥為代表的場景營銷和以卡薩帝為代表的高端化戰(zhàn)略，已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)品線成熟期和收獲期，既有的數(shù)字能夠清楚展示出海爾智家的戰(zhàn)略可行性和落地能力，被外資一致看好并不意外。
其次，海爾智家內(nèi)在價值的提升，在于科技創(chuàng)新。以2月海爾智家發(fā)布會海爾空調(diào)的技術(shù)革新為例，海爾智家2023年最新推出的可變分流科技，是行業(yè)內(nèi)對傳統(tǒng)制冷技術(shù)的重大改變，攻克了空調(diào)制冷制熱效果不能同時兼顧且達(dá)到最優(yōu)效果的世界難題。
在空調(diào)產(chǎn)業(yè)增長乏力的今天，越來越多的空調(diào)企業(yè)失去了投資創(chuàng)新的動力，今天的空調(diào)技術(shù)與10年前的差異并不明顯。想要獲取新的消費(fèi)增量，讓消費(fèi)者能夠進(jìn)一步實現(xiàn)效率提升和成本節(jié)約，海爾智家為同業(yè)畫出全新的方向。
隨著新產(chǎn)品效率的大幅提升，海爾智家通過科技賦能，成功將曾經(jīng)的空調(diào)紅海變?yōu)榭萍紕?chuàng)新的藍(lán)海，進(jìn)一步打開了空調(diào)增長的天花板。海爾智家2023年以來空調(diào)銷量的快速增長也就在情理之中。
此外，海爾智家內(nèi)在價值的提升在于新賽道的挖掘。
在2月16日的海爾智慧樓宇成果暨新品發(fā)布會中，海爾智慧樓宇的三大創(chuàng)新成果得以展示：低碳建筑管理平臺、自主創(chuàng)新“樓宇大腦”、自主研發(fā)熱能回收和氣懸浮等節(jié)能型技術(shù)。其中，在現(xiàn)場發(fā)布的“熱能回收”技術(shù)格外搶眼。該技術(shù)將工業(yè)廢熱、地?zé)崮?、太陽能等轉(zhuǎn)化為電能，改善能源結(jié)構(gòu)，成為行業(yè)最前沿的節(jié)能低碳技術(shù)。
圖：海爾智家智慧樓宇的發(fā)布會布局
值得一提的是，建筑物碳排放從來都是各行業(yè)的一大痛點。盡管無論是樓宇電梯、照明，還是空調(diào)都在逐漸提升產(chǎn)品效率，但對于不同時間段的能耗管理仍然有很大的改進(jìn)空間;其次，隨著風(fēng)光發(fā)電的逐漸引入，大多數(shù)區(qū)域用電高峰恰恰在晚上，峰谷調(diào)節(jié)的問題仍然是巨大的挑戰(zhàn)因素。
由于空調(diào)占據(jù)了大多數(shù)建筑物耗能，眾多空調(diào)企業(yè)都在發(fā)力智慧樓宇，但海爾智家此次發(fā)布的樓宇大腦、熱能回收技術(shù)，開創(chuàng)了全新的智慧樓宇管理新技術(shù)，無論是能耗還是碳排放的峰谷調(diào)節(jié)，海爾智家解決了這個最大的痛點，智慧樓宇的賽道將迅速拓寬。在這一步棋上，海爾智家再一次取得了領(lǐng)先。
04結(jié)語
無論是消費(fèi)復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)春風(fēng)徐徐吹動，還是海爾智家早已完成的多重優(yōu)勢布局，海爾智家正在這場消費(fèi)復(fù)蘇的游戲中，以可見的速度與其他對手拉開距離。年初的四大布局所展示的種種細(xì)節(jié)，正在證明海爾智家已經(jīng)構(gòu)成了中國這場消費(fèi)復(fù)蘇敘事的第一基石。
海爾智家無論是智能家居和高端化層面，還是在諸多科技創(chuàng)新和新賽道開辟方面的布局，都在讓其價值迅速增長，外資兔年的連續(xù)買入，也正是海爾智家的這個價值修復(fù)故事的清晰注腳。
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