據(jù)消金界凌霖報道，伴隨2022年的利率整改、客群調(diào)整，加上2023年的消費能力的回暖，信也科技2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入30.5億元，同比增長24.7%;實現(xiàn)凈利潤6.9億元，同比增長29.1%。本文將通過對客利率(IRR)的拆解，以“對客利率=資金成本+風險成本+其他成本+Take rate”為模型，分析信也科技這一季度乃至中長期的重點工作，最后以Take rate指標來衡量平臺的變化，探究低利率的宏觀環(huán)境下，信也未來盈利能力如何?
對客利率：利率下行壓力下，對運營要求提高
2023年第一季度，信也科技平均利率進一步下降至22.7%。
利率下降的背后，是對客群結構的調(diào)整，主要表現(xiàn)在主體客群上移，長尾客戶收縮等。這一季度的財報在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)得較為充分，主要就是提升質量、控制數(shù)量——信也科技一季度信貸服務總交易額和在貸余額分別達到434億元和623億元，同比分別增加9.3%和15.8%，但環(huán)比下降10.7%和5.1%，也是信也近幾年中首次出現(xiàn)環(huán)比下降的情況。新增用戶方面，本季度新增借款用戶220萬，同比、環(huán)比均下降31%。
綜合這組數(shù)據(jù)可以看出，信也科技在對客授信與客群篩選方面，邁出了更為大膽的一步。
風險表現(xiàn)：控制穩(wěn)定，伴隨客群上浮有望進一步優(yōu)化
這一步為什么敢于邁開，公司內(nèi)外的影響因素是比較多的，但核心的關鍵應該是資產(chǎn)質量經(jīng)過極端考驗后，依然保持穩(wěn)定，且按風險水平劃分的交易量結構已出現(xiàn)趨勢性變化，預期風控表現(xiàn)會得到進一步優(yōu)化。
在逾期率方面，2023年第一季度首逾率與上一季度保持一致，但90天逾期率提高約0.3個百分點。本季度信也科技計提壞賬準備進一步提高至1.43億元，同比增加44%，環(huán)比增加27%。伴隨其客群上浮戰(zhàn)略，未來逾期率有望進一步降低。
信也科技的獲客渠道包括線上線下兩方面，其中線上覆蓋微信、抖音、百度搜索、手機應用商店和自有App的客戶推薦。2023年第一季度，客均單價達7908元，平均借款期限8.5個月。
客群上浮同時體現(xiàn)在優(yōu)質資金量的提升，下圖是信也科技按風險水平劃分的交易量占比變化。其中，I級為風險最低貸款，而VII風險程度最高。第一季度，I-II級優(yōu)質資產(chǎn)比例提升至80%以上(2022年第一季度該比例約70%)，尾部客戶貸款占比逐步清退。
這點也能從公司的動態(tài)中看出端倪。2023年一季度，信也科技與金蝶信科宣布就小微企業(yè)綜合服務達成戰(zhàn)略合作，旨在從金融機構數(shù)字信貸體系建設、科技服務小微數(shù)字化、小微產(chǎn)業(yè)研究三個核心領域化解小微企業(yè)融資難題。該合作也側面表現(xiàn)出信也一方面不斷提升其風控、獲客系統(tǒng)，另一方面重視高質量的小微貸等業(yè)務場景，為未來更多優(yōu)質資產(chǎn)開拓機會。
資金成本：加強與金融機構合作，資金成本進一步下降
資金來源方面，信也科技通過與更多金融機構加強對接，實現(xiàn)資金來源多元化，從而進一步降低資金成本。截止2023年第一季度，信也科技對接銀行、消費金融公司、信托等78家金融機構，與2022年第一季度相比增加18家，為未來資金成本持續(xù)下降提供空間。
在資金成本方面，公司業(yè)績電話會表示，其資金成本在第一季度進一步下降至6.7%。低成本的資金來源為公司更可靠的低利率產(chǎn)品提供保障，也是吸引更優(yōu)質客戶的基礎。
在政策引導下，機構青睞的業(yè)務模式是，降低利率的同時需要穩(wěn)定資產(chǎn)質量，調(diào)整客群結構的同時需要保持營利能力。可以看到，信也科技的客群結構升級正將其拉入一個正向循環(huán)，對外合作也將吸引更多優(yōu)質機構。
Take rate趨于穩(wěn)定：盈利能力無憂，科技驅動良性發(fā)展
根據(jù)信也科技披露的Take rate數(shù)據(jù)，2023年第一季度Take rate按當期放款量來計算的話為3.5%(未扣除營銷費用、行政管理費用和研發(fā)費用等)，與上一季度環(huán)比持平;與去年同期比，下降了0.4個百比點。
這一數(shù)據(jù)結合其公司財務數(shù)據(jù)可以看到，信也科技一方面確實在積極降低對客利率，另一方面其運營水平在新的業(yè)務結構中趨于穩(wěn)定，順利對接了資金成本優(yōu)化與對客利率降低兩個方面的工作。
在調(diào)整客群結構、降低對客利率之后的信也科技展現(xiàn)出了調(diào)整前中后的穩(wěn)定與適應能力，結合財報數(shù)據(jù)可以看到，信也科技的經(jīng)營風格追求穩(wěn)健。在資產(chǎn)質量與結構好轉，并且長期處于穩(wěn)定之后，其將會在宏觀經(jīng)濟復蘇中享受到更多紅利。
（免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權或存在不實內(nèi)容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內(nèi)容或斷開相關鏈接。 ）
