在近幾十年最嚴(yán)重的通脹危機(jī)正在逐步緩解的背景下，世界主要央行將會(huì)在本周開會(huì)制定貨幣政策。當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策會(huì)議將在華盛頓正式拉開帷幕。
CPT Markets分析師Lucien指出，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行將各自加息25個(gè)基點(diǎn)，所以這個(gè)已經(jīng)不是市場(chǎng)的焦點(diǎn)了，全世界更關(guān)注的將是決策者圍繞是否有可能進(jìn)一步加息——或者是否計(jì)劃延長(zhǎng)暫停加息期——發(fā)出的信號(hào)。不過完美都知道美聯(lián)儲(chǔ)說話會(huì)保留幾分余地，所以這次美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)保留所有選擇，直到數(shù)據(jù)給出更多明確的線索。這可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)有所失望，進(jìn)一步打擊市場(chǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾和歐洲央行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德都警告說，通脹率仍然過高，使他們不得不進(jìn)一步提高借貸成本。但很多時(shí)候，一想，這種通脹是一個(gè)偽命題，因?yàn)椴皇羌酉⒕涂梢越鉀Q一切問題，但歐美現(xiàn)在央行應(yīng)對(duì)通脹仿佛只剩下了加息這一個(gè)選項(xiàng)，年底前的政策前景仍是未知數(shù)。
CPT Markets分析師Lucien據(jù)市場(chǎng)報(bào)道，分析美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)作出的重大決策：
1 美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行第11次加息。美聯(lián)儲(chǔ)的決策者準(zhǔn)備在26日將利率提高到22年來的最高水平，同時(shí)保留收緊貨幣政策的傾向。這表明美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候再度加息。
2 美聯(lián)儲(chǔ)將于當(dāng)天下午2時(shí)在華盛頓公布利息相關(guān)決定，半小時(shí)后鮑威爾將召開記者會(huì)。市場(chǎng)將會(huì)根據(jù)他的表述來猜測(cè)后期是否會(huì)繼續(xù)加息，還有是否會(huì)很快轉(zhuǎn)向降息的路徑。
根據(jù)現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的一系列行為，本次加息過程中在6月暫停加息，目的是放慢加息節(jié)奏，因?yàn)槔室呀咏鼡?jù)信足以抑制通脹、使其逐漸回落到2%的目標(biāo)值的水平。但本次會(huì)議前夕美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在重新加息的問題上似乎達(dá)成了共識(shí)。聯(lián)邦基金利率期貨也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)常規(guī)緊縮模式的概率已經(jīng)接近100%。
鮑威爾在出席本月初的歐央行論壇時(shí)重申，“聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)顯然認(rèn)為，還有更多的工作要做，進(jìn)一步加息可能是合適的。”他認(rèn)為，貨幣政策雖然處于限制性區(qū)間，但限制的程度還不夠，時(shí)間也不夠長(zhǎng)。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，不會(huì)放棄連續(xù)加息的選項(xiàng)。
現(xiàn)在市場(chǎng)上的投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)26日將加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)定價(jià)暗示，這將是這家央行在其緊縮周期中的最后一次加息。所以從現(xiàn)在走勢(shì)來看，美元指數(shù)已經(jīng)開始減弱了，從前的114附近跌破了100，短線這里重新回到100上方，但短線看仍然是比較脆弱的，已經(jīng)打破了前面的上行趨勢(shì)，市場(chǎng)的預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。
CPT Markets分析師講到，相比于美元的衰落，歐元反而異常堅(jiān)挺，并且從市場(chǎng)預(yù)期來看，歐洲央行短期內(nèi)難降息?，F(xiàn)在市場(chǎng)也在猜測(cè)歐央行的下一步行動(dòng)，而里面并沒有給出更多的指引，不過市場(chǎng)也在預(yù)測(cè)歐洲央行25年歷史上最激進(jìn)的緊縮周期即將結(jié)束。
從去年以來，歐洲央行從負(fù)利率開始加息，已經(jīng)將存款利率上調(diào)了400個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)現(xiàn)在也在預(yù)期，歐洲會(huì)跟隨美國，還會(huì)再加息兩次，分別在7月和9月，這將使基準(zhǔn)存款利率升至4%。彭博社經(jīng)濟(jì)部資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·鮑威爾認(rèn)為：“歐洲央行很可能在7月27日的會(huì)議上把注意力放在三個(gè)關(guān)鍵行動(dòng)上。拉加德很可能會(huì)宣布再次加息25個(gè)基點(diǎn)，表明9月的政策決定將取決于最新數(shù)據(jù)，并強(qiáng)調(diào)在短期內(nèi)不會(huì)下調(diào)利率。”
一般這種利率加息或者降息，不會(huì)立馬有很大的轉(zhuǎn)向，前面美國加息的時(shí)候也是吹風(fēng)了很長(zhǎng)時(shí)間，才開始的。所以政策不會(huì)突然，但市場(chǎng)的情緒卻會(huì)發(fā)生一些逆轉(zhuǎn)，當(dāng)打出明牌的時(shí)候，市場(chǎng)就會(huì)提前做出反應(yīng)。所以短期看，還是關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)是否在9月的時(shí)候能夠給出更明確的一些提示。
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