美國(guó)時(shí)間7月26日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到5.25%至5.5%之間。自2022年3月開始加息到現(xiàn)在，美國(guó)已經(jīng)加息11次，從最初的零利率加到目前的5.25%至5.5%，此次加息為2001年以來(lái)的最高水平。
CPT Markets分析師Lucien稱，現(xiàn)在7月份加息是已經(jīng)確定了，但國(guó)際大型投行對(duì)其在年底前是否還會(huì)進(jìn)一步加息仍存在較大分歧。與這些大的頭部相比，多數(shù)交易員卻認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍然有較大的概率會(huì)在9月至12月加息一次。
鮑威爾“大打太極”： 今年應(yīng)該不會(huì)降息，在公布利率決議后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)降息。“我的意思是，當(dāng)我們看到可以降息的時(shí)候，我們會(huì)放心降息，但今年不會(huì)，我認(rèn)為不會(huì)。”盡管美國(guó)自去年年中以來(lái)通脹有所放緩，但通脹率仍“遠(yuǎn)高于”2%的目標(biāo)。
從這些聲明中可以看出來(lái)，短期大概率仍然會(huì)繼續(xù)加息一次，并且利率維持來(lái)說(shuō)也是繼續(xù)強(qiáng)調(diào)不會(huì)立馬改正轉(zhuǎn)向降息。一邊“堅(jiān)持不懈”加息，一邊暗中放水4.4萬(wàn)億，美聯(lián)儲(chǔ)打的什么算盤?
在3月份硅谷銀行倒閉后，美聯(lián)儲(chǔ)出手“兜底”時(shí)推出全新的工具——銀行定期融資計(jì)劃(BTFP)，“幾乎等同于直接降息”。根據(jù)估算，美國(guó)銀行可以通過(guò)BTFP進(jìn)行融資的總規(guī)模約為 4.4萬(wàn)億美元。BTFP只是美聯(lián)儲(chǔ)以另一種方式進(jìn)行了 4.4萬(wàn)億美元的量化寬松。
CPT Markets分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)推出BTFP這種新的政策工具“幾乎等同于直接降息”，只不過(guò)將量化寬松重新包裝了一下，并定向給金融機(jī)構(gòu)放水。通常的債券抵押融資是按市場(chǎng)價(jià)值而不是票面價(jià)值，而BTFP規(guī)定抵押品估值為票面價(jià)值。
一周急投3000億美元 美聯(lián)儲(chǔ)為銀行危機(jī)“兜底”
除了BTFP外，美聯(lián)儲(chǔ)還放寬了貼現(xiàn)窗口借款的條件，緊急鼓勵(lì)銀行使用貼現(xiàn)窗口借款。美聯(lián)儲(chǔ)公布的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，僅在3月8日到3月15日一周時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)以4.75%的利率向美國(guó)銀行業(yè)借款1648億美元，創(chuàng)下歷史新高，突破了2008年金融危機(jī)時(shí)的1100億美元峰值。
在美聯(lián)儲(chǔ)這種操作之后，市場(chǎng)上面美元的反應(yīng)也是很明確的，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)又在放水。美元指數(shù)已經(jīng)跌破了多空分水嶺，在后續(xù)的反彈中也已經(jīng)夭折，隨后美元指數(shù)開始繼續(xù)走弱。
美國(guó)一邊加息一邊放水的操作，讓市場(chǎng)押注，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不敢再繼續(xù)拼命加息了，所以在3月份之后，美元的反彈直接夭折，越來(lái)越弱，市場(chǎng)已經(jīng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)的色厲內(nèi)荏。不管你嘴上說(shuō)不要，但是具體操作很誠(chéng)實(shí)。一方面維持自己的強(qiáng)勢(shì)，一方面開始提前放水，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)支撐不住了!而這也是導(dǎo)致目前市場(chǎng)多空分歧加大的一個(gè)原因，美聯(lián)儲(chǔ)到底是加息呢?還是放水呢?
歐元兌美元走勢(shì)現(xiàn)在已經(jīng)快要收復(fù)去年美聯(lián)儲(chǔ)加息后的下跌了，而同時(shí)期的黃金也是收復(fù)了下跌的幅度，這就是說(shuō)，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)不相信美聯(lián)儲(chǔ)的加息。畢竟現(xiàn)在這種兜底的水流在繼續(xù)涌向市場(chǎng)，并沒(méi)有實(shí)際的收緊。短期看，現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)加息一次，
可以看出，當(dāng)前美元指數(shù)在跌破100關(guān)口之后開始大幅反彈，短期美元指數(shù)有進(jìn)一步反彈的跡象，但整體反彈空間有限。
CPT Markets市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)分析，就外部方面而言，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策接近尾聲，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)溢出影響也會(huì)減弱。目前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力減弱，外部環(huán)境將會(huì)邊際改善。
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