最近的可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)并不寧?kù)o，多只可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格出現(xiàn)了“過山車”般的波動(dòng)，觸動(dòng)了投資者的心弦。以興瑞轉(zhuǎn)債為例，如果投資者在9月11日最高點(diǎn)買入該券，一周之后，他的資產(chǎn)就只剩下大約一半了。除了興瑞轉(zhuǎn)債，還有聚隆轉(zhuǎn)債，紐泰轉(zhuǎn)債，天鐵轉(zhuǎn)債，以及其他多個(gè)可轉(zhuǎn)換債券，都在短時(shí)間里大幅下跌。
有業(yè)內(nèi)人士分析說，近期債券市場(chǎng)的收益率上升，股票市場(chǎng)的不景氣，加上個(gè)券的強(qiáng)贖，都對(duì)可轉(zhuǎn)換債的市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生了一定的影響。另外，對(duì)于高價(jià)、高轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的個(gè)券風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)保持警惕，未來可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)可能會(huì)持續(xù)波動(dòng)，建議采取防御策略。
最近可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。據(jù) Choice統(tǒng)計(jì)，在過去的10個(gè)交易日里，中國(guó)證券交易所的股票市場(chǎng)上，有不少可轉(zhuǎn)換債券的股價(jià)在18個(gè)交易日內(nèi)暴跌了1.85%。興瑞轉(zhuǎn)債在經(jīng)過5個(gè)月的跌停后，于18號(hào)收于143元，較9月11日的最高價(jià)276元，跌幅超過了45%。
與之相似的股票還有紐泰轉(zhuǎn)債和天鐵轉(zhuǎn)債，從9月份開始，跌幅都在30%以上。對(duì)于這次可轉(zhuǎn)換債券的調(diào)整，仟富來資產(chǎn)創(chuàng)始人許佳瑩認(rèn)為，主要是由于整個(gè)債市環(huán)境的變化，利率上升對(duì)純債的表現(xiàn)產(chǎn)生了一定的影響。另外，由于最近股市的走勢(shì)也不太好，可轉(zhuǎn)換債券由于其與正股的相關(guān)性很高，所以在某種程度上也被拖累。天鐵轉(zhuǎn)債等個(gè)別可轉(zhuǎn)債被強(qiáng)行贖回，引起了市場(chǎng)的恐慌，一系列價(jià)格較高的轉(zhuǎn)債紛紛下挫，再加上目前可轉(zhuǎn)債的價(jià)格已經(jīng)很高了，所以短期內(nèi)會(huì)有一些調(diào)整是可以預(yù)料的。
需要指出的是，像興瑞轉(zhuǎn)債，聚隆轉(zhuǎn)債，紐泰轉(zhuǎn)債，這些次新債券上市后，都出現(xiàn)了大幅上漲，但隨后又迅速轉(zhuǎn)為下跌。由于一些投資者的過分投機(jī)，這些次新債券的價(jià)值本來就被高估了，現(xiàn)在只是回到了原來的價(jià)值而已。對(duì)一般投資者而言，應(yīng)該遠(yuǎn)離這些被高估的債券，要理智地進(jìn)行投資，盡可能地選擇那些價(jià)格在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)的可轉(zhuǎn)換債，以避免因估值回歸而導(dǎo)致的大幅回撤。
不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年四季度，可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，應(yīng)采用防御性策略。展望可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的后續(xù)行情，四季度一般都會(huì)與年末的資金結(jié)算、調(diào)整、上市公司的業(yè)績(jī)公布相聯(lián)系，這可能會(huì)造成市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。因此，投資者將會(huì)更加注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。在風(fēng)險(xiǎn)控制上有困難的投資者，可以咨詢專業(yè)機(jī)構(gòu)，比如很多投資者的首選投資咨詢公司股掌柜，它是中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是一家專業(yè)科技金融證券綜合服務(wù)提供商，在業(yè)界有著十分不錯(cuò)的口碑。
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