隨著2023年的落幕，中歐基金的中生代基金經(jīng)理們紛紛在四季報中分享了他們對于未來市場的看法和策略。藍小康、華李成和邵潔這三位基金經(jīng)理，分別從紅利股、股債交易以及硬科技角度，為投資者展示了接下來的投資思路。
藍小康：紅利股仍是最佳選擇
在市場風(fēng)險偏好逐漸下降的背景下，紅利策略在去年展現(xiàn)出了其獨特的魅力。而對于2024年，中歐價值回報基金經(jīng)理藍小康堅信紅利股仍是最佳選擇。他比較看好煤炭、石油石化、有色金屬、建筑、機械、金融、電力設(shè)備和電子等行業(yè)。這些行業(yè)不僅在國內(nèi)市場有良好表現(xiàn)，而且在港股市場中，由于其高股息資產(chǎn)的股息率更高，穩(wěn)增長的方向股票定價更低，因此有望為投資者帶來比A股更高的回報。
華李成：股債交易主線邏輯一致
華李成在四季報中對大類資產(chǎn)配置進行了分析。在股票層面，華李成認(rèn)為市場對中長期問題的分歧持續(xù)發(fā)酵。“市場的根本分歧是在周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素相互矛盾的情況下，如何制定交易策略。在房地產(chǎn)和全球化這兩大中周期的拐點面前，過去短周期的經(jīng)驗規(guī)律面臨失效的風(fēng)險。”他指出，在面對“這次不一樣”時，既不能守株待兔，也不能線性外推。債券層面，華李成在季報中指出，短端上行帶動市場窄幅調(diào)整，年末再次迎來降息預(yù)期交易。存款利率下調(diào)則進一步提振了市場信心和情緒，十年期國債利率逼近歷史低點。
華李成總結(jié)，回顧2023年行情，股債交易的主線邏輯都是圍繞著中國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型。“如果說股票的重點在于未來模式的探索，那么債券的重點則在于舊有模式的改變。從三季度貨幣政策執(zhí)行報告表態(tài)看，伴隨著過去圍繞房地產(chǎn)展開的增長模式出現(xiàn)明確拐點，資金在需求和供給兩個方面都有顯著變化。利率作為資金供需的結(jié)果，下階段債券市場運行特征和應(yīng)對方法和過去或有明顯不同。”
邵潔：上行周期開始啟動
2023年，AI掀起新一輪科技革命浪潮，產(chǎn)業(yè)孕育新的投資機會。面對市場情緒波動行情，中歐智能制造基金經(jīng)理邵潔堅持對硬科技行業(yè)中期看好。“技術(shù)創(chuàng)新是螺旋型的，市場傾向于在斜率高的時候給予最大的信心，行業(yè)創(chuàng)新的腳步并沒有停下，上行的周期已經(jīng)開始啟動。AI底層技術(shù)的更新已經(jīng)在24年正式起航，應(yīng)用、終端也可能在24年將陸續(xù)登場，長達十年的舞臺即將開演，我們非常期待未來三年世界因為軟硬件創(chuàng)新而產(chǎn)生的巨大改變，這也許是最佳解決方法，生產(chǎn)力和消費娛樂或?qū)⒂瓉碛忠惠喐隆?rdquo;
在投資的道路上，中歐基金的中生代基金經(jīng)理們以獨到的眼光和深厚的經(jīng)驗，為投資者揭示了2024年的投資新機遇。三位經(jīng)理的觀點雖各有側(cè)重，但共同指向了一個不變的真理——在變革中尋找機遇，在機遇中謀求發(fā)展。這使得投資者們無比期待，在他們的引領(lǐng)下，未來的投資之路將更加寬廣。
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