近期美國(guó)公布了美國(guó)紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售與房地產(chǎn)等一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPT Markets 分析師將透過(guò)這些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)幫各位投資人分析，為何我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)延后它降息的時(shí)間點(diǎn)，并且指出有哪些風(fēng)險(xiǎn)是投資人值得留意的。
首先，我們先來(lái)分析美國(guó)紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售，紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售指數(shù)是美國(guó)用來(lái)評(píng)估美元走勢(shì)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)一項(xiàng)重要的指標(biāo)之一。它通過(guò)對(duì)約 9,000 家大型百貨公司的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，反映整個(gè)百貨業(yè)的銷(xiāo)售情況及美國(guó)零售銷(xiāo)售市場(chǎng)的景氣水平，同時(shí)能夠使我們觀察美國(guó)的消費(fèi)水平。
2024 年 4 月 9 日的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的紅皮書(shū)指標(biāo)同比上升至 5.4%，這與之前的 5.2% 相比略有上升。報(bào)告中指出其中有四家公司的漲幅達(dá)到兩位數(shù)，包括 Costco 漲幅 13%、 Neiman Marcus 漲幅 12%;Saks Inc 漲幅 20%;Tandy Leather Factory 漲幅 17%。另外，在零售商中，有百分之七十八的零售商為正收益，百分之十九為虧損，其余零售商的業(yè)績(jī)?yōu)閾p益兩平的水平。CPT Markets 分析師認(rèn)為同店銷(xiāo)售年增率已經(jīng)連續(xù)上升四周，由今年 3 月 20 日的 3% 水平，上升至最新公布的 5.4% 水平，顯示出美國(guó)整體消費(fèi)能力有在成長(zhǎng)的情況，如果商業(yè)零售銷(xiāo)售持續(xù)維持在高檔的水平并且其他條件不變之下，我們預(yù)期美國(guó)的經(jīng)濟(jì)可望維持在高檔，這一結(jié)果可能會(huì)降低美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度與延后降息的時(shí)間點(diǎn)。
此外，在美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣方面，近期公布的美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì) ( Mortgage Bankers Association, MBA ) 抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)最新公布的值為 195.7 高于前值 195.6，顯示出美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的活動(dòng)有一定的增長(zhǎng)動(dòng)能。
MBA 抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)又可以分為兩個(gè)主要部分，其一為購(gòu)房抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)，此指數(shù)可以用來(lái)衡量消費(fèi)者用于購(gòu)買(mǎi)房屋的抵押貸款申請(qǐng)量的變化情況 ; 其二為重新融資抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)，此指數(shù)可以用來(lái)判斷消費(fèi)者用于重新融資現(xiàn)有抵押貸款的申請(qǐng)量的變化情況。此次公布的 MBA 抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)同比上升 0.1% 優(yōu)于前值 -0.6%，結(jié)束連續(xù)周的負(fù)增長(zhǎng)，并意味著在美國(guó)有更多的人正在尋找購(gòu)買(mǎi)房屋的貸款，表示房地產(chǎn)市場(chǎng)的活動(dòng)增加。
在重新融資抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)方面，最新公布的值為 498.3 遠(yuǎn)高于前值 453.5，并且指數(shù)機(jī)乎重回 500 大關(guān)，這表示目前市場(chǎng)有許多的人正在尋找再融資的機(jī)會(huì)，通常是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為可以獲得更低的利率或其他利益。CPT Markets 分析師認(rèn)為在原本市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)要降息的情況之下，重新融資抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)不應(yīng)該呈現(xiàn)出大幅度上升的結(jié)果。因此，從這個(gè)結(jié)果可以看出，重新融資抵押貸款的申請(qǐng)者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)間點(diǎn)不會(huì)這么快就發(fā)生。
整體而言，CPT Markets 分析師想要強(qiáng)調(diào)的是美國(guó)紅皮書(shū)商業(yè)零售銷(xiāo)售和房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者信心正在穩(wěn)步增長(zhǎng)。商業(yè)零售銷(xiāo)售指數(shù)的上升表明了目前美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健，而房地產(chǎn)市場(chǎng)的活動(dòng)水平也持續(xù)保持在高水平。特別是，購(gòu)房重新融資抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)的上升，表明了對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的樂(lè)觀信心和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。
鑒于這些積極的經(jīng)濟(jì)跡象，CPT Markets 分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)延后降息的時(shí)間點(diǎn)。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行降息，但隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，特別是在消費(fèi)方面的穩(wěn)健表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。
此外，重新融資抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)暗示著市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期的調(diào)整，使得降息的時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)被推遲。然而，投資者仍需關(guān)注潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。例如，全球經(jīng)濟(jì)不確定性、地緣政治 局勢(shì)變化、貿(mào)易摩擦的持續(xù)影響等都可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。因此，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出穩(wěn)健的表現(xiàn)，但投資者仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)因素的變化，以制定適切的投資策略。
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