CPT Markets 分析師最近關(guān)注到一些跡象使得美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，歐元、英鎊、瑞朗等歐洲國(guó)家貨幣，以及新興市場(chǎng)貨幣，甚至日?qǐng)A都維持在一個(gè)相對(duì)弱勢(shì)的情況。因此，本篇CPT Markets 分析師要帶各位讀者探討，美元近期的強(qiáng)勢(shì)是否會(huì)持續(xù)下去。
首先，我們先來(lái)討論美國(guó)降息的議題。原本在2024年初，市場(chǎng)最早預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息6碼至8碼，過(guò)了一個(gè)季度，到了四月中旬，由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)例如就業(yè)指標(biāo)與零售指針等，都顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)于歐洲甚至其他國(guó)家來(lái)的穩(wěn)健成長(zhǎng)，并且通貨膨脹的降溫不如美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，因此，市場(chǎng)預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)降1碼。此外，我們可以由CME的 FEDWATCH TOOL看出美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間點(diǎn)的延后，從原本預(yù)期今年三月會(huì)開(kāi)始降息，現(xiàn)在可能延后至今年九月甚至十二月才有可能降息。
再來(lái)，CPT Markets 分析師也有觀察到一些重要美聯(lián)儲(chǔ)官員的態(tài)度，例如：美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)「放鷹」，第三把交椅威廉姆斯(John Williams)在華盛頓舉行的 Semafor世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)(SemaforWorld Economy Summit)上提到：鑒于目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，我絕對(duì)不認(rèn)為有必要降息，數(shù)據(jù)將為我們的決策提供信息。雖然這不是我的基本預(yù)期，但如果需要的話可能會(huì)升息。
此外，克里夫蘭聯(lián)準(zhǔn)銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)也有推遲降息預(yù)期，她表示，今年通膨率高于預(yù)期，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)在某個(gè)時(shí)候需要開(kāi)始降息，但央行表示不需要急于這樣做。最后，亞特蘭大聯(lián)準(zhǔn)銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)也在一項(xiàng)活動(dòng)中發(fā)表演說(shuō)稱，美聯(lián)儲(chǔ)仍有辦法應(yīng)對(duì)通膨，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)保持耐心，直到今年底才降低利率。因此，由上述美聯(lián)儲(chǔ)官員的公開(kāi)談話可以得知，目前美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息的態(tài)度已經(jīng)不像年初那樣強(qiáng)烈。他們的言論顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的信心以及對(duì)通膨壓力的擔(dān)憂，暗示著可能會(huì)延遲或推遲降息的決定。這樣的轉(zhuǎn)變可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)將更加謹(jǐn)慎地評(píng)估經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和其他因素，才會(huì)考慮調(diào)整利率政策。
除此之外，CPT Markets 分析師也有注意到紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行近期發(fā)表的年度報(bào)告，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年初至明年中，停止被稱為量化緊縮(QT)的縮減資產(chǎn)負(fù)債表操作，具體將取決于金融體系對(duì)銀行準(zhǔn)備金的需求。并且，紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行指出兩種可能，其一，若要維持較高的流動(dòng)性(銀行準(zhǔn)備金在3萬(wàn)億美元左右)， 美聯(lián)儲(chǔ)可能要在今年上半年開(kāi)始放慢「縮表」， 并在明年初當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？s減至6.5萬(wàn)億美元就結(jié)束QT。
其二，若流動(dòng)性要求較低(銀行準(zhǔn)備金在2.5萬(wàn)億美元左右)， 美聯(lián)儲(chǔ)可能要到2025年上半年才開(kāi)始放慢「縮表」， 并待2025年中，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模降至6萬(wàn)億美元才完成QT。不過(guò)，目前美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)繼續(xù)實(shí)施縮減資產(chǎn)負(fù)債表操作，CPT Markets 分析師認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)減少其資產(chǎn)負(fù)債表，金融體系中的資金供應(yīng)會(huì)減少，導(dǎo)致市場(chǎng)上的利率上升。當(dāng)美國(guó)的利率上升時(shí)，其他國(guó)家的投資者可能會(huì)尋求將其資金轉(zhuǎn)移至美國(guó)以獲取更高的回報(bào)，并推升美元。與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)減少其資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)際上是在市場(chǎng)上吸收資金，從而減少了美元的供應(yīng)量，進(jìn)而推升美元。
最后，值得注意的是，美元強(qiáng)勢(shì)也受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響。在全球貨幣中，美元被視為相對(duì)較為穩(wěn)健和安全的避險(xiǎn)貨幣，因此在最近中東地區(qū)面對(duì)地緣政治動(dòng)蕩或全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)，投資者可能更傾向于持有美元，使美元價(jià)格有所支撐?？偟膩?lái)說(shuō)，美元近期的強(qiáng)勢(shì)是由多種因素共同作用所致，包括美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期、縮減資產(chǎn)負(fù)債表操作以及全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治情勢(shì)。因此，CPT Markets 分析師預(yù)期強(qiáng)勢(shì)美元在這些環(huán)境之下會(huì)維持一段時(shí)間。
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