回顧過去兩年，中國經(jīng)濟在地產(chǎn)調整和疫情反復的多重壓力下舉步維艱。而在9月24日一系列穩(wěn)增長政策的刺激下，上證指數(shù)強勢反彈，短短兩周大漲超20%。隨后市場經(jīng)歷震蕩回落，指數(shù)橫盤整理，但市場活躍度已然得到明顯提振，經(jīng)濟基本面偏弱的態(tài)勢有望迎來拐點，宏觀政策信號已經(jīng)非常明確。
與此同時，海外資金對中國資產(chǎn)的態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)轉向，一旦經(jīng)濟增長切實得到改善，市場情緒和資金面則有望持續(xù)好轉。
對于后續(xù)市場走勢，泉果基金認為：本輪政策的決心和力度很大，雖然第一階段市場反應極快，不過指數(shù)短期快速上漲的階段可能已接近尾聲;在政策的支持下，以及行業(yè)本身的出清后，優(yōu)質的公司在市場喧囂后會迎來估值和盈利的雙重修復，市場也會從分化回歸理性，聚焦基本面。
宏觀政策信號之外，微觀視角下，中國企業(yè)在逆境中展現(xiàn)出了韌性和活力。以最新披露的上市公司三季報來看，利潤增速超過50%的公司和下滑超過50%的公司同時增加。泉果基金認為，這在某種程度上代表了很多行業(yè)在經(jīng)歷出清后，內部結構分化加大，一些公司在競爭中逐步被淘汰，而龍頭公司迎來經(jīng)營拐點，競爭力反而進一步增強。
此外，越來越多的上市公司選擇通過高比例分紅、大額回購等方式回饋投資者。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，共有1966家A股公司實施回購，累計回購1406億元，是去年同期的近3倍(數(shù)據(jù)來源于Wind，截至2024/9/30)。
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