三星電子成全球最賺錢公司 為何市值僅為蘋果1/3

（原標題：三星電子成全球最賺錢公司 為何市值僅為蘋果1/3 | 如數(shù)家珍）

掌門人獲刑、Note 8預(yù)售、單季凈利首超蘋果，最近三星電子成為熱點。這家全球最賺錢的電子企業(yè)，為什么市值只有蘋果的三分之一呢?

三星電子的股價可謂堅挺，即使公司掌門人李在镕今年2月涉嫌行賄被捕及至8月25日被判獲刑5年，今年以來三星電子的股價已經(jīng)上漲了34%。

受益于智能手機、IT產(chǎn)品對高密度存儲器和固態(tài)硬盤的強勁需求，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在行業(yè)供應(yīng)緊張的情況下利潤大漲，帶動三星電子2017年二季度營業(yè)利潤同比增長72.9%。當季三星電子的凈利潤達到11.05萬億韓元，刷新自身的歷史紀錄，也首次超越蘋果。

去年三星Note 7手機因易燃而被召回。為應(yīng)對危機，作為三星股東的一家美國對沖基金要求三星一分為二，一家是控股公司，另一家是運營公司。三星在此后一次董事會上表示，將在今年和明年把自由現(xiàn)金流的50%派發(fā)給股東，同時新增加一名獨立董事名額。

如果分拆，運營公司將在納斯達克上市。三星稱，此舉需要長時間論證，最終結(jié)果要到明年才公布。這次重組的可能性，也成為三星電子股價持續(xù)提升的助推劑。

回顧過去幾年，三星久負盛名的第二代掌門人李健熙因病入院，旗艦手機Note 7發(fā)生爆炸問題，李健熙的獨子和事業(yè)繼承人、三星電子副會長李在镕被捕獲刑，這三重打擊都沒有擊垮三星，三星電子反而在風(fēng)雨之中創(chuàng)下歷史最好業(yè)績，躍升為全球最賺錢的電子企業(yè)，其抗風(fēng)險能力著實讓人驚嘆。

不過，三星電子的市值仍明顯小于其智能手機的勁敵蘋果公司。目前，三星電子總市值約2634.3億美元，蘋果公司的總市值約8334.84億美元。三星電子的市值還不到蘋果的三分之一。

中國電子商會副秘書長陸刃波認為，三星雖然是最賺錢的電子企業(yè)，但都是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而蘋果雖然有傳統(tǒng)產(chǎn)品，但它商業(yè)模式的重點是產(chǎn)品背后的服務(wù)。資本市場看未來，所以投資者都在投機，未來看不清，市值反而高，當然風(fēng)險也大。

家電業(yè)觀察家劉步塵認為，全球制造型企業(yè)市值普遍低于互聯(lián)網(wǎng)科技型公司，這主要基于投資者對互聯(lián)網(wǎng)科技型公司的成長與價值期待，高于對制造型企業(yè)的期待。在中國，這一點表現(xiàn)得更明顯，比如，阿里、騰訊的市盈率遠遠高于美的集團這樣的制造型企業(yè)，也是一個道理。

從上游核心零部件，到下游終端產(chǎn)品，三星垂直一體化的強大的產(chǎn)業(yè)鏈能力，成就了它今天的堅挺業(yè)績和行業(yè)地位。至今，三星仍不斷在半導(dǎo)體芯片和柔性O(shè)LED面板上持續(xù)加大投入。難怪蘋果即將推出的IPhone 8手機的OLED屏，也要找“友商”三星來供應(yīng)。

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