萬和電氣“玩”投資背后：三年百億目標落空

（原標題：萬和電氣“玩”投資背后：三年百億目標落空 專業(yè)化品牌難敵綜合廠商？）

“起了個大早，卻趕了個晚集?！币晃恍袠I(yè)人士這樣評價萬和等老一批熱水器企業(yè)。隨著綜合家電廠商美的集團（000333，SZ）、青島海爾（600690，SH）越來越重視廚衛(wèi)電器市場，萬和等一批原本在這個細分領(lǐng)域活得很好的專業(yè)品牌正在遭受巨大的壓力。

一位不愿具名的行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言，家電市場競爭最終是綜合實力的比拼，是一個資本游戲，而專業(yè)化品牌在渠道覆蓋率、資本驅(qū)動力及科研創(chuàng)新能力上都比不上綜合大家電廠商。

三年百億目標落空

在萬和電氣2011年上市時，燃氣熱水器是萬和電氣第一主導(dǎo)產(chǎn)品。除熱水器外，萬和還有灶具、烤爐、壁掛機等廚房電器。

作為深耕熱水器行業(yè)多年的老牌廠商，萬和一直穩(wěn)坐燃氣熱水器龍頭的寶座。根據(jù)2010年中怡康的監(jiān)測數(shù)據(jù)，“萬和”品牌燃氣熱水器連續(xù)六年市場零售量份額排名第一，燃氣灶、吸油煙機、消毒柜等產(chǎn)品的市場份額也位居行業(yè)前列。 上市之后的萬和電氣，業(yè)績表現(xiàn)也不算差。2010年萬和電氣的營業(yè)收入為22.93億元，2016年公司營業(yè)收入已增長至49.60億元；而凈利潤也從2010年的1.86億元增至2016年的4.31億元。6年間萬和電氣的營收和凈利潤的年復(fù)合增長率均在20%左右。

不過，隨著綜合家電廠商美的、海爾逐步在熱水器及廚房電器市場發(fā)力，作為行業(yè)先行者的萬和面臨著多方壓力。

根據(jù)中國家電網(wǎng)的公開報道，萬和電氣原董事長盧礎(chǔ)其曾在2013年8月份公司20周年廠慶日上，在全球客戶面前喊出一個目標：三年內(nèi)萬和要實現(xiàn)百億規(guī)模，而且是“想方設(shè)法都必須實現(xiàn)”。

但3年過去了，萬和電氣并未如期完成當初定下的目標。2016年萬和電氣的營業(yè)收入甚至不及50億元。

值得一提的是，今年5月，萬和電氣董事長葉遠璋接受《證券時報》專訪時重提百億目標稱，未來幾年，萬和將通過多元化、智能化和國際化沖擊年營收百億的目標。

一位不愿具名的家電行業(yè)分析師9月26日在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，作為熱水器老牌企業(yè)，萬和應(yīng)該引導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展，但是這幾年萬和在產(chǎn)品研發(fā)上并沒有做到領(lǐng)先，沒辦法將先入優(yōu)勢一直保持。

但另一位行業(yè)人士則認為，萬和的領(lǐng)導(dǎo)層是務(wù)實進取的，主要是跑道選擇問題。

專業(yè)的敵不過綜合的？

2010年前后的熱水器市場，根據(jù)當時中怡康的數(shù)據(jù)，前十名品牌的零售量市場占有率合計高達83.9%,市場集中度高，而行業(yè)前五名全部被專業(yè)的燃氣熱水器生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)，綜合家電品牌企業(yè)在競爭中處于相對劣勢。

但是，熱水器市場份額慢慢向綜合廠商傾斜。1999年就已經(jīng)有熱水器產(chǎn)品的美的集團，在2013年開始大量引進燃氣具行業(yè)技術(shù)專家，重組燃氣熱水器研發(fā)團隊，全力擴張熱水器業(yè)務(wù)。

記者多方了解到，目前萬和在燃氣熱水器行業(yè)的市場占有率仍居行業(yè)第一。但美的、海爾在步步緊逼，美的已經(jīng)在燃氣熱水器市場占有率排名第二。而在電熱水器市場，海爾、美的市場占有率已經(jīng)分別位列第一、二位。

根據(jù)青島海爾年報，海爾的熱水器業(yè)務(wù)2013年就已實現(xiàn)43.53億元收入，從體量上超越萬和。美的集團2017年半年報也顯示，美的熱水器事業(yè)部營業(yè)收入達40多億元，超過萬和。

在記者采訪的過程中，有業(yè)內(nèi)人士用“起了個大早，趕了個晚集”來形容萬和。但是《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在綜合家電廠商美的、海爾的“緊逼”下，實際上不止萬和，萬家樂、華帝等一眾專業(yè)化品牌廠商都面臨著巨大的競爭壓力。

產(chǎn)業(yè)觀察人士洪仕斌認為，這背后是“單項冠軍”與綜合品牌的對抗。他認為，大品牌在渠道覆蓋率，資本的驅(qū)動力、科研創(chuàng)新的能力上都具有優(yōu)勢。

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