（原標題：突生變故，這個明星家族8.5億的買賣還能成嗎？）
在拋出一份作價18.95億元收購首映時代100%股權(quán)和德納影業(yè)100%股權(quán)的方案后，長城影視（002071）這次重大資產(chǎn)重組的命運一直受到關注。然后9個月后，它再次發(fā)生新的變化。長城影視9月27日公告稱，將對重大資產(chǎn)重組方案進行調(diào)整，并向證監(jiān)會申請撤回發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的方案。
每經(jīng)影視記者注意到，長城影視將終止收購德納影業(yè)，同時相應調(diào)減募集配套資金金額。
如此一來，長城影視的收購標的將只剩下顧長衛(wèi)、蔣雯麗等明星股東所在的首映時代。首映時代100%股權(quán)在收購評估時增值率高達3168.99%，如果此后長城影視仍維持對其13.5億的交易作價，這依然構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，在今年迄今為止影視公司重大資產(chǎn)重組尚無一例通過的背景下，長城影視此番重組的命運又將如何？
▲長城影視發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)（草案修訂稿）截圖
放棄德納影業(yè)，進軍大電影行業(yè)步伐放緩？
長城影視此次撤回調(diào)整重大資產(chǎn)重組方案時同時表示，決定終止購買德納影業(yè)100%股權(quán)的交易。德納影業(yè)是成立于2010年的影院投資管理公司，在浙江、江蘇兩地共擁有5家影院，56塊銀幕，7224個座位。截至2016年10月31日，德納影業(yè)100%股權(quán)的評估值為5.45億元，增值率為935.62%。德納影業(yè)做出的業(yè)績承諾是2017至2019年度扣非后歸母凈利潤分別不低于3800萬元、5000萬元、6000萬元。
▲長城影視發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)（草案修訂稿）截圖
每經(jīng)影視記者注意到，
德納影業(yè)的影城基本是2014年建成，2015年受益于中國電影市場快速發(fā)展，實現(xiàn)營業(yè)收入1.27億元，凈利潤1393.43萬元；
即便是2016年中國電影票房增速明顯放緩，德納影業(yè)依舊保持增長動力，2016年營業(yè)收入1.41億元，凈利潤2249.35萬元，凈利潤相比去年同期大增61.4%；
2017年上半年，國產(chǎn)片大多表現(xiàn)低迷，中國電影票房剔除服務費僅微增3.7%，不過德納影業(yè)的業(yè)績還是不錯的，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤1597.7萬元，相比去年同期增長了20.87%。
德納影業(yè)目前的影院規(guī)模雖然不大，但還算比較優(yōu)質(zhì)。據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，2016年德納影業(yè)旗下單影院平均產(chǎn)出票房2411.5萬元，遠高于全國平均單影院產(chǎn)出570.9萬元，其中蕭山德納票房位居浙江省榜首，2016年票房高達5152.6萬元，湖州德納、嘉善德納等均在當?shù)厥袌銎狈课痪拥谝弧?/b>
對于在重大資產(chǎn)重組方案中剔除標的情況，長城證券并購部總經(jīng)理尹中余在接受每經(jīng)影視（微信號：meijingyingshi）記者采訪時分析說：
“一般可能有三種情況，一是標的經(jīng)營狀況不好；第二種比較多的情況是標的公司想IPO，因為現(xiàn)在IPO審批也在加快；還有個原因就是想炒股票，發(fā)現(xiàn)炒不起來了就撤掉，當然這種情況是比較惡劣的。”
而對于為何放棄收購德納影業(yè)，長城影視是這么解釋的，鑒于本次重大資產(chǎn)重組相關財務數(shù)據(jù)即將過期，補充更新財務數(shù)據(jù)及后續(xù)相關工作預計無法在2017年11月1日前完成。而前述日期是長城影視與德納影業(yè)全體股東簽訂《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》中約定的截止時間。長城影視同時表示，放棄購買德納影業(yè)，會相應調(diào)減募資金額。
長城影視是以廣告作為主營業(yè)務的公司，同時投資制作影視劇，以電視劇為主。發(fā)布收購首映時代和德納影業(yè)的重大資產(chǎn)重組預案時，長城影視表示若交易完成，公司主營業(yè)務將在現(xiàn)有基礎上全面進軍大電影行業(yè)，涵蓋電影后期影音制作、電影放映等，但現(xiàn)在現(xiàn)在放棄后，是否意味著公司全面涉足大電影行業(yè)的步伐將放緩？
顧長衛(wèi)、蔣雯麗的A股財富何時才能實現(xiàn)？
放棄收購估值5.45億的德納影業(yè)之后，長城影視表示將撤回并調(diào)整重大資產(chǎn)重組方案，這筆交易若還將進行，那么收購標的將只剩下首映時代。在此前披露的重組方案中，首映時代100%股權(quán)評估值為13.5億元，增值率高達3168.99%，長城影視擬支付現(xiàn)金2.7億元、股份對價10.8億元進行收購。
長城影視將如何調(diào)整重組方案，尚不清楚。不過，每經(jīng)影視（微信號：meijingyingshi）記者注意到，
若新的重組方案中，首映時代100%股權(quán)仍維持13.5億元的估值，那么即便以長城影視2016年度財務報表相關指標計算，收購首映時代100%股權(quán)仍構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，若依然涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)，那么仍需要通過證監(jiān)會審核。
首映時代是一家以影視作品投資制作、藝人經(jīng)紀服務和影視后期制作服務等為一體的公司。首映時代的股東包括顧長衛(wèi)、蔣雯麗、顧長寧、蔣文娟和馬思純。其中，顧長衛(wèi)與蔣雯麗是夫妻；蔣文娟與蔣雯麗是親姐妹，蔣文娟同時還是蔣雯麗的經(jīng)紀人；顧長衛(wèi)與顧長寧是堂兄弟；蔣文娟是馬思純的母親，蔣雯麗是馬思純的嫡親阿姨。
其實，早在長城影視于2016年12月14日首次發(fā)出這項重大資產(chǎn)重組方案后，就受到監(jiān)管層關注，深交所下發(fā)了重組問詢函，問詢首映時代估值合理性、持續(xù)盈利能力，以及顧長衛(wèi)、蔣雯麗等明星股東入股時定價的合理性等。
首映時代2015年度、2016年度、2017年1~3月營業(yè)收入分別為835.49萬元、7250.26萬元、1119.41萬元；扣非凈利潤分別為367.18萬元、4158.51萬元、733.03萬元。但按照13.5億元估值，首映時代做出了較高的業(yè)績承諾，若交易在2017年完成，承諾2017至2019年度的扣非凈利潤分別不低于9000萬元、1.25億元、1.59億元。
▲長城影視發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)（草案修訂稿）截圖
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