保險(xiǎn)牌照“退燒”：監(jiān)管政策收緊 資本進(jìn)場(chǎng)潮退

（原標(biāo)題：監(jiān)管風(fēng)暴勁吹 保險(xiǎn)牌照“退燒” ）

隨著監(jiān)管政策收緊，被資本瘋狂追逐的保險(xiǎn)業(yè)“紅利”已漸褪色。目前，想要進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)門檻越來(lái)越高，曾經(jīng)高調(diào)進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的社會(huì)資本臨門卻步，保險(xiǎn)牌照正在“退燒”。近日，三胞集團(tuán)放棄收購(gòu)利寶保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“利寶保險(xiǎn)”）的51%股權(quán)，這在保險(xiǎn)市場(chǎng)并非個(gè)例。

資本進(jìn)場(chǎng)潮退

三胞集團(tuán)計(jì)劃收購(gòu)利寶保險(xiǎn)已泡湯。近日，利寶保險(xiǎn)發(fā)布一則《關(guān)于終止變更股東有關(guān)情況的信息披露公告》引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

公告顯示，經(jīng)雙方綜合考慮與友好協(xié)商，利寶保險(xiǎn)與三胞集團(tuán)于2017年8月16日和2017年11月16日分別終止了雙方于2016年8月16日簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及合資經(jīng)營(yíng)合同等交易協(xié)議。一紙公告打破了利寶保險(xiǎn)引入中資股東的美好愿望。分析人士認(rèn)為，三胞集團(tuán)突然宣布退出，很可能是受保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法的影響。

事實(shí)上，類似三胞集團(tuán)放棄收購(gòu)保險(xiǎn)公司股權(quán)并非個(gè)例，一些資本從積極入局保險(xiǎn)業(yè)變?yōu)槔浯?，最后徹底打消進(jìn)場(chǎng)念頭。今年9月，渤海金控表示將終止收購(gòu)華安財(cái)險(xiǎn)14.77%股份。這是保險(xiǎn)公司股權(quán)監(jiān)管辦法二度征求意見(jiàn)后，保險(xiǎn)業(yè)首例股權(quán)收購(gòu)告吹案例。此外，還有在業(yè)內(nèi)常年墊底的中法人壽，在保險(xiǎn)牌照升溫之時(shí)引來(lái)資本爭(zhēng)搶。但今年這一現(xiàn)象出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，該公司在引入新股東的道路上并不順利。今年8月，該公司再次發(fā)布13億元增資公告，與此前不同的是，該公司之前擬新增的3家股東已經(jīng)變?yōu)?家，原民營(yíng)投資者西藏先仁退出。

如今的保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管更為嚴(yán)格，與去年形成鮮明對(duì)比的是，一些公司在獲取牌照一事上打起了退堂鼓，今年不斷有上市公司宣布終止發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司。今年以來(lái)，就有飛天誠(chéng)信、金杯電工、美盈森等多家上市公司發(fā)布公告表示，擬終止發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)公司。

而業(yè)內(nèi)保險(xiǎn)公司股權(quán)變更則更為頻繁。根據(jù)中保協(xié)及保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)有弘康人壽、中銀三星人壽、長(zhǎng)城人壽、利安人壽、中融人壽、吉祥人壽等近20家險(xiǎn)企已變更股權(quán)或擬變更股權(quán)。如吉祥人壽大股東湖南財(cái)信投資就在今年11月，將1.13億股無(wú)償轉(zhuǎn)讓給湖南農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保。轉(zhuǎn)讓后，湖南財(cái)信投資持股比例將下降至33.33%，這與即將發(fā)布的股權(quán)新規(guī)不無(wú)關(guān)系。

股權(quán)監(jiān)管不斷升級(jí)

有保險(xiǎn)分析人士認(rèn)為，這一系列的變化，與保監(jiān)會(huì)去年12月29日發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》具有很大的關(guān)聯(lián)性，而監(jiān)管則是為了加強(qiáng)保險(xiǎn)公司治理監(jiān)管，規(guī)范保險(xiǎn)公司股權(quán)持有行為。

據(jù)了解，此前第一版征求意見(jiàn)稿根據(jù)持股比例、資質(zhì)條件和對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的影響，擬對(duì)保險(xiǎn)公司股東進(jìn)行分類監(jiān)管，主要分為三類。對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)間，該意見(jiàn)稿要求：“自保險(xiǎn)公司成立之日起，控制類股東三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，戰(zhàn)略類股東兩年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，財(cái)務(wù)類股東一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)?！?/p>

受此影響，內(nèi)蒙君正與武漢當(dāng)代金控等6家公司隨即解除了一致行動(dòng)人關(guān)系。今年4月，人福醫(yī)藥在其公告中表示：“由于6家公司持有及計(jì)劃持有（尚未通過(guò)保監(jiān)會(huì)審核）的華泰保險(xiǎn)股份合計(jì)已經(jīng)達(dá)到36.3774%。而根據(jù)保監(jiān)會(huì)2016年底發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》征求意見(jiàn)稿，規(guī)定單一股東及關(guān)聯(lián)方持股比例不得超過(guò)1/3，一致行動(dòng)方的持股比例將超過(guò)這一上限?！?/p>

今年7月，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法再次征求意見(jiàn)。該意見(jiàn)稿對(duì)股東重新分類。與此前不同的是，第二版征求意見(jiàn)稿將股東分為四類并要求：“投資人自成為控制類股東之日起五年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，自成為戰(zhàn)略類股東之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，自成為財(cái)務(wù)Ⅱ類股東之日起兩年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)，自成為財(cái)務(wù)Ⅰ類股東之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)?！?/p>

不難看出，第二版征求意見(jiàn)稿對(duì)于股東退出時(shí)間更為苛刻。渤海金控也在公告中表示，在推進(jìn)重組期間，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》等相關(guān)文件，對(duì)于保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審核更加審慎。按照今年7月20日保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第二輪征求意見(jiàn)稿，要求保險(xiǎn)公司單一股東持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的1/3，同時(shí)還規(guī)定關(guān)聯(lián)股東持股的比例合并計(jì)算。若按照重組方案，渤海金控從廣州澤達(dá)手中收購(gòu)華安財(cái)險(xiǎn)14.77%的股權(quán)，“海航系”持股將達(dá)到34.41%，打破保險(xiǎn)公司股東持股不超過(guò)1/3的監(jiān)管紅線。

股權(quán)違規(guī)清退將常態(tài)化

眾所周知，良好穩(wěn)定的股權(quán)架構(gòu)更有利于促進(jìn)公司的發(fā)展。近期，就有華匯人壽和長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)在股東股權(quán)方面存在較大問(wèn)題被保監(jiān)會(huì)發(fā)監(jiān)管函。

根據(jù)監(jiān)管函，華匯人壽未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)向保監(jiān)會(huì)報(bào)告股東股權(quán)被查封等事項(xiàng)；同時(shí)，存在股東違規(guī)股權(quán)代持、超比例持股等事項(xiàng)。由于股權(quán)糾紛，當(dāng)時(shí)保監(jiān)會(huì)對(duì)華匯人壽開(kāi)出監(jiān)管函，至今仍未解除。而長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)則存在股權(quán)變更不規(guī)范、股東違規(guī)投資入股的問(wèn)題。

對(duì)部分存在股權(quán)違規(guī)問(wèn)題的公司，保監(jiān)會(huì)也表態(tài)，將實(shí)施違規(guī)股權(quán)強(qiáng)制退出等行政監(jiān)管措施，并將相關(guān)中介機(jī)構(gòu)列入黑名單。此外，還將繼續(xù)強(qiáng)化各保險(xiǎn)公司治理規(guī)則制度遵循合規(guī)性、有效性、嚴(yán)肅性的監(jiān)管力度，加強(qiáng)對(duì)涉及關(guān)聯(lián)交易的各類市場(chǎng)行為的直接監(jiān)管，強(qiáng)化監(jiān)管措施和問(wèn)責(zé)力度，將日常監(jiān)測(cè)、違規(guī)記錄等與分類監(jiān)管評(píng)價(jià)、公司治理評(píng)級(jí)相掛鉤，不斷提升公司治理監(jiān)管剛性約束力。

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