樂(lè)視網(wǎng)周三復(fù)牌600億地雷引爆 十問(wèn)十答最全影響!

（原標(biāo)題：樂(lè)視網(wǎng)周三復(fù)牌，600億地雷引爆！18萬(wàn)股東無(wú)眠，十問(wèn)十答最全影響！）

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

大家好，今晚樂(lè)視網(wǎng)公告了。明天復(fù)牌。

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各路看客估計(jì)早已忘記樂(lè)視網(wǎng)的停牌時(shí)間。

2017年4月16日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬調(diào)整收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)方案，股票自4月17日上市開(kāi)始起停牌。以轉(zhuǎn)增后的股價(jià)計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)停在了4月14日收盤(pán)的15.33元。

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停牌后，樂(lè)視系危機(jī)相繼爆發(fā)。裁員、財(cái)務(wù)危機(jī)、關(guān)聯(lián)交易、現(xiàn)金流斷裂，成為樂(lè)視在停牌期間的真實(shí)寫(xiě)照。

不管你炒不炒股，每隔幾個(gè)月，都會(huì)接到一波關(guān)于樂(lè)視的信息轟炸。

自從賈躍亭“下周回國(guó)”之后，這種信息轟炸更是變本加厲，頻率從以“月”計(jì)變成以“周”計(jì)。業(yè)績(jī)虧損、資金斷裂、賣身融創(chuàng)、出走美帝、下周回國(guó)、托妻擋債，一幕接一幕沒(méi)完沒(méi)了，不用催更定期上演。一開(kāi)始群眾們還有興趣調(diào)侃諷刺幾句，但是講真，經(jīng)過(guò)一年的密集轟炸，所有人都已經(jīng)審賈疲勞了。

所以之前的新聞基金君也不贅述了。說(shuō)一說(shuō)復(fù)牌之后會(huì)出現(xiàn)什么情況。

樂(lè)視網(wǎng)的股民大概有18萬(wàn)多人，復(fù)牌之后18萬(wàn)人踩踏逃生的樣子，估計(jì)會(huì)讓人畢生難忘。王炸的這一幕，終究要上演了。

除了股民，還有不少人通過(guò)基金持有樂(lè)視。波及范圍太廣、影響太深。

1、多少個(gè)跌停？

基金公司早早給出答案，13個(gè)。

去年11月。中郵基金發(fā)布公告稱，自11月14日起，對(duì)公司旗下部分基金持有的樂(lè)視網(wǎng)股票估值再次調(diào)整，估值價(jià)格調(diào)整后為3.92元/股。

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同日，嘉實(shí)基金也發(fā)布公告稱，自2017年11月14日起，對(duì)旗下證券投資基金持有的“樂(lè)視網(wǎng)”股票進(jìn)行重新估值，按照其2017年10月27日重估價(jià)7.82元下調(diào)50%的價(jià)格，即3.91元進(jìn)行估值。

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易方達(dá)基金也公告旗下基金持有的樂(lè)視網(wǎng)按照3.91元進(jìn)行估值。

匯總一下差不多是這樣：

上投摩根：3.94元

中郵基金：3.92元

易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金：3.91元

諾安基金：3.9元

樂(lè)視網(wǎng)2017年4月14日停牌時(shí)股價(jià)為30.67元，8月實(shí)施了一次10送10派0.28元的分紅，除權(quán)后股價(jià)15.33元。

如果以最低3.9元計(jì)算，跌幅近75%，約相當(dāng)于復(fù)牌后13個(gè)跌停。不過(guò)大多人預(yù)測(cè)，不會(huì)跌得那么慘，10個(gè)左右差不多。

2、對(duì)公募基金有啥影響？

樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌在即，停牌前持有樂(lè)視網(wǎng)的公募基金和各類資管產(chǎn)品將迎來(lái)大考。截至去年底，共計(jì)有150多只公募基金持有樂(lè)視網(wǎng)，合計(jì)持股接近2億股。雖然經(jīng)過(guò)了估值調(diào)整，但仍有一些基金重倉(cāng)比例較高。

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現(xiàn)在持有樂(lè)視網(wǎng)的公募基金已經(jīng)按照13個(gè)跌停（3.91元居多）進(jìn)行估值，如果樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌后跌停數(shù)少于13個(gè)，這些基金將按收盤(pán)價(jià)估值，短期內(nèi)凈值可能提升。

對(duì)重倉(cāng)樂(lè)視網(wǎng)的基金而言，樂(lè)視網(wǎng)的復(fù)牌對(duì)其凈值暫時(shí)沒(méi)影響。

首先多家持有樂(lè)視的基金已經(jīng)按13個(gè)跌停給樂(lè)視股票估值了，也就是說(shuō)，這13個(gè)跌停已經(jīng)體現(xiàn)在現(xiàn)在的凈值中了。

其次如果13個(gè)跌停還沒(méi)止跌的話，那到時(shí)候再根據(jù)實(shí)際股價(jià)來(lái)看。不過(guò)13個(gè)跌停后樂(lè)視股票對(duì)相關(guān)基金凈值的影響就更小了（按13個(gè)跌停一次性調(diào)低凈值的時(shí)候，影響基金凈值不過(guò)4-5%，13個(gè)跌停后再有跌停，每個(gè)跌停影響凈值將低于0.2%）。

3、可能是史上最慘定增

2016年8月三家機(jī)構(gòu)和一位牛散48億投資樂(lè)視網(wǎng)定增，每股發(fā)行價(jià)格45.01元。2017年解禁時(shí)卻還在停牌，如今復(fù)牌將直接面臨巨虧。

由于停牌之后有過(guò)10送10加分紅，45.01元的持股價(jià)格如今大致為22.5元。基金君簡(jiǎn)單算了一筆賬，大概虧這么多：

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4、對(duì)創(chuàng)業(yè)板指的影響？

復(fù)牌后的樂(lè)視網(wǎng)漲跌對(duì)創(chuàng)業(yè)板指沒(méi)有影響。

2017年12月18日，樂(lè)視已經(jīng)被剔除出創(chuàng)業(yè)板指的成份股，同時(shí)深成指和深證100也調(diào)出了樂(lè)視網(wǎng)。

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5、有哪些雷要爆？

一個(gè)是融資持倉(cāng)。

樂(lè)視網(wǎng)在2017年4月17日停牌時(shí)，場(chǎng)內(nèi)的融資余額仍超過(guò)40億元，之后不斷有投資者進(jìn)行現(xiàn)金還款，場(chǎng)內(nèi)融資余額不斷減少，但到了2017年10月底（最后可得數(shù)據(jù)），融資余額仍達(dá)到32.97億元。

假設(shè)樂(lè)視網(wǎng)的投資者仍持續(xù)現(xiàn)金還款，參照2017年9月融資還款速度、每月還款1.22億元，保守估計(jì)，目前樂(lè)視網(wǎng)的兩融余額還有29億元左右。這意味著，在過(guò)去9個(gè)月時(shí)間里，融資投資者共支付了1.74億元的融資利息（按8%融資利率計(jì)算）——肉沒(méi)吃到，卻一直挨打。

考慮到融資投資者的操作較為激進(jìn)，且它們已經(jīng)被長(zhǎng)期關(guān)“小黑屋”，有理由相信，這29億元左右的融資倉(cāng)位最有賣出動(dòng)力。

另一個(gè)地雷是質(zhì)押持倉(cāng)。

據(jù)中國(guó)結(jié)算最新數(shù)據(jù)，樂(lè)視網(wǎng)共有16.48億股處于質(zhì)押狀態(tài)，占公司總股本的41.32%，以停牌前股價(jià)估算，質(zhì)押股份涉及市值252.71億元。

如基金公司估算的13個(gè)跌停板成真，上述質(zhì)押股份跌破平倉(cāng)線幾乎成為必然事件，剩下的懸念只有兩個(gè)：1、股東方能否找到足夠資金補(bǔ)倉(cāng)？2、券商什么時(shí)候下手平倉(cāng)？

已有券商因股權(quán)質(zhì)押利息狀告樂(lè)視控股原副董事長(zhǎng)、賈躍亭兄長(zhǎng)賈躍民，除非有強(qiáng)力資金方支持，否則股東方補(bǔ)倉(cāng)的可能性已經(jīng)非常低。

另一方面，由于樂(lè)視網(wǎng)股東已經(jīng)拖欠券商質(zhì)押融資利息，券商出于風(fēng)險(xiǎn)管理考慮，以及為保護(hù)資金方、股東方利益，只會(huì)盡早平倉(cāng)、沒(méi)有拖延平倉(cāng)的理由。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，樂(lè)視網(wǎng)上市以來(lái)，賈躍亭曾先后在19家金融機(jī)構(gòu)辦理過(guò)股權(quán)質(zhì)押，其中銀行涉及一家（民生銀行總行營(yíng)業(yè)部），券商涉及12家（國(guó)信證券、海通證券、信達(dá)證券、國(guó)開(kāi)證券等），信托公司5家（平安信托、東莞信托、上海國(guó)際信托、山西信托和中鐵信托）。

上述賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押倉(cāng)位，部分已解除質(zhì)押、部分仍在質(zhì)押中。

6、是否會(huì)被ST？

快過(guò)年了，聽(tīng)說(shuō)很多老記者、老編輯都回家了。有圖為證：

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關(guān)鍵像上面這么寫(xiě)的還是比較大的、有名的媒體，轉(zhuǎn)載的網(wǎng)站也都是國(guó)內(nèi)一等一的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，權(quán)威性擺在那，讓人不由懷疑自己的常識(shí)。

因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的退市制度中無(wú)ST要求，所以樂(lè)視網(wǎng)是不會(huì)被ST的。而是觸及條件后直接退市。

當(dāng)然，對(duì)它來(lái)說(shuō)，被ST不一定就是壞事啊，可以每天少跌5%。

7、?是否會(huì)退市？

在上午的交流會(huì)上，有投資者問(wèn)公司是否會(huì)有退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)表示存在這種可能：“根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和公司未來(lái)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，公司存在各種可能性，請(qǐng)投資人注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

而按照目前規(guī)定創(chuàng)業(yè)板公司強(qiáng)制退市主要分為三種：

一種是重大違法行為，包括欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等。

二種是不滿足交易標(biāo)準(zhǔn)要求，比如股票流動(dòng)性嚴(yán)重不足、收盤(pán)價(jià)持續(xù)低于面值等。

三種是財(cái)務(wù)狀況不佳，比如連續(xù)虧損等。

對(duì)于第一種，目前樂(lè)視網(wǎng)是否涉嫌欺詐發(fā)行都只是傳聞，暫無(wú)定論。

因此樂(lè)視網(wǎng)目前擔(dān)心的是觸及第三種情況：連續(xù)3年虧損。不過(guò)樂(lè)視網(wǎng)2015年、2016年都是盈利的，2017年大概率為虧損（2017年前三季虧損16億多），離連續(xù)3年虧損尚有較長(zhǎng)距離。所以應(yīng)該暫時(shí)不會(huì)退市。

但一旦樂(lè)視網(wǎng)在創(chuàng)業(yè)板退市，則一退到底，不能再回來(lái)。

8、如何賣出樂(lè)視網(wǎng)？

想要在13連環(huán)跌中提前逃出來(lái)的希望其實(shí)不大，但有一招可能能提高一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)幾率，大家不妨試一下，即隔夜委托（也叫夜市委托）。

我們知道，股票成交原則是：價(jià)格優(yōu)先>時(shí)間優(yōu)先。具體到樂(lè)視網(wǎng)，在大家都掛跌停價(jià)，即價(jià)格一樣的背景下，要想成交只有時(shí)間優(yōu)先，怎么破？

這個(gè)時(shí)候“隔夜委托”就發(fā)揮作用了：券商有個(gè)服務(wù)叫隔夜委托。每天收盤(pán)后，券商對(duì)當(dāng)天交易結(jié)算，將數(shù)據(jù)傳送到中登公司。然后，就能接受下一交易日的委托了，你在他接受委托的第一時(shí)間掛好賣單，按照時(shí)間優(yōu)先規(guī)則，你的委托指令，在次日早上9點(diǎn)15分，變能先人一步，傳到交易所主機(jī)，成功逃生的幾率也就大大提高了。

同時(shí)，由于交易所是早上9：15：00開(kāi)始對(duì)各個(gè)券商席位進(jìn)行輪詢，輪詢是隨機(jī)的，抽到誰(shuí)就是誰(shuí)，無(wú)規(guī)律可言。

即能不能在千千萬(wàn)萬(wàn)排隊(duì)跌停板上賣出，取決于：是否是證券公司的第一筆委托+所在的證券公司在第一輪輪詢的次序。

需要注意的是，各家券商結(jié)算的時(shí)間各不相同，早的可能是晚上5、6點(diǎn)，一般8、9點(diǎn)，但在晚12點(diǎn)前都會(huì)結(jié)算完畢。以下為十大券商股票隔夜委托有效時(shí)間：

1、西部證券：23：30

2、中信建投證券：20：00

3、方正證券：21：00

4、招商證券：16：45

5、華泰證券：20：00

6、國(guó)泰君安：16：00

7、國(guó)信證券：18：30

8、海通證券：23：00。

9、安信證券：16：30-18：00，22：00-24：00。

10、太平洋證券：21：00

如果你持有樂(lè)視網(wǎng)，請(qǐng)馬上問(wèn)清楚所在券商的夜市委托的開(kāi)始時(shí)間，然后趕緊掛單吧。

9、可否抄底？

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