“微股東”眾籌餐飲資金被挪用 眾籌變成“眾愁”

（原標(biāo)題：“微股東”眾籌餐飲資金被挪用）

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，眾籌行業(yè)一時(shí)間風(fēng)生水起，加之近兩年餐飲行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)快速融合，在全國多地都曾出現(xiàn)過眾籌餐廳的身影。但好景不長(zhǎng)，不少創(chuàng)立之初備受矚目的餐飲眾籌項(xiàng)目相繼夭折，眾籌演變成“眾愁”的案例并不少見。1月24日，鹿城區(qū)人民法院宣判了一起因餐飲項(xiàng)目眾籌引起的合伙協(xié)議糾紛案，據(jù)悉，這是該院首例股權(quán)眾籌案件。分析人士表示，雖然股權(quán)眾籌大大降低了公眾參與的門檻，但是本土化的參與模式也存在較高風(fēng)險(xiǎn)，投資人一定要提高自我保護(hù)意識(shí)，擦亮眼睛，辨別真?zhèn)巍?/p>

眾籌資金被挪用

據(jù)法院審理事實(shí)，2016年7月，洪某、陳某共同投資，在溫州設(shè)立甲餐飲公司，洪某為法定代表人。公司設(shè)立后，該公司聲稱開展素食文化項(xiàng)目，通過網(wǎng)絡(luò)社交平臺(tái)眾籌資金，以項(xiàng)目的45%出讓給各眾籌對(duì)象。該眾籌項(xiàng)目每股1萬元占1%的股份，認(rèn)購后成為“微股東”。項(xiàng)目運(yùn)作后，可每6個(gè)月分紅一次。

2016年8月11日，市民陳女士與甲餐飲公司簽訂《眾籌意向》，約定簽訂協(xié)議后微股東不可退出該眾籌。當(dāng)日，陳女士交付了1萬元眾籌款，誰知，2016年10月，甲餐飲公司股東陳某又出資設(shè)立乙餐飲公司，公司性質(zhì)為一人有限公司。陳女士說，在她不知情的情況下，眾籌款被陳某用于乙餐飲公司的一個(gè)餐飲項(xiàng)目屬于違約。

2017年11月7日，陳女士將甲餐飲公司，洪某、陳某起訴到鹿城區(qū)人民法院。當(dāng)天，還有另外23名“微股東”也分別到法院起訴，要求解除《眾籌意向》協(xié)議，并返還眾籌款、賠償利息。

據(jù)此，鹿城法院一審判決，解除陳女士與甲公司簽訂的《眾籌意向》合同，甲公司返還陳女士眾籌款1萬元，并賠償相應(yīng)利息。據(jù)悉，另外23起案件均已開庭，鹿城區(qū)人民法院將擇期宣判。

記者了解到，這不是第一起因股權(quán)眾籌平臺(tái)糾紛宣判的案件，據(jù)公開資料顯示，2015年8月20日，北京市海淀區(qū)法院審理了被稱為“全國股權(quán)眾籌第一案”的北京飛度網(wǎng)絡(luò)科技有限公司與北京諾米多餐飲管理有限責(zé)任公司的居間合同糾紛，該案因涉及股權(quán)眾籌平臺(tái)交易是否合法合規(guī)等熱點(diǎn)、焦點(diǎn)問題，在社會(huì)、行業(yè)間引起了廣泛關(guān)注。

回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)并存

股權(quán)眾籌一般是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為發(fā)起人,籌集從事某項(xiàng)創(chuàng)業(yè)或活動(dòng)的小額資金,并由發(fā)起人向投資人提供一定回報(bào)的融資模式。股權(quán)眾籌具有門檻低、覆蓋廣、效率高等特點(diǎn)，能幫助小微和初創(chuàng)企業(yè)有效解決資金需求，扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的崛起和成長(zhǎng)。但分析人士表示，股權(quán)眾籌，將高風(fēng)險(xiǎn)的早期天使投資項(xiàng)目讓那些普通的、低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資人買單，其風(fēng)險(xiǎn)程度可見一斑。

對(duì)此，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員石大龍認(rèn)為，股權(quán)眾籌對(duì)于投資者來說，主要是回報(bào)極具吸引力。一方面，眾籌參與人在成為企業(yè)股東之后，每年能夠享受到一定比例的分紅。另一方面，假設(shè)未來企業(yè)上市，那么參與者所持有的原始股會(huì)成倍溢價(jià)上漲。根據(jù)《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東不超過50人，非上市的股份有限公司股東不超過200人。一旦股東人數(shù)突破這個(gè)限制就構(gòu)成非法發(fā)行證券、非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。

股權(quán)眾籌目前沒有推進(jìn)客戶資金第三方存管制度，對(duì)客戶資金無法進(jìn)行有效管理和監(jiān)督，可能會(huì)出現(xiàn)眾籌平臺(tái)或者眾籌企業(yè)利用職務(wù)上的便利，將投資者資金非法占為己有，或挪用歸個(gè)人使用、借貸給他人、進(jìn)行營利或非法活動(dòng)。

很多眾籌企業(yè)為了規(guī)避非法發(fā)行證券、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)通過委托持股等形式進(jìn)行規(guī)避，但這種形式的眾籌，眾籌投資者的股東身份就得不到體現(xiàn)，一旦出現(xiàn)眾籌企業(yè)違約的情形，如何保障自身的合法權(quán)益就面臨一定的法律障礙。

鹿城區(qū)人民法院經(jīng)辦法官提醒，一些不法之徒可能會(huì)假借“眾籌”的名義進(jìn)行詐騙，投資者應(yīng)在參與時(shí)多加甄別，選擇通過由正規(guī)公司設(shè)立的眾籌平臺(tái)進(jìn)行投資。同時(shí)，試圖通過眾籌的方式募集創(chuàng)業(yè)資金的創(chuàng)業(yè)者，不應(yīng)碰觸“不向非特定對(duì)象發(fā)行股份”、“不向超過200個(gè)特定對(duì)象發(fā)行股份”、“編造虛假項(xiàng)目或夸大宣傳”等法律紅線。

監(jiān)管趨嚴(yán)面臨洗牌

值得一提的是，2016年10月，證監(jiān)會(huì)等16部委聯(lián)合下發(fā)《股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，嚴(yán)禁股權(quán)眾籌平臺(tái)從事擅自公開發(fā)行股票、變相公開發(fā)行股票、非法開展私募基金管理業(yè)務(wù)、非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)、挪用或占用投資者資金等行為。

我國雖然對(duì)股權(quán)眾籌平臺(tái)做了明確的政策規(guī)定，但對(duì)投資者并未提出明確要求，石大龍建議，應(yīng)加快建立股權(quán)眾籌合格投資者制度，確保投資者對(duì)其所投的項(xiàng)目、企業(yè)能有基本的判斷與認(rèn)識(shí)，限制融資者融資額和投資者投資額。我國現(xiàn)行股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資額高低不齊，若不加以限制，項(xiàng)目估價(jià)過高沒有上限，投資風(fēng)險(xiǎn)過大。對(duì)投資者投資額進(jìn)行限制也是為了防范在高風(fēng)險(xiǎn)的投資中，投資者損失過大。另外加強(qiáng)平臺(tái)和融資者的信息披露。應(yīng)當(dāng)建立平臺(tái)、項(xiàng)目信息披露制度，使公眾對(duì)股權(quán)眾籌平臺(tái)、項(xiàng)目的經(jīng)營信息充分了解，避免眾籌平臺(tái)從事非法集資活動(dòng)，甚至成為網(wǎng)絡(luò)詐騙的新手段。

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