"精神病院第一股"康寧醫(yī)院IPO被否 陷擴張后遺癥

（原標題：康寧醫(yī)院陷擴張后遺癥）

登陸A股計劃落空讓溫州康寧醫(yī)院股份有限公司（以下簡稱“康寧醫(yī)院”）醫(yī)療糾紛、財務等問題暴露在大眾面前。近日，康寧醫(yī)院在港交所發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會發(fā)審委于2018年1月23日召開的會議上未批準公司建議首次公開發(fā)售A股的申請。分析認為，管理輸出等經營業(yè)務合規(guī)性存疑，以及醫(yī)療糾紛風險是此次康寧醫(yī)院A股IPO闖關失敗的主要原因。在面臨公立醫(yī)院強勢競爭下，康寧醫(yī)院想要加大區(qū)域優(yōu)勢需要在經營業(yè)務合規(guī)、人才培養(yǎng)以及避免醫(yī)療糾紛等問題上投入更多精力。

管理輸出存疑

A股闖關失敗對于滿懷信心的康寧醫(yī)院來說無疑是個不小的打擊?！熬凭珜ξ抑袠猩窠浀穆樽硇Ч谕松ⅰ裉欤恫蛔蛱?，我們沒有過會，我很意外，一切都準備好了，會場上我是那么自信，5道題回答得堪稱完美，還沒宣布結果前，我們甚至已經開始提前慶祝了，但是被叫進去聽到沒通過的時候，我簡直不相信自己的耳朵，到現在還以為是做夢?！笨祵庒t(yī)院董秘王健1月24日凌晨在朋友圈寫下對公司IPO失敗一事的感觸。

管理輸出模式是此次康寧醫(yī)院被否的主要原因。公開資料顯示，康寧醫(yī)院通過管理輸出方式向多家精神?？漆t(yī)院、以精神康復為主的綜合性醫(yī)院以及精神科科室提供管理服務。而這種管理輸出模式在1月23日審核會議上，被發(fā)審委重點詢問。

發(fā)審委要求康寧醫(yī)院對于公司所管理醫(yī)院未列入合并范圍的原因，向管理醫(yī)院提供資金、收取管理服務費用是否屬于分紅的行為，是否符合會計準則的要求，是否涉及科室承包、租賃，符合相關法律法規(guī)的規(guī)定等問題做出說明。

一位不愿具名的分析人士向北京商報記者表示，雖然國家政策一直鼓勵有經驗的民營醫(yī)療機構或醫(yī)院集團為其他非營利性醫(yī)院或公立醫(yī)院提供管理服務，目前多家上市公司營收模式也是供應鏈和管理費結合。但提供管理輸出服務的公司需要在相關費用方面出具明確信息，避免出現資金、費用不清現象?！澳壳白C監(jiān)會對市場監(jiān)管力度趨嚴，部分企業(yè)會因為一些問題無法登陸股市。”上述分析人士說道。

針對此次IPO被否的具體原因，以及上述問題的回應和未來公司戰(zhàn)略等問題北京商報記者致電康寧醫(yī)院并將采訪提綱發(fā)至郵箱，但截至發(fā)稿并未收到相關回復。

醫(yī)療糾紛隱患

此次沖刺A股IPO，康寧醫(yī)院原本計劃募集資金1.93億元，用于蒼南康寧醫(yī)院搬遷擴建、平陽康寧醫(yī)院新建和溫州康寧醫(yī)院培訓中心建設項目。

康寧醫(yī)院在公告中表示，A股IPO進程受阻后公司將利用內部資源或其他途徑為擬由A股發(fā)售募集所得款項融資的項目進行籌資，而這不會對公司的財務狀況或營運帶來任何重大不利影響。

北京商報記者了解到，通過復制醫(yī)院的方式，康寧醫(yī)院近年來得以擴張。公開資料顯示，1996年，康寧醫(yī)院成立第一家機構；2012年初，康寧醫(yī)院由3家醫(yī)療機構擴展至2015年的9家，其中包括5家自營?？漆t(yī)院、4家代托管醫(yī)療機構；截至2017年6月底，康寧醫(yī)院旗下已設有自營專科醫(yī)院10家，并管理8家醫(yī)療機構。

不過，快速擴張也為康寧醫(yī)院埋下隱患。據不完全統計，2014-2016年及2017年上半年報告期內，康寧醫(yī)院涉及經濟賠償的醫(yī)療糾紛分別為8件、7件、5件和5件，公司承擔的賠償支出（含醫(yī)藥費減免金額）分別為121.8萬元、52.08萬元、40.68萬元和57萬元，在已經發(fā)生的醫(yī)療糾紛中，出現了16起死亡事故，2017年上半年就涉及3起。

知名經濟學者、財經評論家郭凡禮對北京商報記者表示，康寧醫(yī)院需要面對較大的醫(yī)療事故以及糾紛風險，需要對病人及家屬說明免責條例，從而免除醫(yī)療糾紛。

另外，北京商報記者發(fā)現，康寧醫(yī)院擁有的21家控股子公司中有10家虧損，2家無營業(yè)收入；9家參股公司中，7家虧損、1家無營業(yè)收入?？祵庒t(yī)院的主要收入都來自于溫州康寧醫(yī)院一家，2014-2016年及2017上半年，康寧醫(yī)院實現營收分別為2.96億元、3.44億元、4.15億元及2.83億元，溫州康寧醫(yī)院主營業(yè)務收入在康寧醫(yī)院下屬所有醫(yī)療機構營收占比分別為75.34%、70.76%、67.91%和61.55%。

人才資源短缺

目前，我國精神疾病領域醫(yī)療資源相對匱乏，康寧醫(yī)院面臨醫(yī)療專業(yè)人才緊缺的難題。相關統計數據顯示，截至2015年底，全國精神病醫(yī)院數量約800家，精神科醫(yī)生人數2萬多人，病床數量約40萬張，而重度精神病患者人數超過1600萬人。從規(guī)模上看，預計2019年民營精神科醫(yī)療市場規(guī)模將增至136億元。

北京市某三甲醫(yī)院精神科專家在接受北京商報記者采訪時表示，目前國內成年人精神障礙患病率高達17.5%，這個巨大的市場吸引民營資本進入，康寧醫(yī)院就是其中的一家。但從目前情況來，國內真正掌握循證心理治療方法的專業(yè)人才較少，甚至不足5%。在這種情況下，很多公立醫(yī)院心理科室、公立?？漆t(yī)院以及民營醫(yī)療機構對精神障礙患者進行藥物治療，但大多精神障礙患者需要的反而是系統的心理治療。

事實上，精神科醫(yī)療資源短缺已經出現在康寧醫(yī)院運營中。財報數據顯示，2014-2017年6月末，康寧醫(yī)院主任和副主任醫(yī)師占員工總數比重從2.36%下降至1.95%；主治醫(yī)師占比從3.91%下降至3.84%；住院及助理醫(yī)師的占比從6.47%下降至5.73%。

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