萬達與馬競情人節(jié)鬧分手 還會怎樣降杠桿？

（原標題：萬達與馬競情人節(jié)鬧分手 還會怎樣降杠桿？）

來源：e公司官微

北京時間2月14日下午，西甲豪門俱樂部馬德里競技的英文、西班牙語官網發(fā)布聲明稱，Quantum Pacific Group與大連萬達集團達成協(xié)議，將收購萬達集團所持馬德里競技17%股份。據悉，剝離決定是萬達集團全球戰(zhàn)略的一部分，萬達將作為俱樂部的贊助商保持對俱樂部的支持。?

出售馬德里競技俱樂部股份

圖片來源：馬競英語官網聲明截圖

馬競的官方聲明中稱，雙方的股份轉讓需要西班牙高級體育理事會的授權，轉讓完成后Quantum Pacific Group所持馬競的股份也將由15%提高至32%。此外，盡管萬達已經大幅減持所持馬競的股份，但雙方還將繼續(xù)合作。

迄今為止，馬競和萬達已合作近6年時間。本賽季，馬競俱樂部也搬進了全新的萬達大都會球場。這份聲明中稱，盡管萬達大幅減持，但萬達大都會球場在接下來的幾年時間內冠名將保持不變。

根據西班牙媒體El Confidencial的報道稱，估計該交易將價值近5000萬歐元。

萬達集團于2015年正式宣布斥資4500萬歐元收購了馬競的部分股份。萬達集團也開創(chuàng)了中國財團投資歐洲足壇頂級俱樂部的先河，在中國足球史上尚屬首次。

雖然萬達減持海外股權和資產早已不是什么新鮮事，但這次的標的馬德里競技曾是萬達體育產業(yè)布局里的重要一環(huán)，為萬達在海外贏得了很大的聲譽。此前馬德里競技的主場已經改為“萬達大都會球場”。

公開資料顯示，2015年，萬達入股馬德里競技俱樂部，后又以10.5億歐元并購了全球最大的體育媒體制作及轉播公司之一瑞士盈方體育傳媒。盈方的媒體轉播權涵蓋25個體育項目，在足球和冬季運動領域全球排名第一。同年8月，萬達以6.5億美元并購了美國世界鐵人公司（WTC）。

此外，萬達的體育產業(yè)還包括拉加代爾耐力運動公司和萬達體育中國公司五個部分。盈方、鐵人、拉加代爾，萬達體育都是賽事舉辦公司，但唯有馬競是職業(yè)體育俱樂部。

目前，萬達運營著冰雪、足球、鐵人三項等二十多項體育運動，在全球13個國家設立25個辦公室，在冰雪、足球運動的賽事轉播、營銷領域位居世界第一，是冬季運動七個主要國際協(xié)會的戰(zhàn)略合作伙伴，擁有足球世界杯亞洲區(qū)轉播權。

萬達的“賣賣賣”

此前一向以買買買著稱的萬達，近年開始風向突轉。

近期，萬達曾在一周之內狂甩萬達商業(yè)和萬達電影相關資產，套現418億元。

2月5日晚間，萬達集團官網消息，阿里巴巴、文投控股與萬達集團在簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收購萬達集團持有的萬達電影12.77%的股份。其中阿里巴巴出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬達電影第二、第三大股東。

1月29日，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。據此估算，萬達商業(yè)估值約2429億元。

1月16日晚間，萬達酒店發(fā)展公告披露，將以3560萬英鎊（約合人民幣3.15億元）出售公司在英國倫敦的項目—萬達One Nine Elms（萬達·倫敦ONE）60%的股權，余下的40%由萬達香港持有。同時，買方同意代表倫敦項目公司向萬達酒店償還債務約1.59億英鎊（約合人民幣14.12億元），兩項總計17.21億元。

資料顯示，倫敦ONE又被稱為倫敦“九榆樹一號”，是萬達以9000萬英鎊于2013年6月買入的地產項目，建筑面積10.5萬平方米。這也是萬達在海外投資的第一個物業(yè)項目。

萬達酒店發(fā)展在公告中表示，出售倫敦項目可有利于公司增強流動資金及財務狀況。出售項目所獲得的款項凈額將用于償還萬達香港的貸款和利息，同時為公司物業(yè)發(fā)展項目的營運及發(fā)展提供資金。

2017年年末，當時有媒體報道稱，萬達尋求以不低于50億美元的價格，一次性出售位于英國、美國與澳大利亞的五處海外資產。

當時有分析認為，萬達收購這些海外地產項目時借了外債，而目前萬達再融資受限、國內資金難以輸送到國外。由于資金緊張，加上這些項目后續(xù)開發(fā)也存在大量資金缺口，萬達因此急于出售海外地產項目。針對這種說法，萬達酒店當時公開作出否認，并稱媒體報道存在不實。

不過，王健林確實對海外資產有所調整。一個月前，萬達酒店發(fā)展公告其控股股東萬達海外有限公司已與萬達投資控股有限公司訂立協(xié)議，將以每股1.2港元的價格轉讓65.04%的股份，該公司由王健林個人全資擁有，且與萬達國內各公司均無股權交集。

上述協(xié)議目前還未正式履行。此次萬達酒店發(fā)展拋售旗下的海外物業(yè)目前仍間接由萬達海外控制。過去幾年，萬達海外、萬達發(fā)展共同扮演著萬達海外收購的平臺角色，包括包括英國倫敦、美國芝加哥、澳大利亞悉尼等項目的收購均通過該平臺完成。

而更早之前，萬達商業(yè)和融創(chuàng)中國（01918.HK）聯(lián)合發(fā)布，融創(chuàng)房地產集團以335.95億元收購萬達旗下76個酒店，同時萬達以295.75億元的價格，將13個文旅項目的91%股權轉讓給融創(chuàng)。

王健林：外界都說我們買買買，那我們就繼續(xù)！

大約一兩年前，幾乎每周都會傳出萬達收購資產的消息。

2016年12月27日，停牌5個多月的新三板公司新媒誠品宣布，公司控股股東、實際控制人尹香今已與萬達影視傳媒有限公司 （下稱 “萬達影視”）簽署了框架收購協(xié)議。根據協(xié)議，萬達影視擬收購100%股權，先決條件為新媒誠品實現新三板摘牌。

據了解，新媒誠品是一家影視劇制作公司，先后制作發(fā)行或聯(lián)合發(fā)行了電視劇《賢妻》《誰是真英雄》《馬上天下》等電視劇。萬達此次收購的主要目的應該是繼續(xù)擴大萬達影視在影視劇產業(yè)上的布局。

與2015年大肆收購布局體育產業(yè)不同，2016年王健林目標轉向了文娛產業(yè)。2016年1月，萬達宣布斥資35億美元并購美國傳奇影業(yè)；7月中旬，萬達與維亞康姆（Viacom）磋商，欲收購后者所持好萊塢八大影業(yè)公司之一派拉蒙49%股份；7月底，萬達旗下美國AMC娛樂控股公司出資11億美元并購美國連鎖影院Carmike Cinemas；9月，萬達與索尼影視娛樂旗下Motion Picture Group宣布達成戰(zhàn)略合作；11月2日，萬達宣布以10億美元收購金球獎頒獎禮制作公司Dick Clark影業(yè)。

萬達如此大手筆收購影視產業(yè)很快引起美國國會議員的警覺，據媒體報道，部分國會議員已呼吁對中國買家的類似萬達這樣的收購交易進行更加嚴格的審查。對此，王健林表示這更說明了萬達在美國的影響力。不僅如此，王健林還透露，自己曾經通過美國電影協(xié)會主席Christopher Dodd喊話：“萬達在美國投了100多億美金，有2萬多名員工，如果政策搞得不好，他們就沒飯吃?！?/p>

當時，關于未來，王健林說得很豪氣：“外界說萬達就知道買買買，那我們就繼續(xù)買買買?！?/p>

萬達持有的部分資產項目：

比佛利山莊/芝加哥項目：王健林旗下的大連萬達集團據悉尋求出售最后兩個海外地產項目--位于芝加哥的一個酒店、辦公和公寓綜合項目，以及加州比佛利山莊的一個地產項目；

娛樂：作為全球最大的影院經營商，萬達擁有AMC娛樂控股、歐典院線（Odeon&UCI Cinemas Group），北歐院線（Nordic Cinema Group）和Hoyts Group。旗下還有專長制作怪獸題材電影的好萊塢制片公司傳奇影業(yè)，其作品包括“哥斯拉”和“金剛”的最新系列電影；

體育/奢侈品：萬達旗下有世界杯轉播權代理公司盈方體育傳媒集團、舉辦鐵人三項賽事“Ironman”的World Triathlon Corp．，并持有馬德里競技俱樂部的少數股權。它還持有英國游艇制造商Sunseeker International Ltd．的控股權；

物業(yè)：萬達在中國各地擁有價值數百億美元的物業(yè)，其中包括200多家購物中心。

為何出讓資產？王健林：采用一切手段降負債

萬達商業(yè)計劃今年內清償絕大部分銀行貸款。但就萬達商業(yè)負債情況看，631.7億元恐怕還不足以覆蓋。同時，萬達集團也將大幅減債，計劃三年左右清償集團層面金融機構債務。那么，萬達會繼續(xù)出讓資產嗎？

如果萬達繼續(xù)出讓資產，則有可能放大外界對萬達債務壓力的想象。假如一個經營30年，資產規(guī)模達8000億，在中國商界舉足輕重的企業(yè)遭遇了這種情況，背后會是什么原因？

分析人士指出，部分企業(yè)高企的負債率、極高的杠桿率、高溢價以及部分標的的巨額虧損引起了國家發(fā)改委、央行、商務部等多個部委對非理性海外投資的潛在風險及其真實性、合規(guī)性的高度關注。尤其，在房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領域存在的非理性、異常的、動機不良的、假借并購之名行資產轉移之實的海外投資行為成為監(jiān)管的重點。

而王健林在萬達年會上的講話也透露出重要信息，在談及2018年的主要工作安排時，王健林再次強調，要繼續(xù)降低企業(yè)負債，清償全部海外有息負債。

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