海南椰島發(fā)展困境：增持未果 業(yè)績提升靠政府補(bǔ)助

（原標(biāo)題：增持未果 海南椰島陷發(fā)展困境）

2月26日晚間，海南椰島（集團(tuán)）股份有限公司 （以下簡稱“海南椰島”）發(fā)布公告稱，由于資管新規(guī)出臺以及部分增持人員需要補(bǔ)充相關(guān)資料，增持計(jì)劃目前尚未實(shí)施。據(jù)悉，這是在披露增持計(jì)劃8個(gè)月后，海南椰島首次對外披露增持計(jì)劃進(jìn)展，且還是在上海證券交易所下發(fā)問詢函之后所進(jìn)行的回應(yīng)。同時(shí)，北京商報(bào)記者通過走訪發(fā)現(xiàn)，多家煙酒專賣店不售賣海南椰島旗下產(chǎn)品，在電商平臺上的保健酒品類中，椰島鹿龜酒的銷量平平。業(yè)內(nèi)人士表示，由于企業(yè)定位消費(fèi)人群較窄，加上海南椰島從禮品為主的消費(fèi)市場轉(zhuǎn)為餐飲、流通市場，未來將面臨更多的競爭對手，海南椰島重新發(fā)力占據(jù)市場存在一定難度。

增持爽約

2月26日晚間，海南椰島針對上海證券交易所發(fā)來的《關(guān)于對海南椰島(集團(tuán))股份有限公司董監(jiān)高及核心人員增持進(jìn)展事項(xiàng)的問詢函》進(jìn)行回復(fù)，由于2017年11月17日《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》的出臺，公司前期探討的增持方式需要重新進(jìn)行研討，加上本次增持主體擬增持股份數(shù)量占公司股份總數(shù)比例較高，本次增持主體籌集增持資金尚需一定的時(shí)間。并且部分增持人員需補(bǔ)充提供相關(guān)材料，待相關(guān)材料補(bǔ)充齊備后，信托機(jī)構(gòu)將盡快履行后續(xù)審批程序。就企業(yè)增持計(jì)劃進(jìn)展相關(guān)內(nèi)容，北京商報(bào)記者發(fā)去采訪提綱。但截至發(fā)稿前，企業(yè)并未回應(yīng)。

據(jù)了解，2017年6月24日，海南椰島發(fā)布公告表示，包含董事長馮彪在內(nèi)的11位董監(jiān)高及核心人員（以下簡稱“增持人員”）擬通過證券公司、基金管理公司的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃或信托公司的定向資金信托等法律法規(guī)以及監(jiān)管部門允許的方式，在未來12個(gè)月內(nèi)增持公司股份，增持股份比例不低于公司股份總數(shù)的5%，不超過公司股份總數(shù)的8%。

然而，從增持計(jì)劃披露到現(xiàn)在已經(jīng)過去8個(gè)月，增持計(jì)劃卻遲遲未實(shí)施。在本次公告發(fā)布之前，海南椰島公布了三份增持計(jì)劃進(jìn)展報(bào)告，而這三份報(bào)告中均表示增持計(jì)劃尚未實(shí)施，后續(xù)增持情況將按照內(nèi)部投資計(jì)劃逐步實(shí)施。至于原因，公司僅表示是出于實(shí)施期間的整體考慮。對此，白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示，近年來，海南椰島由原來的以禮品市場為主的銷售策略轉(zhuǎn)為更貼地的渠道精耕模式，這種戰(zhàn)略上的調(diào)整一定程度上加大了企業(yè)管理的難度。并且，近期海南椰島在人事上進(jìn)行的重大調(diào)整，也可能造成增持計(jì)劃延期。

業(yè)績虧損

除了增持計(jì)劃遲遲未予實(shí)施之外，海南椰島近幾年的主營業(yè)務(wù)持續(xù)低迷也受到行業(yè)關(guān)注。作為曾經(jīng)的保健酒行業(yè)老大，海南椰島在2000年上市，上市次年?duì)I收就達(dá)到4.18億元，其核心產(chǎn)品椰島鹿龜酒的年?duì)I收更是達(dá)到了3.89億元。

然而，近幾年海南椰島的業(yè)績卻令人堪憂。據(jù)海南椰島發(fā)布的2017年業(yè)績預(yù)告顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤約2100萬元，扣除非經(jīng)常性損益后（以下簡稱“扣非后”）凈利潤虧損1140萬元。而在此之前，海南椰島的業(yè)績持續(xù)低迷：2014年凈利潤為4188.81萬元，扣非后凈利潤虧損1160.99萬元；2015年凈利潤為1311.85萬元，扣非后凈利潤虧損1391.87萬元；2016年凈利潤虧損3525.01萬元，扣非后凈利潤虧損4011.06萬元。

事實(shí)上，針對2017年凈利潤扭虧的原因，海南椰島表示是業(yè)績的提升，但實(shí)際上更多是靠出售資產(chǎn)和政府補(bǔ)助，共產(chǎn)生了3400萬元的稅后收益，海南椰島主業(yè)仍為虧損。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海南椰島在經(jīng)營業(yè)務(wù)上過多的多元化，導(dǎo)致公司的經(jīng)營精力被分散。而多元化發(fā)展的不成功，進(jìn)一步導(dǎo)致了公司的業(yè)績被拖累。

據(jù)北京商報(bào)記者了解，早些年海南椰島處于業(yè)績輝煌時(shí)期，公司開始進(jìn)行多元化嘗試。從2002年開始，海南椰島陸續(xù)涉足了貿(mào)易、食用油、新能源和地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。經(jīng)過業(yè)務(wù)板塊調(diào)整后，海南椰島除了主營業(yè)務(wù)保健酒外，還保留了貿(mào)易和地產(chǎn)板塊。去年10月，海南椰島董事會同意公司進(jìn)行地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)，向多家銀行借款共計(jì)3億元。

除此之外，海南椰島在廣告投放上也下了大手筆。據(jù)資料顯示，2016年海南椰島包括廣告費(fèi)及房地產(chǎn)銷售服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的銷售費(fèi)用為1.33億元，同比增長53.2%。盡管業(yè)績低迷，但海南椰島仍然出現(xiàn)在2018年央視國家品牌計(jì)劃的名單上，擬投入2.8億元在央視進(jìn)行廣告投放。業(yè)內(nèi)專家指出，海南椰島在品牌宣傳上投重金，費(fèi)用投放的方式多樣，反映出了海南椰島大力發(fā)展酒類業(yè)務(wù)，重新打造業(yè)績回暖的信心，但實(shí)際效果還有待考量。

發(fā)展遇瓶頸

據(jù)了解，由于國民健康消費(fèi)趨勢不斷發(fā)展，保健酒將成為未來酒企拓展的一大方向。此外，《中國養(yǎng)生酒發(fā)展白皮書》預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，未來五年我國養(yǎng)生保健酒市場規(guī)?；蜻_(dá)到500億元，保健酒也將成為繼白酒、啤酒、葡萄酒之后國內(nèi)酒業(yè)市場的第四大酒種。目前，茅臺、五糧液等酒企都有保健酒產(chǎn)品。

早些年同樣以保健酒起家的勁牌有限公司（以下簡稱“勁牌公司”）現(xiàn)在已成為中國保健酒行業(yè)的龍頭老大。根據(jù)勁牌公司業(yè)績顯示，2016年時(shí)，該公司的銷售規(guī)模在60億元以上， 2017年勁酒更實(shí)現(xiàn)營收104.9億元。但是海南椰島的保健酒業(yè)務(wù)規(guī)模僅有3.32億元。

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