474天“恩仇錄”：孫宏斌165億“打水漂”

（原標(biāo)題：474天“恩仇錄”：孫宏斌165億“打水漂”）

474天“恩仇錄”：孫宏斌165億“打水漂”

稱投資樂(lè)視的邏輯是對(duì)的；砍掉樂(lè)視，融創(chuàng)仍看好大屏娛樂(lè)；投資者表示會(huì)繼續(xù)堅(jiān)定持有融創(chuàng)中國(guó)

3月29日上午，融創(chuàng)中國(guó)舉行2017年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，融創(chuàng)中國(guó)董事局主席孫宏斌出席。新京報(bào)記者 王全浩 攝

3月29日，是孫宏斌與樂(lè)視糾葛的第474天。

此時(shí)，距離投資樂(lè)視已經(jīng)過(guò)去14個(gè)月，賈躍亭已經(jīng)在美國(guó)近一年。

3月29日上午，融創(chuàng)中國(guó)2017年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)在香港萬(wàn)豪酒店舉行。發(fā)布會(huì)上，融創(chuàng)公布對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的投資已經(jīng)計(jì)提壞賬，虧損達(dá)165億。即便如此，融創(chuàng)中國(guó)董事局主席孫宏斌表示，不后悔投資樂(lè)視。

用36天投資樂(lè)視，用一年多的時(shí)間從信誓旦旦走向“愿賭服輸”，在與賈躍亭結(jié)識(shí)的第474天，孫宏斌坦言“已經(jīng)不是壯士斷臂，是砍頭了，以后別再提樂(lè)視，歸零了，沒(méi)了。”

165億投資樂(lè)視“打水漂” 但還有詩(shī)和遠(yuǎn)方

3月29日上午，融創(chuàng)中國(guó)2017年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)在香港萬(wàn)豪酒店舉行。融創(chuàng)中國(guó)副總裁高曦介紹融創(chuàng)業(yè)績(jī)，融創(chuàng)中國(guó)收入658.7億元，同比增長(zhǎng)86%；核心利潤(rùn)111.2億，增長(zhǎng)259%。融創(chuàng)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的投資已經(jīng)計(jì)提壞賬，虧損達(dá)165億。

這165億于孫宏斌而言無(wú)疑是“打水漂”了，孫宏斌說(shuō)，“已經(jīng)不是壯士斷臂，是砍頭了，以后不要再提樂(lè)視，歸零了，沒(méi)了。”

孫宏斌表示從這個(gè)投資中吸取了很多教訓(xùn)，做投資一定有虧有賺，不可能每件事都贏，如果輸了可能這個(gè)機(jī)會(huì)就不是你的。他還表示投資樂(lè)視的邏輯是對(duì)的，“人不怕做錯(cuò)事，邏輯對(duì)了，對(duì)了錯(cuò)了都是成長(zhǎng)?！?/p>

雖然投資樂(lè)視虧損，但融創(chuàng)仍然看好大屏娛樂(lè)，希望樂(lè)視影業(yè)和樂(lè)視文娛可以盡快擺脫負(fù)面影響。孫宏斌稱，“文化娛樂(lè)，美好生活這個(gè)領(lǐng)域我們還會(huì)看好。文化是詩(shī)，旅游是遠(yuǎn)方，我們投資的是詩(shī)與遠(yuǎn)方”。

他表示，對(duì)于樂(lè)視，樂(lè)視影業(yè)（已更名樂(lè)創(chuàng)文娛）是可以做的，跟上市公司沒(méi)關(guān)系。我們投資了樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新（已更名新樂(lè)視智家），樂(lè)創(chuàng)文娛今年還會(huì)融資，但樂(lè)視網(wǎng)，沒(méi)有增發(fā)資格。目前來(lái)看，融創(chuàng)中國(guó)的直接投入已超過(guò)20億元，與樂(lè)視影業(yè)2015年底時(shí)的凈資產(chǎn)相當(dāng)。

29日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，新樂(lè)視智家增資方案達(dá)成最新進(jìn)展。公告稱，近期，經(jīng)公司與各方投資者進(jìn)一步溝通、商定，新樂(lè)視智家的原增資金額不變，估值由120億元下調(diào)至90億元。確認(rèn)新增交易對(duì)方江蘇設(shè)計(jì)谷科技有限公司以現(xiàn)有債權(quán)中的人民幣2.40億元進(jìn)行增資。

此外，2017年，融創(chuàng)還通過(guò)與大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)13個(gè)文旅項(xiàng)目的合作，高起點(diǎn)完成了文旅板塊的布局。

“再借樂(lè)視100億就是傻” 愿九折賣

孫宏斌在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，“我從來(lái)不在乎別人說(shuō)什么，本來(lái)我就是傻，再借100億給樂(lè)視就是傻。”

被問(wèn)到“會(huì)不會(huì)找人接盤樂(lè)視”時(shí)，孫宏斌稱，“你問(wèn)一下有誰(shuí)愿意接盤，我打九折賣給他。如果有人愿意買的話，你讓他來(lái)找我，價(jià)格好商量。但是價(jià)格不合適，我也不會(huì)賣的?！?/p>

而對(duì)于外界猜測(cè)，“融創(chuàng)投資樂(lè)視可獲得土地，接手樂(lè)視的地產(chǎn)有沒(méi)有被凍結(jié)或者開(kāi)發(fā)計(jì)劃”時(shí)，孫宏斌稱，“（樂(lè)視）上海的那塊地也不是我們想接，買地靠樂(lè)視的話，我們?cè)缇偷归]了。買地在中國(guó)誰(shuí)能跟我們比？”

早在一年前的3月10日，上海融創(chuàng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司協(xié)議受讓樂(lè)視控股（北京）有限公司所持有的上海隆視投資管理有限公司50%股權(quán)，從而獲取了上海虹橋商務(wù)區(qū)隆視廣場(chǎng)北樓地上地下物業(yè)的所有權(quán)。

孫宏斌說(shuō)，現(xiàn)在拿的地已經(jīng)足夠了，今年最主要的任務(wù)就是保證公司的安全，地價(jià)便宜怎么都是安全的，“我們現(xiàn)在控制買地節(jié)奏，就沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，賬上有很多現(xiàn)金。所以降低負(fù)債率，降杠桿，控制買地節(jié)奏?！?/p>

對(duì)于融創(chuàng)的未來(lái)，來(lái)自大連的投資者張輝持樂(lè)觀支持態(tài)度。他告訴記者，他4年前開(kāi)始購(gòu)買融創(chuàng)中國(guó)股票，2年前重倉(cāng)，“公司的基本面非常好，我們對(duì)公司非常有信心。”張輝認(rèn)為，近年來(lái)地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而且地產(chǎn)行業(yè)的集中度在提高，這意味著頭部房企業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大的提升空間。

就投資樂(lè)視網(wǎng)，張輝認(rèn)為，目前公司已經(jīng)將樂(lè)視網(wǎng)投資計(jì)提壞賬165億元，不影響公司未來(lái)業(yè)績(jī)了。談及是否繼續(xù)持股，張輝稱，我是價(jià)值投資，我會(huì)繼續(xù)堅(jiān)定持有融創(chuàng)中國(guó)。

■人物

“看懂”與“看開(kāi)”：孫宏斌與樂(lè)視的愛(ài)恨恩仇

愛(ài)

“被精神感動(dòng)”，36天訂下150億之約

“老賈的戰(zhàn)略思維、邏輯、戰(zhàn)術(shù)，都是對(duì)的，最主要的是精神，他的精神真的感動(dòng)我了。”盡管投資樂(lè)視，被孫宏斌看作人生中的第三個(gè)重大錯(cuò)誤；但在初期，作為融創(chuàng)中國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資的第一個(gè)項(xiàng)目，孫宏斌不掩飾對(duì)賈躍亭的欣賞。

孫宏斌和賈躍亭的相識(shí)，只用了36天。

2016年12月10日，二人對(duì)投資樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)行首次會(huì)面，持續(xù)了7個(gè)小時(shí)。

在此之前，孫宏斌找到柳傳志借團(tuán)隊(duì)對(duì)樂(lè)視進(jìn)行深入調(diào)研，后者在2016年初曾對(duì)樂(lè)視做了盡調(diào)，并成為了樂(lè)視汽車的股東。

不久，融創(chuàng)中國(guó)一紙公告，孫宏斌以150.41億元投資樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新和樂(lè)視影業(yè)。

2017年1月15日，在樂(lè)視與融創(chuàng)聯(lián)手召開(kāi)的戰(zhàn)略投資暨合作發(fā)布會(huì)中，孫宏斌夸贊賈躍亭“這樣肯冒險(xiǎn)的企業(yè)家值得信任和支持”。

孫宏斌投資的邏輯有三：賈躍亭是罕見(jiàn)的比自己還有企業(yè)家精神的人；融創(chuàng)要在飽和的房地產(chǎn)市場(chǎng)外尋找增量行業(yè)投資，樂(lè)視網(wǎng)和電視影視業(yè)務(wù)符合大文娛板塊；樂(lè)視在業(yè)務(wù)層面和商業(yè)邏輯上幾乎沒(méi)有毛病，缺的是錢和治理結(jié)構(gòu)。

“對(duì)這個(gè)公司，我看懂了一部分，最起碼資金方面我看懂了”，在2017年1月的投資發(fā)布會(huì)上，孫宏斌稱這并非戰(zhàn)略性投資，并著力解決“非汽車”全業(yè)務(wù)的資金問(wèn)題，“看不懂汽車，融創(chuàng)中國(guó)出資先不涉及樂(lè)視汽車”。

“生態(tài)是一回事，而錢又是另一回事”，只是，“看懂了資金”的孫宏斌沒(méi)有想到，樂(lè)視的債務(wù)，遠(yuǎn)比他想象中重得多。

恨

從“投資老賈”到“去賈躍亭化”

150億帶來(lái)的“蜜月期”并未持續(xù)太久。

2017年4月17日，樂(lè)視網(wǎng)宣布樂(lè)視影業(yè)重組進(jìn)展繼續(xù)停牌；5月21日，賈躍亭辭去樂(lè)視網(wǎng)總經(jīng)理，梁軍接任；7月6日，賈躍亭辭任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)宣布改組，隨后，孫宏斌當(dāng)選樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)。9月27日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告，宣布公司名稱擬變更為新樂(lè)視，樂(lè)視影業(yè)確認(rèn)將更名為新樂(lè)視文娛，而樂(lè)視致新則變成了新樂(lè)視智家。

從董事長(zhǎng)的更替到樂(lè)視系的更名，一度被外界解讀為孫宏斌的“去賈躍亭化”。就在2017年年初的投資說(shuō)明會(huì)上，談及融創(chuàng)入主樂(lè)視的邏輯時(shí)，“判斷人”成為孫宏斌對(duì)樂(lè)視的“判斷”之一——“老賈是特別稀有的有企業(yè)家精神的人。”

與樂(lè)視動(dòng)作頻頻相伴的，是樂(lè)視債務(wù)的一波未平一波又起。

2017年7月3日，在賈躍亭飛往美國(guó)的航班上，騰訊《棱鏡》披露了招商銀行申請(qǐng)司法凍結(jié)賈躍亭夫婦及“樂(lè)視系”三家公司總計(jì)12.37億資產(chǎn)的消息，凍結(jié)期限3年。

這個(gè)消息成為壓倒樂(lè)視的最后一根稻草。

7月5日，有媒體報(bào)道稱，樂(lè)視大廈門口躺滿了前來(lái)討債的供應(yīng)商，共有19家，最近兩天才開(kāi)始以這種方式討債，樂(lè)視一共欠了這些供應(yīng)商6000多萬(wàn)。

7月6日上午，處在風(fēng)口浪尖的賈躍亭，通過(guò)微博以及微信公眾號(hào)發(fā)表了公開(kāi)信，表示盡責(zé)到底，走過(guò)難關(guān)。這是賈躍亭被爆出資金凍結(jié)的消息以來(lái)首次正面發(fā)聲。

“我是一個(gè)率性的人，要心懷善意，一定要把樂(lè)視做成一個(gè)好公司”。2017年9月，孫宏斌在融創(chuàng)中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上數(shù)度哽咽，與年初不同的是，此時(shí)的孫宏斌認(rèn)為，賈躍亭在處置不良資產(chǎn)和業(yè)務(wù)時(shí)的猶豫，已經(jīng)成為樂(lè)視最大的絆腳石。

風(fēng)波并未結(jié)束。在孫宏斌接管樂(lè)視三個(gè)月后，梁軍、高飛和楊永強(qiáng)等多位高管辭職?！皹?lè)視的團(tuán)隊(duì)能人輩出，挖來(lái)很多牛人，但是沒(méi)有形成合力?！?月25日，孫宏斌在接受媒體采訪時(shí)，這樣總結(jié)了投資樂(lè)視網(wǎng)的教訓(xùn)。就在一年前，其曾盛贊梁軍等樂(lè)視高管是“明星團(tuán)隊(duì)”。

孫宏斌對(duì)樂(lè)視信心的衰退，從三個(gè)多月前開(kāi)始。

面對(duì)投資者“不忘初心”的提問(wèn)，擔(dān)任樂(lè)視董事長(zhǎng)的孫宏斌，首次在樂(lè)視問(wèn)題上提到了“輸”字，“人有時(shí)候要敢教日月?lián)Q新天，有時(shí)候也要愿賭服輸”，自己對(duì)樂(lè)視網(wǎng)關(guān)聯(lián)交易知情，但錯(cuò)判之處在于，關(guān)聯(lián)方欠上市公司的債務(wù)無(wú)法得到有效償還。

恩

“白衣武士”現(xiàn)身，賈躍亭赴美“造車夢(mèng)”

“我之前并未見(jiàn)過(guò)孫宏斌，但一直仰慕。我們首次見(jiàn)面，就從夜晚12點(diǎn)談到第二天凌晨三點(diǎn)?！比缃?，距離賈躍亭透露的這次重要見(jiàn)面，已過(guò)去了474天。

在孫宏斌入股樂(lè)視前，樂(lè)視控股正在經(jīng)歷資金鏈斷裂和供應(yīng)商討債丑聞，樂(lè)視影業(yè)注入上市公司受阻，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)在2016年下半年復(fù)牌后一路下跌。孫宏斌挾150億入主樂(lè)視，被輿論稱為“白衣武士”。

“白衣武士”的出現(xiàn)，為賈躍亭提供了機(jī)會(huì)，無(wú)論是解決樂(lè)視危機(jī)還是造車夢(mèng)。

2017年7月3日，樂(lè)視系3家公司被司法凍結(jié)的消息被爆出；兩天后，據(jù)媒體報(bào)道，有洛杉磯的消息人士表示，賈躍亭在加州時(shí)間7月4日晚上（北京時(shí)間7月5日中午）抵達(dá)美國(guó)洛杉磯，并于次日會(huì)見(jiàn)了樂(lè)視汽車和FF團(tuán)隊(duì)，安排未來(lái)的工作規(guī)劃。

2017年7月6日，去除了樂(lè)視CEO身份的賈躍亭，出任樂(lè)視汽車生態(tài)董事長(zhǎng)和?Faraday?Future公司董事長(zhǎng)。一如在當(dāng)年要做汽車時(shí)曾放下豪言：“即便萬(wàn)劫不復(fù)，也在所不惜。”

在孫宏斌為樂(lè)視公開(kāi)落淚前兩個(gè)月，賈躍亭夫婦及旗下樂(lè)視系3家公司總共12.37億元資產(chǎn)被司法凍結(jié)，伴隨著“下周回國(guó)”、“我會(huì)負(fù)責(zé)到底”等言論伴隨著賈躍亭的赴美未歸，一度被公眾解讀為賈躍亭的“人設(shè)崩塌”。

不過(guò)，“造車夢(mèng)”還在繼續(xù)。

今年2月14日，在法拉第未來(lái)供應(yīng)商大會(huì)上，賈躍亭宣布公司完成了15億美元股權(quán)融資，足以滿足IPO前資金需求。同一日，融創(chuàng)中國(guó)稱，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新及樂(lè)視影業(yè)的投資事項(xiàng)將不會(huì)被撤銷或終止。

表態(tài)之下，投資者吃了定心丸，2月14日，樂(lè)視網(wǎng)漲停。

一個(gè)月后，有媒體報(bào)道稱賈躍亭的FaradayFuture（法拉第未來(lái)）關(guān)聯(lián)企業(yè)睿馳智能汽車（廣州）有限公司已經(jīng)在廣州市南沙區(qū)的南沙金融大廈，租下9樓整層約1216平方米的辦公室。

與頻頻爆出的法拉第消息相對(duì)的，是樂(lè)視問(wèn)題的遲遲未解。

從年初引入融創(chuàng)的百億級(jí)投資，到招商銀行申請(qǐng)12億元財(cái)產(chǎn)保全，直至引爆樂(lè)視系資金鏈危機(jī)，2018年1月樂(lè)視網(wǎng)召開(kāi)的投資者說(shuō)明會(huì)上，孫宏斌坦承“做生意總是有賺有賠，做任何事情都有風(fēng)險(xiǎn)”。兩個(gè)月后，孫宏斌辭任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)一職，僅保留股東身份。

“看開(kāi)了嘛！”3月25日，孫宏斌對(duì)外解釋投資樂(lè)視失敗，一是對(duì)于公司價(jià)值的判斷有誤，當(dāng)初高估了它的真實(shí)價(jià)值；二是當(dāng)初以為關(guān)聯(lián)方的資金可以收回來(lái)，但卻未能收回；三是對(duì)團(tuán)隊(duì)的判斷不足。

仇

任職董事長(zhǎng)237天，“我虧得比你多”

“他的布局還是有前瞻性，但是攤子鋪得太大了，現(xiàn)在沒(méi)有辦法?！苯?jīng)歷一年的愛(ài)恨恩仇，孫宏斌給出這樣的評(píng)價(jià)。

3月14日白色情人節(jié)，樂(lè)視網(wǎng)晚間對(duì)外公告稱，確認(rèn)孫宏斌“因工作安排調(diào)整”，辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)一職。樂(lè)視同意其辭任，并在公司選舉出新任董事長(zhǎng)前，由公司董事、總經(jīng)理劉淑青代為履行職務(wù)。

在樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)的位置上待了237天后，孫宏斌還是離開(kāi)了。

“我要對(duì)散戶負(fù)責(zé)，樂(lè)視復(fù)牌時(shí)候只有18萬(wàn)散戶，有機(jī)構(gòu)投資者，現(xiàn)在有33萬(wàn)散戶，機(jī)構(gòu)跑光了，換手率極高，明顯有人在炒?！睂?duì)于辭職，孫宏斌給出了理由，很多投資者說(shuō)因?yàn)榭春梦屹I入，“樂(lè)視網(wǎng)2017年巨虧116億，這種情況散戶還奔著我買，將來(lái)散戶虧了，我負(fù)不起這責(zé)任?！?/p>

從牽手到分手，并不“和平”。

從2018年1月19日到22日，樂(lè)視網(wǎng)和甘薇方面幾次互發(fā)聲明，就賈躍亭對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的擔(dān)保及欠債情況，各自表述。過(guò)往親密未現(xiàn)，每一筆賬開(kāi)始精細(xì)計(jì)算。

1月19日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布澄清公告，并稱“與媒體報(bào)道的賈躍亭為公司擔(dān)保100多億元有著較大的差異?！?/p>

就在十多天前，賈躍亭的妻子甘薇于1月2日在其個(gè)人微博上公布還債情況時(shí)稱，“老賈減持股票的錢(減持所得97億，繳稅20億)和質(zhì)押股票的貸款(質(zhì)押貸款余額69億，2014年至今利息支出17.4億)，股權(quán)投資約16億，經(jīng)營(yíng)投入約152億。不但沒(méi)用于個(gè)人及家庭使用，還替公司擔(dān)保100多億，個(gè)人及家庭兩套房產(chǎn)和資產(chǎn)都被凍結(jié)，負(fù)債累累。”

今年1月24日，樂(lè)視復(fù)牌。

根據(jù)媒體報(bào)道，1月24日復(fù)牌前，樂(lè)視網(wǎng)自然人股東人數(shù)為18.5萬(wàn)人，但截至2月9日，公司自然人股東數(shù)量已上升至33.6萬(wàn)人；累計(jì)換手率在240%-250%區(qū)間，復(fù)牌以來(lái)的總成交額超過(guò)400億元。

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