A股酒企高管年薪大起底：天壤之別是如何形成的？

（原標題：A股酒企高管年薪大起底：天壤之別是如何形成的？）

說起2017年的A股行情，牛股頻出的白酒企業(yè)板塊無疑是一大亮點。那么這些酒企在收獲了“豐收”的2017年后，企業(yè)高管們是否拿到和股價一起飛漲的薪酬？

《投資者報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，無論是年度高管報酬均值的排名還是前三名高管報酬均值的排名，制造業(yè)都是位居第三。

而根據(jù)證監(jiān)會對上市公司的行業(yè)分類來看，白酒企業(yè)屬于制造業(yè)。同時，白酒板塊也是A股市場的熱點板塊。那2017年里這18家A股上市白酒企業(yè)的賺錢能力如何？

根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，18家上市白酒企業(yè)的營業(yè)總收入為1676.9億元，總凈利潤548.68億元。倘若以我國人口14億人來算，相當于2017年我們每個人都讓這18家上市白酒企業(yè)凈賺了39.19元。

而管理著如此賺錢的白酒企業(yè)的高管們，他們的薪酬狀況又是如何？他們的薪酬與公司業(yè)績是否掛鉤？每家白酒企業(yè)針對高管薪酬又有怎樣的管理制度和激勵制度？

針對上述問題，《投資者報》記者采訪了十幾家上市白酒企業(yè)，并得到大部分公司的積極回復(fù)。

超九成凈利潤上漲

根據(jù)18家上市白酒企業(yè)公布的年報數(shù)據(jù)來看，超九成公司的凈利潤都在上漲。

在白酒市場里，“茅五洋”一直都是穩(wěn)居“第一梯隊”的位置，2017年亦是如此。其中，貴州茅臺依然是最賺錢的上市白酒企業(yè)，其凈利潤高達290億元，占全行業(yè)總體凈利潤的53%。

同為白酒行業(yè)“第一梯隊”的五糧液和洋河股份2017年凈利潤分別約為100億元和66億人民幣，白酒行業(yè)凈利潤前三的企業(yè)凈利潤總額為457.11億元人民幣，占行業(yè)總體凈利潤的83%。

在“第二梯隊”里，瀘州老窖賺錢最多，2017年的凈利潤為26億元，同比增長31.47%，這也是其營業(yè)收入重回“百億陣營”的歷史時刻。古井貢酒、口子窖和山西汾酒的凈利潤均在10億元左右，分別為：11.8億元、11.1億元和10億元，分別同比增長39.39%、42.15%和56.51%。

在18家上市白酒企業(yè)中，有3家出現(xiàn)不同程度的虧損。其中，金種子酒的業(yè)績情況顯得有些“另類”。年報數(shù)據(jù)顯示，金種子酒2017年的營業(yè)收入為12.9億元，同比下降10%；凈利潤為818.98萬元，下降51.88%。

而金種子酒歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)營性損益的凈利潤為-253.32萬元，近10年來首次為負，公司營業(yè)收入及凈利潤連續(xù)五個會計年度同比下降。就公司業(yè)績情況，《投資者報》記者電話采訪金種子酒相關(guān)人士，該人士以自己不便給予答復(fù)為由拒絕采訪。

上市白酒中的另一個“另類”是多年持續(xù)虧損的皇臺酒業(yè)，其2017年的凈利潤虧損1.88億元，同比下降48%。會計師對皇臺酒業(yè)出具了帶有與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性段落的無保留意見審計報告。公司股票于5月2日停牌一天，5月3日起被實行退市風險警示。

5家高管薪酬總額超千萬元

《投資者報》記者在對上市白酒企業(yè)高管薪酬數(shù)據(jù)統(tǒng)計過程中發(fā)現(xiàn)，2017年18家白酒上市公司高管年度薪酬合計1.23億元。

其中，有5家企業(yè)的年度高管薪酬總額超過1000萬元，分別是：舍得酒業(yè)、洋河股份、口子窖、水井坊和酒鬼酒。

具體來看，根據(jù)舍得酒業(yè)2017年報數(shù)據(jù)，2017年公司管理人員的總薪酬為1750.11萬元，在上市白酒公司中排名第1；管理層人均薪酬為79.55萬元，排名第3。無論是管理人員的總薪酬還是人均薪酬上，都處于行業(yè)前列。

記者統(tǒng)計公司過去三年的管理人員薪酬總額發(fā)現(xiàn)，2015年至2017年，公司前三名高管報酬總額分別為252.97萬元、249.6萬元和418.05萬元，同比增長0.01%、下降1.33%和增長67.49%。為何舍得酒業(yè)2017年管理層薪酬增速如此快？由于公司層面并未就此作答，所以無從知曉。

而業(yè)績排名前三的“茅五洋”里，僅有洋河股份2017年的管理人員薪酬總額過千萬元，為1111.5萬元，人均薪酬為74.1萬元。

2015年至2017年，洋河股份管理人員報酬總額分別為：1448.96萬元、1152.03萬元和1111.5萬元，呈現(xiàn)逐年下滑狀態(tài)。對此，洋酒股份相關(guān)人士回復(fù)記者稱，“公司高管薪酬并未出現(xiàn)下滑，主要原因是，公司前三高管2016/2017年分別做了調(diào)整，部分高管未就任滿一個財務(wù)年。所以在總額上，前三高管薪酬的數(shù)額是有下滑的。”

在這5家管理人員薪酬總額超過千萬元的企業(yè)中，水井坊2017年管理人員薪酬總額為1044.69萬元，同比增長96.56%，其增速僅次于舍得酒業(yè)。高管人均薪酬為116.08萬元，排名第一。

此外，水井坊2015年至2017年前三名高管報酬總額分別為：177.61萬元、243.33萬元和637.52萬元，同比增長38.86%、37%和162%，保持較快的增長速度，尤其是2017年的增速在上市白酒企業(yè)中排名第一。

高管薪酬差異大

在上市白酒企業(yè)中，管理人員薪酬總額在900萬元之上的企業(yè)之間，高管薪酬差距較大。

其中，高管薪酬總額在900萬至1000萬元之間的有3家，包括瀘州老窖、今世緣和金徽酒，分別為：979.96萬元、970.76萬元和964.19萬元。

根據(jù)今世緣2017年報數(shù)據(jù)，其管理人員的總薪酬為970.76萬元，人均薪酬為60.67萬元。另外，2015年至2017年前三名高管報酬總額分別為：303萬元、303.79萬元和329.54萬元，保持逐年增長狀態(tài)。公司高管薪酬保持持續(xù)增長的主要原因是什么？

今世緣相關(guān)人士接受記者采訪時說：“公司近三年經(jīng)審計歸屬于上市公司股東的凈利潤持續(xù)提升（2015~2017年凈利潤同比增速分別為：6.14%，10.06%，18.21%），按照‘業(yè)績上、薪酬上，業(yè)績下、薪酬下’的原則，公司高管薪酬總額也同向提高?！?/p>

另外，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，金徽酒2017年管理人員年度報酬總額為964.19萬元，同比增長21.74%；平均薪酬為60.26萬元。前三名高管報酬總額為450.47萬元，同比增長39.38%。

“根據(jù)公司《高級管理人員薪酬管理制度》的規(guī)定，如果達到了年度生產(chǎn)經(jīng)營目標，公司需計提獎勵薪酬，2017年公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.45億元，實際實現(xiàn)凈利潤2.53億元，根據(jù)薪酬管理制度規(guī)定在全額發(fā)放基本工資的基礎(chǔ)上發(fā)放年度獎金?！苯鸹站葡嚓P(guān)人士對記者說。

一個有趣的現(xiàn)象是，管理人員薪酬總額超過900萬元的上市白酒企業(yè)中，反而沒有“最賺錢”的貴州茅臺和五糧液。那么，這兩家龍頭企業(yè)的高管薪酬又是怎樣的呢？

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，貴州茅臺2017年的管理人員薪酬總額為721.02萬元。2015年至2017年，其前三名高管薪酬總額分別為：419.83萬元、144.8萬元和191.18萬元，同比減少20%、減少65%和增長32%。

五糧液的情況更為特殊，年報數(shù)據(jù)顯示，2017年公司管理人員的總薪酬為160.87萬元，人均薪酬為12.37萬元。無論是管理人員的總薪酬還是人均薪酬上，五糧液的這兩個數(shù)據(jù)都屬于行業(yè)倒數(shù)。而公司2017年的凈利潤則為100.86億元，同比增長42.93%。

另外，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，五糧液管理人員年度報酬總額從2013年的1693.91萬元降至2017年的160.87萬元。其中，2017年的報酬總額降幅最大，同比下降85.68%。

五糧液管理人員薪酬為何出現(xiàn)如此大的下降？就此，五糧液相關(guān)人士接受記者采訪時說：“2017年，公司正在籌劃建立職業(yè)經(jīng)理人制度并實行市場化薪酬分配機制。160.87萬元是2017年高管們的基本薪酬，績效薪酬等尚在考核計算及履行相關(guān)程序過程中?！敝劣诤螘r才能公布績效薪酬，暫時無法知曉。

高管薪酬排名最后的是老白干酒，根據(jù)公司2017年報數(shù)據(jù)顯示，2017年公司管理人員的總薪酬為159.22萬元，人均薪酬為9.95萬元。統(tǒng)計公司過去五年的管理人員薪酬情況發(fā)現(xiàn)，2013年至2017年，公司前三名高管報酬總額一直都是35萬元。

針對這一現(xiàn)象，老白干酒相關(guān)人士接受記者采訪時說：“相較于其他白酒行業(yè)上市公司而言，公司近年來業(yè)績持續(xù)增長，但仍不屬于全國性知名白酒企業(yè)，白酒行業(yè)競爭環(huán)境仍較為激烈。因此，公司高管薪酬相較于同行業(yè)上市公司而言整體較低?！?/p>

和老白干酒一樣，前三名高管薪酬保持多年不變的企業(yè)還有順鑫農(nóng)業(yè)。根據(jù)公司2017年報數(shù)據(jù)顯示，2017年公司管理人員的總薪酬為227.4萬元，人均薪酬為17.49萬元。其中，2015年至2017年前三名高管報酬總額一直都是74.4萬元。

至于高管薪酬多年不變的原因，截至發(fā)稿公司方面并未對記者做出任何解答。

各有千秋的薪酬管理制度

18家上市白酒企業(yè)，其公司性質(zhì)主要有四種形式：中外合資經(jīng)營企業(yè)、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)和民營企業(yè)，各自分別有1家、1家、11家和5家。正因如此，對高管薪酬的管理制度也有所不同。

據(jù)了解，水井坊作為中外合資經(jīng)營的白酒企業(yè)，采用的是來自全球著名人力資源管理咨詢公司“美世咨詢”的薪酬體系。在因地制宜的設(shè)計薪酬體系時，水井坊不僅對標了國內(nèi)白酒行業(yè)，還對標了全球性的快速消費品公司。

而水井坊高管薪酬會依據(jù)公司年度營業(yè)收入、凈利潤、重點業(yè)務(wù)發(fā)展目標、合規(guī)風控水平、內(nèi)部管理有效性等指標的完成情況，對高管人員進行績效考評后予以確定。同時，高管薪酬與公司業(yè)績及業(yè)務(wù)發(fā)展情況全面掛鉤。

水井坊相關(guān)人士接受記者采訪時表示，其高管薪酬由三部分組成：1.基本工資；2.年度績效獎金；3.遞延獎金（經(jīng)股東大會批準，2016年生效，遞延三年支付）。

18家酒企中唯一的中央國有企業(yè)——酒鬼酒，此前公司公布了2018年高管薪酬方案。根據(jù)該方案顯示，其高管的年度薪酬主要是由“基本薪酬+年終獎勵薪酬”組成。如公司高級管理人員兼任公司董事、監(jiān)事，其津貼按公司股東大會批準的標準執(zhí)行。

酒鬼酒高管的年終獎勵薪酬，依據(jù)2017年業(yè)績結(jié)果，2018年公司高級管理人員年終獎勵薪酬由“工作績效獎金+超額利潤分享”組成。

而地方國有企業(yè)的情況又是如何呢？老白干作為該類企業(yè)，其相關(guān)人士在接受記者采訪時表示：“公司實際控制人為衡水市財政局，屬于地方國有企業(yè)。高級管理人員及員工薪酬按照國有企業(yè)高級管理人員和職工薪酬的相關(guān)行政法規(guī)并參照衡水市收入水平制定?！?/p>

另有洋河股份相關(guān)人士告訴記者：“現(xiàn)行高管實行年薪制，其中70%按月固定發(fā)放，30%年底考核兌現(xiàn)。年初會根據(jù)公司年度規(guī)劃及發(fā)展實際情況，公司為每位高管設(shè)置目標指標，年底進行考核后再進行兌現(xiàn)?！?/p>

相比之下，民營白酒企業(yè)的高管薪酬管理制度可能更為靈活。

據(jù)金徽酒相關(guān)人士介紹，公司董事會在去年4月份對高級管理人員薪酬進行了調(diào)整，調(diào)整的原因是公司高管薪酬自2013年確定后一直未調(diào)整，與公司普通員工逐年漲薪、生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)發(fā)展的實際不相符，調(diào)整薪酬更加有利于調(diào)動公司高級管理人員的積極性和創(chuàng)造性；另一方面是根據(jù)公司《高級管理人員薪酬管理制度》的規(guī)定，如果達到了年度生產(chǎn)經(jīng)營目標，公司需計提獎勵薪酬。

“公司推行內(nèi)部競聘、考核末位淘汰機制，并將員工工資與業(yè)績掛鉤，分月度、年度實施360度KPI考核，同時每季度根據(jù)業(yè)務(wù)考核結(jié)果調(diào)整員工基本薪酬，調(diào)動工作積極性。80后、90后已在公司高中層管理崗位嶄露頭角，成為公司發(fā)展的中流砥柱?！鄙鲜鼋鸹站葡嚓P(guān)人士告訴記者說。

口子窖證券部相關(guān)人士則向記者介紹，公司采用高管薪酬與績效掛鉤的績效考核及激勵約束機制。同時，公司在《董事、監(jiān)事和高級管理人員薪酬管理制度》中做出了明確的規(guī)定：高級管理人員薪酬由固定薪酬和變動薪酬兩部分組成。

“其中，變動薪酬即為高級管理人員激勵機制，是由高級管理人員個人當年的績效考核和公司整體績效決定的；固定薪酬基于高級管理人員所處崗位職級按月發(fā)放，體現(xiàn)崗位價值和能力?！笨谧咏炎C券部相關(guān)人士說。

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