利寶保險(xiǎn)7年增資13次仍難脫困 償付能力連降8季度

（原標(biāo)題：利寶保險(xiǎn)7年增資13次仍難脫困 累虧超12億償付能力連降8季度）

長(zhǎng)江商報(bào)記者但慧芳

外資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司利寶保險(xiǎn)對(duì)增資如此迫不及待。

7月20日，利寶保險(xiǎn)在其官網(wǎng)上公布了注冊(cè)資本從15.6億元人民幣變更為16.01億元人民幣的公告，同日，利寶保險(xiǎn)在中保協(xié)官網(wǎng)披露增資公告，稱母公司已于7月3日同意將利寶保險(xiǎn)的注冊(cè)資本金從16.01億元變更為17.26億元，該增資方案尚待中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。

這是利寶保險(xiǎn)在2018年完成兩次增資變更注冊(cè)資本之后的再次啟動(dòng)增資計(jì)劃。長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，利寶保險(xiǎn)的增資行動(dòng)，自確切可查的2011年以來(lái)，已經(jīng)完成13次增資，母公司美國(guó)利寶互助保險(xiǎn)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱利寶互助）累計(jì)增資額已高達(dá)12.46億。

然而，“不斷輸血”下，利寶保險(xiǎn)仍困難重重——2009年-2017年間虧損已超12億，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保虧損非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展乏力，償付能力充足率連續(xù)兩年下滑至接近100%……

“外資險(xiǎn)企在規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力上，確實(shí)處于弱勢(shì)地位。”7月22日，華中地區(qū)一位資深的保險(xiǎn)專家對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者直言，“車(chē)險(xiǎn)本身競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈難以實(shí)現(xiàn)盈利，非車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)外資險(xiǎn)企也缺乏資源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、管理和營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)等。外資中小險(xiǎn)企想要崛起突圍，短期來(lái)看比較困難?！?/p>

一年3次推進(jìn)或完成增資計(jì)劃

利寶保險(xiǎn)在今年的保險(xiǎn)公司“增資潮”中，顯得尤為主動(dòng)。7月20日，利寶保險(xiǎn)先后在官網(wǎng)和中保協(xié)官網(wǎng)上披露了2次增資公告的進(jìn)展。而在2017年12月28日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)還批復(fù)了利寶互助對(duì)利寶保險(xiǎn)進(jìn)行的6000萬(wàn)元增資，該增資計(jì)劃在2018年4月已經(jīng)公告注冊(cè)資本變更完成。

一年3次推進(jìn)或完成增資計(jì)劃，可謂速度很快，然而利寶保險(xiǎn)的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)季度的下滑。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2016年第二季度以來(lái)，利寶保險(xiǎn)雖然啟動(dòng)并完成了多輪增資計(jì)劃，但仍阻擋不了償付能力下滑的局面。在2016年第2季度，利寶保險(xiǎn)的核心及綜合償付能力充足率由上季度的319%下滑至303%。此后，其核心及綜合償付能力充足率下滑至251%、168%、164%、155%；在2017年第三季度下滑至150%以下，僅為141%。到2017年第四季度和今年一季度，其核心及綜合償付能力充足率分別下滑至140%和130%。

特別是其綜合償付能力充足率，已漸逼100%的監(jiān)管紅線。從下滑速度來(lái)看，利寶保險(xiǎn)在2016年核心及綜合償付能力充足率下滑最為明顯。而這兩年間，利寶保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展增速也較為明顯。歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年利寶保險(xiǎn)營(yíng)業(yè)收入及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到11.54億和12.31億，在2015年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增速達(dá)33.10%和38.47%的高增速。2017年利寶保險(xiǎn)營(yíng)業(yè)收入及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到14.51億和15.33億，在2016年的基礎(chǔ)上增速又均超過(guò)20%。

有行業(yè)人士曾對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者分析，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張、連年的利潤(rùn)虧損容易導(dǎo)致資本消耗較快，繼而影響償付能力充足率，而對(duì)于內(nèi)生資本補(bǔ)充能力相對(duì)較弱的險(xiǎn)企，進(jìn)行外部融資顯得尤為重要。

在利寶保險(xiǎn)的發(fā)展歷史中，頻繁增資一直貫穿其中。長(zhǎng)江商報(bào)記者通過(guò)官網(wǎng)可查閱的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2011年利寶保險(xiǎn)的注冊(cè)資本金僅為3.55億人民幣，經(jīng)過(guò)7年的13次增資行動(dòng)，利寶保險(xiǎn)在目前的注冊(cè)資本金已變更為16.01億人民幣（1.25億的新增資計(jì)劃還未獲批），總增資高達(dá)12.46億，所有的增資額全部來(lái)自于母公司利寶互助，無(wú)一新增股東。

車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保年虧過(guò)億

今年一季度，利寶保險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)4.4億元，凈利潤(rùn)虧損1939萬(wàn)元，雖然虧損額在上季度的基礎(chǔ)上有所緩和，但其凈資產(chǎn)規(guī)模在上季度的基礎(chǔ)上出現(xiàn)下滑，比去年同期凈利潤(rùn)虧損幅度有所擴(kuò)大。

公開(kāi)資料顯示，2007年7月，美國(guó)利寶互助保險(xiǎn)公司在中國(guó)的分公司正式改建為在中國(guó)的全資子公司利寶保險(xiǎn)有限公司，“分改子”工作進(jìn)行11年，利寶保險(xiǎn)至今仍未盈利。

歷史可查的利寶保險(xiǎn)公開(kāi)的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2009-2017年，利寶保險(xiǎn)分別凈虧損9171.06萬(wàn)元、8570.20萬(wàn)元、1.05億元、1.55億元、2.45億元、1.77億元、1.59億元、1.4億元和9806.47萬(wàn)元，9年間累計(jì)凈虧損達(dá)12.56億。

從利寶保險(xiǎn)歷年的保費(fèi)收入前五名的保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)信息來(lái)看，機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)產(chǎn)品承保虧損最大。從2010年到2017年，利寶保險(xiǎn)的車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入分別約為3.06億、4.13億、5.72億、7.6億、7.33億、7.23億、8.60億和9.82億，對(duì)應(yīng)年份的車(chē)險(xiǎn)承保利潤(rùn)分別為-6776.94萬(wàn)元、-9023.6萬(wàn)元、-1.28億元、-2.3億元、-1.95億元、-1.6億元、-1.70億元和-1.48億。

此外，意外傷害險(xiǎn)是利寶保險(xiǎn)一直未能實(shí)現(xiàn)承保盈利且虧損僅次于車(chē)險(xiǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，其2017年承保虧損1626萬(wàn)元。

利寶保險(xiǎn)2017年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在其營(yíng)業(yè)支出中，賠付支出所占的比重最大，在15.88億營(yíng)業(yè)支出中，賠付支出為9.14億，占比為57.54%，相比于2016年同期所占比重48.53%，占比呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。此外，手續(xù)費(fèi)及傭金支出、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)兩項(xiàng)成本支出所占的比重也較大，約占20%左右。不過(guò)這兩項(xiàng)支出在2016年的基礎(chǔ)上占比上升尚不明顯。

在投資收益上，利寶保險(xiǎn)2017年的投資收益為2890.36萬(wàn)，在2016年2692.51萬(wàn)的基礎(chǔ)上略有增長(zhǎng)，增幅為7.35%，投資能力未展現(xiàn)出明顯改善。

“外資財(cái)險(xiǎn)公司在中國(guó)開(kāi)展車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)際起步于2012年，此前受政策限制，外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司只能經(jīng)營(yíng)商業(yè)車(chē)險(xiǎn)而不能開(kāi)展交強(qiáng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但是，由于消費(fèi)者往往傾向于在同一家購(gòu)買(mǎi)車(chē)險(xiǎn)產(chǎn)品，且交強(qiáng)險(xiǎn)具有投保的強(qiáng)制性特征。故而中資車(chē)險(xiǎn)其實(shí)多年暢享‘政策紅利’，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太平洋財(cái)險(xiǎn)作為財(cái)險(xiǎn)‘老三家’市場(chǎng)份額超過(guò)六成，全外資財(cái)險(xiǎn)公司生存狀況一直堪憂?！庇行袠I(yè)資深人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，在2012年以后，外資財(cái)險(xiǎn)公司既無(wú)歷史優(yōu)勢(shì)，又無(wú)品牌優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)以及股東優(yōu)勢(shì)，在車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)份額并未出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)機(jī)。

“逃離”車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)或仍難扭虧

從利寶保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，“逃離”車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)和“去車(chē)險(xiǎn)化”正在正在逐步推進(jìn)之中。

其2017年年報(bào)稱，本公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入主要為源自機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入。2017年度，機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)已賺保費(fèi)占總已賺保費(fèi)的比例約為65.3%(2016年度：70.6%)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，2015年，機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)已賺保費(fèi)占總已賺保費(fèi)的比例為86.0%。而在2014年，其機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的占比高達(dá)93.4%，2010-2013年度，機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比約為84.7%、85.3%和91.3%。

相比于2014年的最高峰時(shí)期，2017年利寶保險(xiǎn)的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)已賺保費(fèi)占總已賺保費(fèi)的比例已經(jīng)下降了28.1個(gè)百分點(diǎn)，幾乎是歷史最低水平。

但是，利寶保險(xiǎn)在“去車(chē)險(xiǎn)”后，責(zé)任險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)這四項(xiàng)保費(fèi)收入排名前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品，在2017年經(jīng)營(yíng)情況并不算特別理想。以責(zé)任保險(xiǎn)為例，利寶保險(xiǎn)在2017年前所未有的實(shí)現(xiàn)責(zé)任保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.64億，相比2016年的2.97億保費(fèi)收入增長(zhǎng)56.23%，但在承保利潤(rùn)上，2017年承保利潤(rùn)仍只有3072萬(wàn)元，且還存在-3014萬(wàn)元的未決賠款準(zhǔn)備金的缺口。

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