戴爾12月28日回歸美證券市場(chǎng) 上市開(kāi)盤(pán)價(jià)約為48美元

騰訊科技訊 據(jù)外媒報(bào)道，戴爾將于12月28日正式回歸美國(guó)證券市場(chǎng)。此前，該公司斥資約210億美元收購(gòu)VMware追蹤股票DVMT的交易，已獲得后者股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

戴爾采用借殼上市，通過(guò)反向收購(gòu)追蹤股票DVMT，而非企業(yè)傳統(tǒng)上采用的首次公開(kāi)募股（IPO）上市。雖然無(wú)法像首次公開(kāi)募股那樣為公司募集到資金，但借殼上市將會(huì)讓戴爾避免上市的大量程序性工作，更快速完成掛牌交易的目標(biāo)。

超過(guò)61%的DVMT的股東支持這項(xiàng)有爭(zhēng)議的現(xiàn)金和股票交易，這將讓邁克爾·戴爾（Michael Dell）和私募公司銀湖獲得約120億美元的意外收益。邁克爾·戴爾和銀湖在2013年借助杠桿收購(gòu)私有化戴爾公司。收購(gòu)VMware追蹤股票DVMT的交易需要獲得1.99億股追蹤股票中大多數(shù)持有人的批準(zhǔn)。DVMT追蹤股票是為了幫助戴爾在2016年斥資670億美元收購(gòu)存儲(chǔ)巨頭EMC而設(shè)立。當(dāng)時(shí)的交易大部分通過(guò)現(xiàn)金完成，但一小部分通過(guò)與EMC持有的VMware股份關(guān)聯(lián)的DVMT追蹤股票來(lái)支付。

根據(jù)交易條款，戴爾計(jì)劃在12月28日收盤(pán)前向DVMT的投資人支付約140億美元現(xiàn)金，并發(fā)行約70億美元股票。新發(fā)行的戴爾C級(jí)股票將于12月28日正式在紐交所掛牌。

此交易的完成對(duì)邁克爾·戴爾和銀湖而言是一場(chǎng)大勝。在戴爾收購(gòu)EMC，并作為補(bǔ)償向后者股東發(fā)行追蹤股票兩年之后，邁克爾·戴爾和銀湖將獲得VMware 81%的股權(quán)。通過(guò)支付210億美元，邁克爾·戴爾和銀湖將獲得對(duì)市值達(dá)到近600億美元的VMware的絕對(duì)控股權(quán)。作為此交易的一部分，VMware的投資人將獲得約每股27美元的現(xiàn)金派息。

根據(jù)追蹤股票DVMT上周五的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，戴爾C級(jí)股票在12月28日開(kāi)盤(pán)時(shí)的價(jià)格約為48美元。按照48美元的目標(biāo)價(jià)計(jì)算，戴爾的動(dòng)態(tài)市盈率約為8倍，低于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惠普企業(yè)和IBM。

戴爾收購(gòu)“追蹤股票”上市的方案此前曾招致Elliott Management Corp、Canyon Capital Advisors LLC等多家對(duì)沖基金，以及激進(jìn)投資人卡爾·伊坎（Carl Icahn）的強(qiáng)烈反對(duì)。在伊坎的推動(dòng)下，戴爾隨后宣布對(duì)交易條款進(jìn)行修改，向DVMT股東支付與VMware股東獲得的相同的補(bǔ)償。在隨后DVMT舉行的股東大會(huì)中，此交易獲得了通過(guò)。

邁克爾-戴爾決定重返證券市場(chǎng)，部分源自于公司的服務(wù)器業(yè)務(wù)正在成長(zhǎng)，且PC業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)。戴爾公司目前是全球最大的私有科技公司，在2015年舉債完成670億美元收購(gòu)EMC的交易之后，雖然該公司已逐步把債務(wù)減少了約100億美元，但仍負(fù)債累累的戴爾尋求通過(guò)交易獲得新增長(zhǎng)途徑。收購(gòu)EMC的交易，并沒(méi)有讓戴爾實(shí)現(xiàn)規(guī)劃的削減成本和業(yè)績(jī)目標(biāo)。與此同時(shí)，配件價(jià)格的上漲和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)市場(chǎng)的形勢(shì)，腐蝕了戴爾的利潤(rùn)率。該公司目前在提升盈利能力這一問(wèn)題上面對(duì)著非常大的壓力。

美國(guó)去年年底稅改方案的推出，加之利率上升的風(fēng)險(xiǎn)加大，為籌措更多現(xiàn)金帶來(lái)更大的壓力，可能加劇戴爾的債務(wù)負(fù)擔(dān)。戴爾此前曾考慮通過(guò)反向收購(gòu)上市附屬公司VMware，讓戴爾公司重返證券市場(chǎng)。反向收購(gòu)VMware，將能夠讓戴爾獲得前者賬面的116億美元現(xiàn)金，幫助其削減賬面上525億美元的債務(wù)。戴爾通過(guò)收購(gòu)EMC獲得了VMware 82%的股權(quán)。但是因?yàn)榉聪蚴召?gòu)VMware的難度過(guò)大，戴爾最終放棄了這一交易。（騰訊科技編譯/明軒）

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