養(yǎng)老金入市不是一般投資問(wèn)題

養(yǎng)老金入市方案昨日結(jié)束公開(kāi)征求意見(jiàn)，預(yù)計(jì)將有約兩萬(wàn)多億元資金“整裝待發(fā)”進(jìn)入投資運(yùn)營(yíng)。

近期股市波動(dòng)，關(guān)于養(yǎng)老金入市的消息會(huì)給人聯(lián)想，以為跟救市有關(guān)。但客觀而言，養(yǎng)老金入市此前有關(guān)部門(mén)多年深入研究和反復(fù)論證，并且列入今年國(guó)務(wù)院以及相關(guān)部門(mén)的工作計(jì)劃。這么大的資金，怎么使用，如何保值增值，是個(gè)重大問(wèn)題。

養(yǎng)老金入市方案近8000字，七十條，對(duì)一些重大問(wèn)題劃出了界限，有審慎的思考。比如養(yǎng)老金入市不是簡(jiǎn)單的炒股，而是一整套制度安排，涉及方方面面；相比以前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)只能買(mǎi)國(guó)債、存銀行，范圍擴(kuò)大了很多，但仍然受到嚴(yán)格限定；不同于老百姓自己抱著錢(qián)沖到市場(chǎng)里去投資，養(yǎng)老金入市是專(zhuān)業(yè)投資，通過(guò)篩選和委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行，等等。

目前，我國(guó)老齡人口不斷增多，養(yǎng)老金所承擔(dān)的社會(huì)養(yǎng)老任務(wù)越來(lái)越沉重。人社部這幾年的說(shuō)法，一個(gè)總的基調(diào)是“全國(guó)養(yǎng)老金無(wú)缺口”,這有明確的數(shù)據(jù)支撐。但人社部也有聲音提到，各地區(qū)發(fā)展不平衡，經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)資金有結(jié)余，但中西部地區(qū)很多地方已出現(xiàn)嚴(yán)重的資金缺口，歷年的累計(jì)結(jié)余大部分已被消耗。另外，養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余這筆龐大的資金因長(zhǎng)期沉睡有貶值，按中國(guó)社科院世界社會(huì)保障中心主任鄭秉文的測(cè)算，以CPI為基準(zhǔn)，養(yǎng)老金在過(guò)去20年貶值將近千億元，這些問(wèn)題構(gòu)成了養(yǎng)老金入市的深刻背景。

長(zhǎng)期以來(lái)，養(yǎng)老金這樣特殊的資金，跟投資的關(guān)系并不是很明確，在政策和認(rèn)識(shí)上都帶來(lái)了困擾。但無(wú)論是國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，還是中國(guó)的國(guó)情，一些保民生的重要資金來(lái)源可以作為投資問(wèn)題來(lái)看待。我國(guó)在2000年成立的全國(guó)社會(huì)保障基金，允許市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，累計(jì)投資收益可觀。今年4月的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也明確提到，“適當(dāng)拓寬全國(guó)社會(huì)保障基金投資范圍，分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和提高投資收益，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，并為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展助力，符合人民根本利益”.

但也要看到，養(yǎng)老金入市不同于一般投資問(wèn)題。按照我國(guó)《社會(huì)保險(xiǎn)法》的規(guī)定：“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由用人單位和個(gè)人繳費(fèi)以及政府補(bǔ)貼等組成”,政府有在基金不足時(shí)補(bǔ)貼的義務(wù)，已經(jīng)明確了其公共產(chǎn)品的屬性。投資雖是經(jīng)濟(jì)行為，但養(yǎng)老金背后有政府的公共責(zé)任，事關(guān)國(guó)民基本權(quán)益保障。投資就要考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是必須承受的代價(jià)，但作為救命錢(qián)的養(yǎng)老金，風(fēng)險(xiǎn)不只是應(yīng)當(dāng)被考慮，而是要盡最大可能規(guī)避和防范，不虧損是必須守住的底線。

養(yǎng)老基金是保障基金，不是投資基金，更不是風(fēng)投基金，這決定了養(yǎng)老金入市表面上是“錢(qián)”的問(wèn)題，其實(shí)是“人”的問(wèn)題。從市場(chǎng)看養(yǎng)老金投資，這里面有“生財(cái)有道”的機(jī)會(huì)，有利好，從國(guó)家責(zé)任來(lái)看，監(jiān)管與市場(chǎng)的關(guān)系、國(guó)民權(quán)益與市場(chǎng)盈虧的關(guān)系，分量更重。養(yǎng)老金的投資必須是透明的，國(guó)民對(duì)養(yǎng)老金投資必須有知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)；風(fēng)險(xiǎn)防范和處理機(jī)制如何細(xì)化，出現(xiàn)虧損如何彌補(bǔ)，一旦虧損規(guī)模較大責(zé)任如何分擔(dān)，這些問(wèn)題還需要更清晰。

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