京東交三季度答卷：用戶增速超阿里 下沉市場(chǎng)再立功

疫情之下，憑借著過(guò)往基礎(chǔ)設(shè)施的積累，京東在今年打了個(gè)“翻身仗”，用戶加快增長(zhǎng)、股價(jià)翻倍、赴港二次上市，營(yíng)收結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化。三季度，是電商行業(yè)傳統(tǒng)意義上的淡季，而京東這邊仍舊交出了一份漂亮的財(cái)報(bào)。

11月16日晚間，京東在美股盤前發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，京東三季度實(shí)現(xiàn)凈收入1742億元人民幣，同比增長(zhǎng)29.2%。其中凈服務(wù)收入達(dá)到228億元人民幣（約34億美元），占整體凈收入的比例首次超過(guò)13%；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為56億元，同比增長(zhǎng)80.1%。

營(yíng)收保持高增速 服務(wù)營(yíng)收占比創(chuàng)新高

兩年前，“明州事件”導(dǎo)致京東市值蒸發(fā)超千億元，品牌形象也受到了很大的損失。不過(guò)，這也給了京東反思的機(jī)會(huì)，從而有了接下來(lái)的一系列的變革。兩年后，京東在變革之后，不僅業(yè)務(wù)重迎高速增長(zhǎng)，股價(jià)也是持續(xù)創(chuàng)新高，并且還實(shí)現(xiàn)了在港交所的二次上市。

數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，京東實(shí)現(xiàn)凈收入1742億元人民幣，同比增長(zhǎng)29.2%，而這也是京東連續(xù)12個(gè)季度營(yíng)收破千億元。同時(shí)，從營(yíng)收增速上來(lái)看，在近9個(gè)季度中，今年Q3的增速位列第二，僅次于上個(gè)季度的33.8%。不過(guò)，需要注意的是，近年來(lái)，京東的營(yíng)收增速在放緩，基數(shù)大是很重要的原因。當(dāng)然，這也不是京東一家需要面臨的問(wèn)題，包括阿里也是，都需要進(jìn)一步尋找更高的收入空間。

根據(jù)京東財(cái)報(bào)公開(kāi)的信息顯示，京東的收入主要來(lái)源于兩個(gè)方面，分別是商品以及服務(wù)方面，其中凈服務(wù)收入達(dá)到228億元人民幣（約34億美元），占整體凈收入的比例首次超過(guò)13%；凈商品收入則為1514元，仍舊是京東的主要收入來(lái)源。而這，也反映出京東從“商品”向“商品+服務(wù)”轉(zhuǎn)變尋求新增長(zhǎng)的思路。

另外，作為此前一直“拖后腿”的物流業(yè)務(wù)在過(guò)去的幾個(gè)季度中都展現(xiàn)出持續(xù)高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。今年三季度，來(lái)自于物流及其他服務(wù)收入為104億元，相比較下去年同期這一數(shù)據(jù)則為60億元。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，京東物流運(yùn)營(yíng)超過(guò)800個(gè)倉(cāng)庫(kù)，包含京東物流管理的云倉(cāng)面積在內(nèi)，倉(cāng)儲(chǔ)總面積約2000萬(wàn)平方米?；诩夹g(shù)驅(qū)動(dòng)和智能供應(yīng)鏈，京東集團(tuán)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降至34天，創(chuàng)下上市以來(lái)的最快庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率。

持續(xù)盈利 Q3股價(jià)上漲超30%

營(yíng)收的不斷提升在向外界證明著京東的賺錢能力，而扭虧為盈，更是展現(xiàn)出京東在過(guò)去一段時(shí)間變革縮減成本、效率提升的成效。財(cái)報(bào)顯示，京東第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為76億元人民幣(約11億美元)，去年同期為6億元人民幣。2020年第三季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為56億元人民幣(約8億美元)，較去年同期的31億元人民幣增長(zhǎng)80.1%。

持續(xù)的盈利讓京東的股價(jià)在今年以來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，在某論壇，好多投資者都“感謝”京東在2018年給了自己抄底的機(jī)會(huì)，后入的投資者雖然賺得少一些，但是收益也都不錯(cuò)。就在過(guò)去的三季度，京東的股價(jià)上漲超三成，也算是對(duì)其業(yè)務(wù)模式的認(rèn)可以及未來(lái)的看好。

不過(guò)，有一點(diǎn)需要注意到的是，三季度，京東的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)表現(xiàn)比較一般。數(shù)據(jù)顯示，三季度，京東經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為44 億元，同比下滑8%。對(duì)比下，去年同期這一數(shù)據(jù)則為50 億元。

用戶增速超阿里 八成新用戶來(lái)自低線城市

近兩年，隨著拼多多等新興電商平臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，導(dǎo)致京東等傳統(tǒng)電商平臺(tái)的用戶增長(zhǎng)遇到了瓶頸。為了獲取新用戶，京東在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，除了在供應(yīng)鏈端持續(xù)發(fā)力之外，還推出了拼購(gòu)業(yè)務(wù)，并逐漸下沉市場(chǎng)，開(kāi)始拓展四五線城市的用戶。

作為在下沉市場(chǎng)的“武器”，京喜上線已經(jīng)超過(guò)一年時(shí)間，更是有著業(yè)內(nèi)最好的資源，擁有六大移動(dòng)流量端入口，包括微信、QQ、京喜APP、京喜小程序等。好在的是，京喜這步棋沒(méi)有下錯(cuò)，一舉成為京東新用戶的主要渠道。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍購(gòu)買用戶數(shù)達(dá)到4.416億，同比增長(zhǎng)32.1%。增速創(chuàng)下過(guò)去三年來(lái)的新高，上一季度這一數(shù)字為29.9%。同時(shí)，京東方面表示，過(guò)去一年時(shí)間，京東凈增了1億多活躍用戶。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，京東集團(tuán)CFO許冉透露稱，在第三季度80%的新用戶來(lái)自于低線城市，并且市場(chǎng)營(yíng)銷支出比所占的比例也在不斷下降。這說(shuō)明京東在吸引著新的用戶并且也以非常有效的方式留存了新用戶，而這些都?xì)w功于背后所采用的不斷改進(jìn)的新的科技以及新的算法。

對(duì)于電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，用戶是增長(zhǎng)的源頭。對(duì)比阿里和拼多多，在活躍用戶總數(shù)上，毫無(wú)疑問(wèn)，京東還有差距。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，拼多多活躍買家數(shù)達(dá)7.313億，阿里則達(dá)到了7.57億。

但是，在增速上，京東則是已經(jīng)超越了阿里巴巴，達(dá)到了32.1%。不過(guò)，相比較下，拼多多在更大的用戶基數(shù)上，增速還高達(dá)36%，對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，未來(lái)還是有提升的空間。

對(duì)此，京東零售集團(tuán)CEO徐雷指出，從整個(gè)的布局角度來(lái)說(shuō)，一方面我們會(huì)進(jìn)一步探索新的線上和線下的流量場(chǎng)，另一方面我們會(huì)繼續(xù)打造我們供應(yīng)鏈，去為原有還有新增的流量場(chǎng)，提供獨(dú)特的供應(yīng)鏈能力，這是京東區(qū)別于其他品牌最大的競(jìng)爭(zhēng)力。

按照徐雷的話說(shuō)，現(xiàn)在以及未來(lái)，京東會(huì)強(qiáng)調(diào)這些關(guān)鍵詞，第一個(gè)是用戶體驗(yàn)，第二個(gè)是開(kāi)放，第三個(gè)是全渠道，第四個(gè)是建立供應(yīng)鏈的能力。

對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈、物流、渠道已經(jīng)打通，“彈藥”也很充足，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，在下沉市場(chǎng)尋求更多的新用戶的同時(shí)，還要像一線用戶那樣，提高客單價(jià)。另外，在總用戶量不占優(yōu)的情況下，京東更要做好的，還是要讓新來(lái)的用戶留下來(lái)。

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