紙制印刷包裝生產商中榮股份擬登創(chuàng)業(yè)板，還存短期償債風險

3月24日，極客網(wǎng)了解到，中榮印刷集團股份有限公司(以下簡稱“中榮股份”)創(chuàng)業(yè)板IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機構為華林證券。招股說明書顯示，中榮股份還存短期償債風險。

招股說明書披露，中榮股份是一家以快速消費品、消費電子市場為主要領域，集研發(fā)、設計、生產、銷售于一體的紙制印刷包裝解決方案供應商，產品主要包括折疊彩盒、禮盒、促銷展示工具、電商包裝盒、智能包裝等。

2017年至2020年9月，中榮股份實現(xiàn)營業(yè)收入分比為17.1億元、18.86億元、20.63億元、15.54億元；同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.44億元、1.18億元、1.75億元、1.55億元。

中榮股份本次預計發(fā)行股份數(shù)量為4830萬股，擬募集資金8.93億元，扣除相關發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于產能擴建項目、倉庫建設項目(昆山)、管理信息系統(tǒng)升級項目(中山)、以及償還銀行貸款和補充流動資金。

毛利率略低于同行業(yè)平均水平

招股說明書披露，中榮股份2017年至2020年9月，公司毛利率分別為23.91%、23.81%、25.37%、26.59%，報告期內毛利率較為穩(wěn)定。

但是從下面表格看來，中榮股份毛利率還是要略低于行業(yè)平均水平。

中榮股份表示，報告期內，公司毛利率比較穩(wěn)定且處于行業(yè)毛利率范圍內，略低于同行業(yè)平均水平。公司與同行業(yè)可比上市公司銷售的產品均屬于包裝印刷大類，但不同企業(yè)間在產品類別、產品工藝、銷售規(guī)模和客戶特征方面等存在較大差異。

裕同科技和勁嘉股份平均毛利率高于公司，其原因為裕同科技主要產品為消費電子類產品包裝，勁嘉股份主要產品為煙標產品，其產品附加值均較高，下游應用領域產品價值高，因此利潤空間較大。

流動負債較高，存短期償債風險

中榮股份表示，為進一步擴大生產規(guī)模，改善公司智能制造水平，提升客戶服務能力，報告期內，公司基于產能擴建、信息化系統(tǒng)升級改造等項目，在中山、天津及沈陽投建了新廠房并新購金額較高的印刷機等生產設備，對應廠房及機器設備等非流動資產投入合計達7.08億元。

由于非流動性資產投入金額較大，公司負債金額較高，流動比率、速動比率相對較低，資產負債率(母公司)相對較高，存在一定的短期償債風險。報告期內公司有關償債能力的指標如下：

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