保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量被首提！國力科技科創(chuàng)板首輪連遭41問

4月2日，極客網(wǎng)了解到，昆山國力電子科技股份有限公司(下稱“國力科技”)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板首輪問詢，上交所主要關(guān)注公司關(guān)于保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量、國力研究院、子公司、所處領(lǐng)域市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、進(jìn)口替代、產(chǎn)能利用率、經(jīng)銷、能源消耗、在研項(xiàng)目、技術(shù)水平、行政處罰等41個(gè)問題。

值得關(guān)注的是，關(guān)于保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，招股說明書披露：(1)本次申報(bào)報(bào)告期截止日為2020年6月30日，發(fā)行人基于聚焦主業(yè)考慮，于2020年8月將子公司醫(yī)源醫(yī)療控股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓;(2)醫(yī)源醫(yī)療在申報(bào)報(bào)告期合并報(bào)表范圍內(nèi)，2020年6月末凈資產(chǎn)占發(fā)行人凈資產(chǎn)比重29.19%，資產(chǎn)總額占發(fā)行人比重為20.79%，2019年凈利潤占發(fā)行人比重-82.02%;(3)委托研發(fā)支出2019年至2020年6月占合并報(bào)表研發(fā)支出比重分別為36.59%、51.98%，而委托研發(fā)支出為在醫(yī)源醫(yī)療發(fā)生;(4)發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為真空電子器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，而醫(yī)源醫(yī)療從事醫(yī)用CT球管研發(fā)與生產(chǎn)，發(fā)行人為聚焦主業(yè)考慮將該業(yè)務(wù)剝離，而本次申報(bào)募投項(xiàng)目包括工業(yè)球管技術(shù)(包括應(yīng)用于醫(yī)療成像、醫(yī)療CT應(yīng)用方向)。

鑒于此，上交所要求保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)控及內(nèi)核等部門根據(jù)《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》等規(guī)則的規(guī)定：(1)在知曉醫(yī)源醫(yī)療財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有重大影響的情況下，仍選擇以處置醫(yī)源醫(yī)療前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行申報(bào)的主要考慮;(2)結(jié)合前述事項(xiàng)對(duì)本次申報(bào)報(bào)告期各期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否構(gòu)成重大影響、扣除醫(yī)源醫(yī)療業(yè)務(wù)后發(fā)行人是否符合《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》指標(biāo)要求、發(fā)行人出售體系內(nèi)負(fù)責(zé)醫(yī)用CT球管業(yè)務(wù)子公司后募投項(xiàng)目依然包括相關(guān)項(xiàng)目的矛盾安排等方面，分析本次申報(bào)中質(zhì)量控制過程，是否充分關(guān)注到招股說明書等申報(bào)材料存在的問題，是否確信其所提交、報(bào)送、出具、披露的相關(guān)材料和文件符合法律法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定、自律規(guī)則的相關(guān)要求，內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

同時(shí)要求保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)控及內(nèi)核等部門就上述事項(xiàng)出具專項(xiàng)說明文件、加蓋公章并由質(zhì)控和內(nèi)核負(fù)責(zé)人簽字。

公司的主營業(yè)務(wù)為電子真空器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括陶瓷真空電容器、陶瓷高壓真空繼電器、高壓直流接觸器、陶瓷真空開關(guān)管、真空交流接觸器和真空有源器件。2016年5月，公司與工信部簽署了“醫(yī)用5MHU以上高能X射線管項(xiàng)目”強(qiáng)基工程合同;公司在完成“強(qiáng)基工程”的基礎(chǔ)上，于2018年5月設(shè)立了控股子公司醫(yī)源醫(yī)療，將其作為醫(yī)用CT球管業(yè)務(wù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)。

報(bào)告期內(nèi)，公司電子真空器件業(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，亟需擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，而醫(yī)用CT球管業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)業(yè)化、預(yù)計(jì)后續(xù)資金投入較大且業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)存在較大不確定性，為聚焦主業(yè)，保證主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，公司于2020年8月對(duì)外轉(zhuǎn)讓了醫(yī)源醫(yī)療的控股權(quán)。

公司選擇以2020年6月30日作為審計(jì)基準(zhǔn)日，并將轉(zhuǎn)讓醫(yī)源醫(yī)療部分股權(quán)作為資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)，主要基于以下因素考慮：

1、根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條和《科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》第四條的規(guī)定，醫(yī)源醫(yī)療在轉(zhuǎn)讓前一個(gè)會(huì)計(jì)年度(2019年度)的期末總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)及所產(chǎn)生的營業(yè)收入占公司對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比例分別為為11.89%、16.87%和0.01%，均未超過50%，未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

2、報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)源醫(yī)療的醫(yī)用CT球管業(yè)務(wù)始終處于研發(fā)和小批量試制階段，運(yùn)營期限較短、生產(chǎn)經(jīng)營獨(dú)立、收入規(guī)模較小，轉(zhuǎn)讓前后公司的主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大不利變化。

3、申報(bào)前，保薦機(jī)構(gòu)取得了發(fā)行人和醫(yī)源醫(yī)療2020年1-11月的財(cái)務(wù)報(bào)表，并查閱了公司的重大業(yè)務(wù)合同和在手訂單情況，發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況良好，測(cè)算剔除醫(yī)源醫(yī)療相關(guān)數(shù)據(jù)后，發(fā)行人2020年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)指標(biāo)仍滿足科創(chuàng)板上市條件和科創(chuàng)屬性定位。

4、雖然轉(zhuǎn)讓醫(yī)源醫(yī)療控股權(quán)對(duì)公司的主營業(yè)務(wù)未造成重大不利影響，也未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但考慮到報(bào)告期內(nèi)醫(yī)源醫(yī)療的研發(fā)投入較大且當(dāng)期全部費(fèi)用化，而醫(yī)用CT球管產(chǎn)品銷售收入極小，導(dǎo)致其虧損金額較大，屬于資產(chǎn)負(fù)債表日后的重要事項(xiàng)。公司在招股說明書“第八節(jié)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析十四、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)、或有事項(xiàng)及其他重要事項(xiàng)(一)資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)”中披露了“處置醫(yī)源醫(yī)療部分股權(quán)并喪失控制權(quán)”事項(xiàng)，容誠在其出具的《審計(jì)報(bào)告》(容誠審字[2020]230Z3669號(hào))中也對(duì)前述事項(xiàng)進(jìn)行披露。

5、由于醫(yī)源醫(yī)療的研發(fā)投入較大，且主要是委外研發(fā)支出，發(fā)行人在招股說明書“第六節(jié)業(yè)務(wù)與技術(shù)七、發(fā)行人核心技術(shù)和研發(fā)情況(五)研發(fā)投入情況”和“第八節(jié)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析十、經(jīng)營成果分析(四)期間費(fèi)用”中披露了剔除委托研發(fā)費(fèi)后報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用率情況。

保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人轉(zhuǎn)讓醫(yī)源醫(yī)療的背景和醫(yī)源醫(yī)療對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況等方面的影響進(jìn)行了核查和綜合分析，經(jīng)綜合考量，保薦機(jī)構(gòu)同意發(fā)行人以轉(zhuǎn)讓醫(yī)源醫(yī)療控股權(quán)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行申報(bào)。容誠已對(duì)發(fā)行人2020年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)并出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見，發(fā)行人已根據(jù)2020年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及最新情況，按照問詢函的要求全面更新了招股說明書，上述資產(chǎn)負(fù)債表日后的重要事項(xiàng)已在招股說明書中詳細(xì)披露。

保薦機(jī)構(gòu)質(zhì)量控制和內(nèi)核部門高度重視反饋提出的相關(guān)問題，安排審核員與項(xiàng)目組一起根據(jù)問詢函的要求對(duì)招股說明書等申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行了全面核查驗(yàn)證，督導(dǎo)項(xiàng)目組在申報(bào)文件相關(guān)部分進(jìn)行補(bǔ)充修訂并充分披露，要求發(fā)行人針對(duì)醫(yī)源醫(yī)療事項(xiàng)編制備考財(cái)務(wù)報(bào)表，由申報(bào)會(huì)計(jì)師出具專項(xiàng)說明，對(duì)發(fā)行人本次募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了認(rèn)真核查，并根據(jù)《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》等規(guī)則的規(guī)定，就相關(guān)事項(xiàng)出具了專項(xiàng)說明。

公司選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第一項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)，即：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于5,000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元?！碧蕹t(yī)源醫(yī)療的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，公司2019年度營業(yè)收入為33,182.36萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為3,604.56萬元，2020年度營業(yè)收入為39,653.62萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為6,301.87萬元，仍符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條規(guī)定的第一項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，根據(jù)招股說明書，電子真空器件的品類繁多，不同應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品所涉及的真空結(jié)構(gòu)、電磁結(jié)構(gòu)、核心部件制造、功率性能需求等差異較大，即使對(duì)于同一類真空器件，其應(yīng)用于中低壓端和高壓端電路的設(shè)計(jì)制造工藝也存在技術(shù)要求等差異，因此大多數(shù)電子真空器件制造廠商能夠掌握的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及制造技術(shù)工藝通常局限于少數(shù)產(chǎn)品類型和細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域。電子真空器件未來向小型化、輕型化發(fā)展，對(duì)機(jī)器壽命、電壽命、可靠性、產(chǎn)品型號(hào)適配度提出了更高的要求。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)發(fā)行人與同行業(yè)同類型產(chǎn)品是否存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)及制造技術(shù)工藝的差異，同類型產(chǎn)品的機(jī)器壽命、電壽命、可靠性、產(chǎn)品型號(hào)適配度的比較情況;(2)發(fā)行人產(chǎn)品在各個(gè)不同應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品種類、營收、盈利能力以及增速、終端客戶情況，結(jié)合公司目前的實(shí)際情況，以及與同行業(yè)公司在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)等方面的差異等，充分客觀分析公司目前在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)劣勢(shì)。

發(fā)行人回復(fù)：在新能源汽車及充電設(shè)施領(lǐng)域，公司產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)較大，下游終端客戶主要為新能源汽車整車及電配設(shè)備廠商、充電站及充電樁廠商以及儲(chǔ)能電站廠商等。與同行業(yè)企業(yè)的主要差異在于：公司利用自身在電子真空器件行業(yè)深耕多年的陶瓷材料技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以陶瓷釬焊型高壓直流接觸器核心設(shè)計(jì)及制造技術(shù)為突破口，在較短的時(shí)間加入并參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。公司擁有成熟的陶瓷焊接密封及陶瓷金屬化等自主可控的核心技術(shù)，具備較強(qiáng)的產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)及價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但相較于行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司總體規(guī)模較小，品牌影響力尚有一定的差距。

在傳統(tǒng)能源領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)發(fā)展較早，產(chǎn)品技術(shù)成熟，收入增長(zhǎng)穩(wěn)定，下游終端客戶主要集中在煤礦、傳統(tǒng)電力變電、配電、發(fā)電等應(yīng)用領(lǐng)域。公司主要聚焦于中壓、低壓細(xì)分領(lǐng)域，而行業(yè)規(guī)模較大的企業(yè)大多聚焦于中高壓、高壓領(lǐng)域。公司在中、低壓細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)內(nèi)具備較好的品牌影響力及產(chǎn)品質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在價(jià)格上不具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在半導(dǎo)體設(shè)備制造領(lǐng)域，公司是國內(nèi)發(fā)展較早的半導(dǎo)體設(shè)備電子器件供應(yīng)商，隨著近年來我國半導(dǎo)體行業(yè)的迅速發(fā)展，公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)力由國外市場(chǎng)逐漸向國內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，盈利能力較好。由于半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)在我國起步較晚，長(zhǎng)期以進(jìn)口為主，國產(chǎn)化程度不高，其上游電子器件供應(yīng)商也多為境外公司，公司在該領(lǐng)域的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均為國外品牌。公司已掌握應(yīng)用于半導(dǎo)體設(shè)備制造領(lǐng)域射頻電路中的真空電容器、真空繼電器等產(chǎn)品的核心設(shè)計(jì)及制造工藝技術(shù)，所研發(fā)制造的產(chǎn)品耐壓高、承載電流大、損耗小、壽命長(zhǎng)，在性能參數(shù)等方面均達(dá)到或超過國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且生產(chǎn)成本較低。

但相較于國外廠商，公司作為國產(chǎn)品牌進(jìn)入該行業(yè)的時(shí)間較短，品牌知名度不夠廣泛。半導(dǎo)體設(shè)備制造行業(yè)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求較高，生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入供應(yīng)鏈須通過嚴(yán)格的第三方質(zhì)量管理體系認(rèn)證及客戶內(nèi)部嚴(yán)苛的認(rèn)證程序。公司在產(chǎn)品質(zhì)量保證、技術(shù)研發(fā)能力等方面均已達(dá)到客戶的標(biāo)準(zhǔn)及要求，但由于準(zhǔn)入認(rèn)證周期較長(zhǎng)，相較于國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在市場(chǎng)開拓上存在一定劣勢(shì)，需要一定時(shí)間克服行業(yè)準(zhǔn)入認(rèn)證周期的壁壘。

在航天航空及軍工領(lǐng)域，公司是進(jìn)入市場(chǎng)較早的國產(chǎn)軍用高壓真空繼電器供應(yīng)商，近年來又陸續(xù)開發(fā)了軍用高壓直流接觸器市場(chǎng)，產(chǎn)品型號(hào)的應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)充，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高。航天航空及軍工裝備市場(chǎng)是關(guān)系到國防安全的重要高端裝備市場(chǎng)，對(duì)供應(yīng)商的遴選極為嚴(yán)苛，需經(jīng)過軍品認(rèn)證過程以及對(duì)產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)、驗(yàn)收等環(huán)節(jié)的嚴(yán)格管理控制，準(zhǔn)入門檻較高，一旦選定供應(yīng)商則不輕易更換。目前公司生產(chǎn)的軍用高壓真空繼電器及軍用高壓直流接觸器已取得了軍品認(rèn)證及客戶的廣泛認(rèn)可，產(chǎn)品市場(chǎng)地位較為穩(wěn)定，具備較強(qiáng)的產(chǎn)品技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，且盈利能力較好，為未來進(jìn)一步開拓航天航空及軍工市場(chǎng)應(yīng)用奠定了良好的基礎(chǔ)。

光伏風(fēng)能及儲(chǔ)能領(lǐng)域是公司近年來開拓的產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)，公司生產(chǎn)的真空交流接觸器應(yīng)用于光伏逆變器、風(fēng)電變流器等，而直流接觸器能夠起到保護(hù)電路、防漏電、提升電路壽命等作用。公司產(chǎn)品陸續(xù)配套下游新能源領(lǐng)域廠商設(shè)備，在市場(chǎng)中建立了一定口碑，產(chǎn)品收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。在光伏風(fēng)能及儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司的同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為西門子、施耐德等國外知名品牌以及宏發(fā)股份等國內(nèi)公司，公司在生產(chǎn)規(guī)模、品牌知名度等方面仍有一定差距，尚不具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在安檢、輻照設(shè)備領(lǐng)域，公司聚焦于進(jìn)口產(chǎn)品的替代，并為客戶提供定制化的產(chǎn)品。目前在國內(nèi)安檢、輻照設(shè)備市場(chǎng)，由于國產(chǎn)化起步整體較晚，關(guān)鍵電子元器件長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，上游供應(yīng)商多為國外廠商。公司自主研發(fā)生產(chǎn)的大功率磁控管、高功率閘流管具有調(diào)諧快、大功率、長(zhǎng)壽命等技術(shù)優(yōu)點(diǎn)，性能技術(shù)參數(shù)均達(dá)到國外進(jìn)口產(chǎn)品同等水平，已應(yīng)用于國內(nèi)安檢系統(tǒng)、輻照等設(shè)備，實(shí)現(xiàn)了一定程度的進(jìn)口替代。與國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低，且具備生產(chǎn)、發(fā)貨自主可控等優(yōu)勢(shì)，但由于該領(lǐng)域長(zhǎng)期使用進(jìn)口產(chǎn)品，對(duì)于后來進(jìn)入者存在一定產(chǎn)品驗(yàn)證門檻，因此公司在市場(chǎng)滲透率與知名度上與國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尚存在一定的差距。

國力科技稱，公司與行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其是國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和國內(nèi)規(guī)模較大的同行業(yè)上市公司等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)相比，在企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模、品牌知名度等方面仍存在一定差距。在新能源汽車、傳統(tǒng)能源以及光伏風(fēng)能及儲(chǔ)能領(lǐng)域，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手整體綜合實(shí)力、銷售規(guī)模顯著高于公司，公司在市場(chǎng)占有率及品牌影響力等方面還有較大提升空間。

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