招商銀行大漲4%！“千億頂流”張坤首次大手筆布局銀行板塊

核心精華：

1、東吳證券認為，一季度企業(yè)中長期貸款持續(xù)放量，創(chuàng)歷史新高，實體融資需求旺盛的經濟現狀，不僅推動銀行信貸規(guī)模放量，同時有利于資產質量修復，相當利好銀行基本面。同時，貸款利率回升帶動商業(yè)銀行凈息差企穩(wěn)，構成銀行今年基本面核心拐點。

2、張坤今年一季度最新持倉曝光：保持高倉位，大手筆布局銀行板塊。

3、今日早盤，銀行股開盤后快速下挫，隨后上演V型反彈翻紅，并持續(xù)震蕩走強，截至11:08，銀行ETF(512800)漲1.00%，成交額近1.4億元，招商銀行大漲逾4%。

4月19日零點過后，“千億頂流”張坤管理的多只基金一季報悄然披露。從整體來看，張坤仍然保持高倉位運行，增加了銀行、生物醫(yī)藥和計算機等行業(yè)配置。

張坤所管理的其中一只基金一季度降低了食品飲料等行業(yè)的配置，增加了銀行等行業(yè)的配置。從前十大重倉股變化來看，招商銀行(A股)，招商銀行(港股)、平安銀行成為基金新進前十大重倉股，截至3月底，合計持股市值超過110億元，這也是張坤第一次如此大手筆的布局銀行板塊。

4月16日，銀保監(jiān)會舉行2021年一季度新聞發(fā)布會，介紹一季度銀行業(yè)保險業(yè)發(fā)展運行情況。銀行業(yè)的主要經營數據包括：

①一季度末，銀行業(yè)總資產329.6萬億，同比增長9.2%;總負債302萬億，同比增長9.2%;一季度銀行業(yè)凈利潤同比增長1.5%。

②一季度末，人民幣貸款余額同比增長12.6%，人民幣存款余額同比增長9.9%;一季度人民幣貸款增加7.7萬億，同比多增5741億元。

③一季度末，銀行業(yè)不良貸款余額3.6萬億，較年初增加1183億元，不良率1.89%，較年初下降0.02pct;銀行業(yè)撥備覆蓋率183.8%。

④信貸結構持續(xù)優(yōu)化，一季度小微企業(yè)、個體工商戶、制造業(yè)貸款分別增加2萬億、4002億元、1.2萬億，房地產貸款增速進一步下降至12%，為八年以來最低水平，繼續(xù)低于各項貸款增速。

對此，東吳證券表示，銀行業(yè)凈利潤是在高基數下增長1.5%，我們認為增速合理、符合預期，足以說明銀行業(yè)的基本面確實在逐步向好。

早盤，銀行個股方面，招商銀行現漲逾4%，領漲銀行股，杭州銀行、寧波銀行均漲超2%，江蘇銀行、平安銀行則漲逾1.5%;郵儲銀行跌超1%，領跌銀行股，南京銀行、中信銀行、上海銀行均小幅下跌。農業(yè)銀行、民生銀行平盤震蕩。

中信證券：預計一季度歸母凈利潤增速小幅修復至5.2%左右。當前銀行板塊加權平均估值為0.76XPB(LF)，較過去5年中位水平的0.92X仍有修復空間。

招商證券：金融管理部門再次約談螞蟻集團后，預計中短期內消費金融市場總體將進入平穩(wěn)發(fā)展期，政策對供給端的影響將逐步體現。結構上，“花唄”、“借唄”在支付寶場景下的流量將被一定程度稀釋。

【中金公司：銀行股V型反轉，目標上漲空間達36%】

4月6日，中金公司發(fā)布研報《銀行年報的三個關鍵詞：營收增長、報表出清、布局新機遇》，認為2021年將確認行業(yè)景氣度的快速上行，1H21關注點在非息收入和資產質量改善，站在當前時點，重申業(yè)績/估值V型反轉，A/H銀行目標上漲空間36%/41%。

【規(guī)避個股分化，借道ETF投資勝率更高】

拉長時間看，銀行ETF可以更好的把握板塊的整體行情，相對于銀行個股而言，利用銀行ETF把握行情往往勝率更高。自2020年3月低點到7月初，銀行ETF漲幅一度超過25%，跑贏同期A股近70%的銀行個股。

從投資效率上看，銀行ETF(512800)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅100元左右，賣出免收取印花稅(股票收取千分之一)，僅有少量交易傭金(一般不超過萬3)，極大的節(jié)約交易成本。

【銀行ETF聯接：無股票賬戶，布局銀行股】

銀行ETF設有聯接基金(A份額代碼240019/C份額代碼006697)，同樣跟蹤中證銀行指數(399986)。沒有證券賬戶的朋友，可在互聯網代銷平臺7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。A類(240019)適合長期持有，費率更優(yōu)惠;而C類(006697)適合短期持有，費率短期更優(yōu)。

在理財通搜索頁面輸入240019或者006697就可以快速找到銀行ETF聯接基金，進入詳情界面即可方便地進行買入或者定投操作。

風險提示：中證銀行指數基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15，指數成份股構成根據該指數編制規(guī)則適時調整，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來。

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