港股IPO|海倫堡旗下物管服務(wù)商海悅生活遞表，收入嚴(yán)重依賴海倫堡

4月25日，極客網(wǎng)了解到，海悅生活控股有限公司向港交所遞交主板招股書，農(nóng)銀國(guó)際、建銀國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。

招股書顯示，海悅生活為一家綜合性物業(yè)管理服務(wù)供貨商，提供物業(yè)管理服務(wù)逾21年。公司的物業(yè)管理業(yè)務(wù)涵蓋廣泛物業(yè)類型，包括住宅物業(yè)以及工業(yè)園、購(gòu)物中心及辦公大樓等非住宅物業(yè)。根據(jù)中指院的資料，于2021年，以綜合實(shí)力計(jì)，海悅生活位列2021中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)22強(qiáng)，以及2019中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)29強(qiáng)。

截至2020年12月31日，公司在管和已簽約管理的項(xiàng)目共有150個(gè)，覆蓋中國(guó)15個(gè)省份、直轄市及自治區(qū)57個(gè)城市，在管總建筑面積約為2430萬(wàn)平方米。同期公司的簽約總建筑面積約為4230萬(wàn)平方米，由獨(dú)立第三方開發(fā)商開發(fā)的項(xiàng)目的簽約建筑面積為8.3386萬(wàn)平方米。公司50.0%的在管建筑面積位于一、二線城市。

于最后實(shí)際可行日期，公司的經(jīng)營(yíng)覆蓋大灣區(qū)、西南及華東地區(qū)的49個(gè)城市，于該等地區(qū)分別有67個(gè)、18個(gè)及52個(gè)在管或已簽約由公司管理的項(xiàng)目。

海悅生活的絕大部分業(yè)務(wù)集中在大灣區(qū)。2018年-2020年，公司在大灣區(qū)分別管理總建筑面積分別占在管物業(yè)總建筑面積的約59.2%、56.5%及55.0%。

海悅生活的收益主要來自三個(gè)業(yè)務(wù)分部：(1)物業(yè)管理服務(wù)。為物業(yè)開發(fā)商、業(yè)主及住戶提供廣泛物業(yè)管理服務(wù)。如(i)維修及保養(yǎng)服務(wù)、(ii)清潔服務(wù)、(iii)園藝服務(wù)及(iv)保安服務(wù)。

(2)非業(yè)主增值服務(wù)。為非業(yè)主(主要為物業(yè)開發(fā)商)提供全面物業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)解決方案。主要包括(i)展示面管理服務(wù)及(ii)資產(chǎn)管理服務(wù)。

(3)社區(qū)增值服務(wù)。為業(yè)主及住戶提供社區(qū)增值服務(wù)。主要包括包括(i)公共區(qū)域增值服務(wù);(ii)到家有償服務(wù);(iii)美居服務(wù);(iv)社區(qū)商城服務(wù);及(v)健康服務(wù)。

業(yè)績(jī)方面，海悅生活營(yíng)收和凈利潤(rùn)都在穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2018年-2020年，海悅生活的營(yíng)業(yè)收入分別約為人民幣(下同)4.17億、5.57億和6.76億元，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4632.9萬(wàn)、7703.4萬(wàn)和9796.6萬(wàn)元。

不過，海悅生活部分收益來自海倫堡中國(guó)集團(tuán)所開發(fā)的項(xiàng)目，且依賴程度不斷加深。

2018年-2020年，公司來自海倫堡中國(guó)集團(tuán)的收益分別為人民幣6950萬(wàn)元、人民幣1.287億元及人民幣1.926億元，分別占同期總收益的16.7%、23.1%及28.5%，占比不斷提升。

于往績(jī)記錄期，公司所有物業(yè)管理服務(wù)收益均來自就海倫堡中國(guó)集團(tuán)所開發(fā)的項(xiàng)目提供物業(yè)管理服務(wù)。據(jù)悉，海倫堡中國(guó)集團(tuán)由控股股東擁有。

此外，人工成本也在不斷上升。

期內(nèi)，海悅生活銷售成本項(xiàng)下的人工及分包成本分別為人民幣1.965億元、人民幣2.619億元及人民幣3.20億元，分別占同期銷售成本的64.5%、66.1%及68.3%，占比不斷提升。

海悅生活面臨人工及分包成本波動(dòng)，而人工成本及分包成本上升可能會(huì)損害公司的業(yè)務(wù)并削弱其盈利能力。

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