收入季節(jié)性波動(dòng) 征圖新視科創(chuàng)板IPO能否助力研發(fā)產(chǎn)業(yè)化？

6月23日，極客網(wǎng)了解到，征圖新視(江蘇)科技股份有限公司(下稱(chēng)“征圖新視”)闖關(guān)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資2.84億元。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

公司定位于跨行業(yè)的機(jī)器視覺(jué)解決方案提供商，以“同源技術(shù)的多元應(yīng)用”為核心戰(zhàn)略，基于自主研發(fā)的機(jī)器視覺(jué)技術(shù)平臺(tái)，面向消費(fèi)電子、印刷、農(nóng)產(chǎn)品、交通等多元化行業(yè)，提供以外觀檢測(cè)功能為主的機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)，助力客戶(hù)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)智能化，從而優(yōu)化質(zhì)量、提升效率、降低成本。

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)設(shè)備及自動(dòng)化制造設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括：消費(fèi)電子檢測(cè)設(shè)備、印刷檢測(cè)設(shè)備、其他行業(yè)檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化制造設(shè)備、智能制造軟件系統(tǒng)等。

圖片來(lái)源：上交所官網(wǎng)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為2.19億元、2.64億元、3.37億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為2,340.96萬(wàn)元、2,166.80萬(wàn)元、4,640.26萬(wàn)元。

根據(jù)天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的《審計(jì)報(bào)告》(天衡審字(2021)00198號(hào))，2019年度以及2020年度，公司歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)分別為1,728.55萬(wàn)元和4,074.07萬(wàn)元，2020年度營(yíng)業(yè)收入為33,675.65萬(wàn)元;結(jié)合公司的盈利能力和市場(chǎng)估值水平合理估計(jì)，公司上市后的預(yù)計(jì)市值不低于10億元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件，公司符合上市條件中的“2.1.2(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次擬募資擬用于機(jī)器視覺(jué)設(shè)備生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖片來(lái)源：公司招股書(shū)

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，和江鎮(zhèn)直接持有公司633.09萬(wàn)股股份，占公司總股本的21.10%;王巖松直接持有公司584.78萬(wàn)股股份，占公司總股本的19.49%;方志斌直接持有公司482.17萬(wàn)股股份，占公司總股本的16.07%，三人合計(jì)直接持有公司1,700.04萬(wàn)股股份，占公司總股本的56.67%。

此外，三人還通過(guò)征圖投資間接持有公司1.47%的股份。和江鎮(zhèn)、王巖松、方志斌三人已于2014年6月20日簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)》，約定了三人應(yīng)當(dāng)在決定公司重大決策事項(xiàng)時(shí)共同行使股東權(quán)利，特別是行使召集權(quán)、提案權(quán)、表決權(quán)時(shí)采取一致行動(dòng)，因此三人共同為公司的控股股東、實(shí)際控制人。

征圖新視坦言公司存在收入季節(jié)性波動(dòng)、收賬款壞賬損失、研發(fā)產(chǎn)業(yè)化等風(fēng)險(xiǎn)：

(一)收入季節(jié)性的風(fēng)險(xiǎn)

公司銷(xiāo)售的機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)設(shè)備及自動(dòng)化制造設(shè)備對(duì)客戶(hù)而言屬于較大金額的固定資產(chǎn)，客戶(hù)往往對(duì)該類(lèi)采購(gòu)實(shí)施預(yù)算管理，并在采購(gòu)前審慎評(píng)估。

公司較多客戶(hù)在上半年制定年度采購(gòu)預(yù)算、審查技術(shù)方案，并在下半年完成采購(gòu)實(shí)施及設(shè)備驗(yàn)收，使得公司業(yè)務(wù)存在各季度分布不均衡的情況，通常在下半年較為集中。

報(bào)告期內(nèi)公司重點(diǎn)發(fā)展消費(fèi)電子領(lǐng)域業(yè)務(wù)，2020年取得了蘋(píng)果公司的供應(yīng)商認(rèn)證并批量向蘋(píng)果公司及其供應(yīng)商供貨。蘋(píng)果公司及其供應(yīng)商一般根據(jù)手機(jī)新品的發(fā)布周期安排設(shè)備采購(gòu)計(jì)劃并集中于三、四季度。公司業(yè)務(wù)與蘋(píng)果公司產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性的增強(qiáng)，以及新冠疫情導(dǎo)致新款蘋(píng)果手機(jī)發(fā)布延遲等綜合影響使得公司收入的季節(jié)性波動(dòng)在2020年更為顯著。

此外，公司依托機(jī)器視覺(jué)技術(shù)體系積極開(kāi)拓多元化行業(yè)的檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化制造設(shè)備等新增業(yè)務(wù)。新業(yè)務(wù)訂單往往具有臨時(shí)性、突發(fā)性特征，單個(gè)大型項(xiàng)目可能會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的季節(jié)性分布產(chǎn)生較大影響。

近三年，公司下半年實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為70.07%、74.07%和84.13%，四季度實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年比例分別為45.75%、45.82%和74.77%。收入的季節(jié)性波動(dòng)以及期間費(fèi)用的相對(duì)剛性使公司業(yè)績(jī)?cè)诓煌径戎g存在較大差異，前三季度有可能出現(xiàn)虧損;同時(shí)收入在四季度相對(duì)集中也使得應(yīng)收賬款期末余額相對(duì)較高。上述情況可能對(duì)公司資產(chǎn)流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況的持續(xù)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

(二)應(yīng)收賬款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6,121.72萬(wàn)元、8,187.40萬(wàn)元和17,628.57萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為23.53%、28.66%和43.88%。

如果公司應(yīng)收賬款持續(xù)上升，當(dāng)客戶(hù)出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化或無(wú)法按期付款的情況，或公司獲取外部資金的市場(chǎng)環(huán)境趨緊時(shí)，公司將面臨較大的運(yùn)營(yíng)資金壓力，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

(三)研發(fā)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為2,663.16萬(wàn)元、4,205.22萬(wàn)元和4,634.75萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為12.18%、15.90%和13.76%。公司的研發(fā)投入分為底層技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)兩個(gè)層次，底層技術(shù)研發(fā)應(yīng)用到產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化需要一定的時(shí)間和過(guò)程，期間存在底層技術(shù)無(wú)法順利實(shí)際應(yīng)用，或者產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中未能準(zhǔn)確定義客戶(hù)需求導(dǎo)致產(chǎn)品無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)的技術(shù)要求的可能，公司的研發(fā)投入可能達(dá)不到預(yù)期的效益，存在一定的研發(fā)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)。

(四)技術(shù)體系被模仿的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人針對(duì)行業(yè)痛點(diǎn)，構(gòu)建了以FS-Lighting軟件平臺(tái)為核心樞紐的技術(shù)體系，是公司跨行業(yè)復(fù)制的框架基礎(chǔ)。如上述技術(shù)體系架構(gòu)及FS-Lighting等核心軟件框架被同行業(yè)企業(yè)或潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿，公司存在核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(五)市場(chǎng)拓展的風(fēng)險(xiǎn)

公司的經(jīng)營(yíng)策略是“同源技術(shù)的多元應(yīng)用”,以層出不窮的新產(chǎn)品、新應(yīng)用、新行業(yè)來(lái)為公司培育新的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)公司抵抗單一產(chǎn)品需求波動(dòng)的能力。由于各行業(yè)、各應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用的具體需求極為復(fù)雜，標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一，公司需要具備完善的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)流程，審慎分析產(chǎn)品需求、制訂市場(chǎng)策略并進(jìn)行決策，并持續(xù)保持研發(fā)投入來(lái)滿(mǎn)足快速變化的市場(chǎng)需求。若公司未能遵循既定的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)決策流程，或未能充分清晰地定義、分析、預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，未能保持良好的開(kāi)發(fā)能力，將可能導(dǎo)致市場(chǎng)拓展失敗以及營(yíng)業(yè)收入下滑等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

(六)銷(xiāo)售毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較高，分別為43.92%、45.81%和46.53%。

未來(lái)，隨著機(jī)器視覺(jué)在各個(gè)下游行業(yè)的應(yīng)用逐漸成熟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，為了面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)公司可能會(huì)采取降低價(jià)格的銷(xiāo)售策略，從而導(dǎo)致銷(xiāo)售毛利率面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。