中芯國際迎超400億元規(guī)模巨額解禁 科創(chuàng)板7、8月集中解禁后市影響幾何？

7月16日，科創(chuàng)板公司中芯國際(688981.SH)迎來巨額解禁，本次解禁股數(shù)為7.75億股，占公司截至2021年6月30日總股本的9.81%。按照7月16日收盤價(55.17元/股)計算解禁市值高達(dá)427.57億元。

圖片來源：公司公告

極客網(wǎng)注意到，中芯國際此次的解禁股為公司首次公開發(fā)行戰(zhàn)略配售限售股，這些股份來自自國家大基金等共計27個股東。

以7月15日收盤價來看，中芯國際股價相較發(fā)行價累計上漲100.91%，27個參與首發(fā)戰(zhàn)略配售的股東合計浮盈超200億，約214.75億元。

圖片來源：公司公告

本周科創(chuàng)板可以說解禁壓力驟升，共計8家公司解禁，解禁公司包括云涌科技、國盾電子、歐浩博、恒譽(yù)環(huán)保、君實生物-U、埃夫特-U、慧辰資訊、中芯國際。

圖片來源:國盛證券7月10日研報

那么科創(chuàng)板集中解禁影響如何呢?

國盛證券分析認(rèn)為，今年7、8月份，科創(chuàng)板再迎集中解禁，月均水平與去年同期7月大致相當(dāng)。

但仍需注意本輪的集中解禁與去年的幾點不同：

1)本輪解禁雖規(guī)模更大、窗口更長，但壓力不一定更大。相較去年，此輪集中解禁既有解禁窗口的疊加，也有IPO擴(kuò)容的推動，整體規(guī)模的增加并不必然對應(yīng)科創(chuàng)板整體壓力的抬升。

2)本輪解禁分布相對均衡，解禁沖擊預(yù)計也將相對平緩。去年7月主要集中于7月22日，而此輪解禁相對分散，單日最大解禁規(guī)模不足500億元，因而預(yù)計解禁沖擊或?qū)⒈弧皵偙　薄?/p>

3)去年同期的解禁更多集中于指數(shù)成分股，而本輪解禁則更多向指數(shù)外圍傾斜。去年7月，解禁壓力幾乎全部集中在指數(shù)成分股中，而今年7、8月的科創(chuàng)解禁壓力明顯開始向非指數(shù)成分股傾斜，因而預(yù)計指數(shù)本輪承受的解禁壓力也將弱于去年同期。

參考此前解禁經(jīng)驗，科創(chuàng)解禁的影響更多體現(xiàn)為短期的情緒擾動，解禁落地與實質(zhì)減持的影響則相對鈍化。立足當(dāng)下，資金面由增量入市到存量博弈，估值驅(qū)動也由分母端向分子端回歸，業(yè)績高增才是掘金科創(chuàng)的關(guān)鍵。伴隨中報窗口臨近，挖掘高增、精選結(jié)構(gòu)仍是當(dāng)下的重心，如若解禁導(dǎo)致短期沖擊，反而是布局科創(chuàng)的階段性底部機(jī)會。

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