28億增資完成，傍上寧德時(shí)代做二當(dāng)家后的中法人壽能起死回生嗎？

7月28日，極客網(wǎng)了解到，天眼查App顯示，近日，中法人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司發(fā)生多項(xiàng)工商變更，新增寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司、青山控股集團(tuán)有限公司等為股東，注冊(cè)資本由2億人民幣增至30億人民幣，增幅1400% ，同時(shí)公司名稱變更為小康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司(下稱：小康人壽)。

天眼查信息顯示，此次工商信息變更之后，小康人壽股權(quán)也將變更為：鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司(下稱：鴻商集團(tuán))持股33%，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司(下稱：寧德時(shí)代)持股30%，青山控股集團(tuán)有限公司(下稱：青山控股)30%，貴州貴星汽車銷售服務(wù)有限公司(下稱：貴州貴星汽車銷售)7%。

值得一提的是，早在2017年，寧德時(shí)代便有意入局小康人壽，彼時(shí)正值中法人壽第二次提出增資擴(kuò)股方案，但結(jié)果卻未能獲批。而此次小康人壽得以實(shí)現(xiàn)工商信息變更，寧德時(shí)代最終憑借9億資金成為其二股東，早已經(jīng)是其第三版的增資擴(kuò)股計(jì)劃。

起家背靠中外兩名大股東

公開資料顯示，小康人壽(下稱：中法人壽)成立于2005年12月23日，注冊(cè)資本2億元。兩名發(fā)起股東資歷深厚，分別為中國(guó)郵政集團(tuán)和法國(guó)國(guó)家人壽，雙方各持股50%。而法國(guó)國(guó)家人壽是法國(guó)最大的壽險(xiǎn)公司，已有150年歷史。

成立之初，從銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)可知，2006-2009年，中法人壽保費(fèi)收入曾呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別達(dá)到1905 萬元、3728 萬元、1.29 億元、2.7億元。

但從2010年開始，小康人壽業(yè)務(wù)規(guī)模開始急劇收縮，數(shù)據(jù)顯示，2010年至2014年期間，其原保費(fèi)收入分別為2.22 億元、6553.7萬元、3426.2萬元、1056.1萬元、234.8萬元。

值得一提的是，2009年9月，中國(guó)郵政全資保險(xiǎn)子公司中郵人壽成立。而由于中國(guó)郵政和法國(guó)國(guó)家人壽兩位股東在中法人壽的經(jīng)營(yíng)上長(zhǎng)期存在戰(zhàn)略分歧，最終于2015年，中國(guó)郵政和法國(guó)國(guó)家人壽分別通過北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓了中法人壽50%、25%的股權(quán)。

隨著優(yōu)質(zhì)股東資源的流失，中法人壽在業(yè)績(jī)下滑之路上也開始越走越遠(yuǎn)。

新股東難挽狂瀾，償付能力告負(fù)

公開資料顯示，2015年，鴻商集團(tuán)通過多輪競(jìng)價(jià)受讓50%股權(quán)成為中法人壽新的控股股東，北京人濟(jì)九鼎、法國(guó)國(guó)家人壽則分別持有25%股份。

但引入新股東后，依然未能阻擋其業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

償付能力報(bào)告顯示，2016年第三季度，中法人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均從上季度末的185.38%驟然跌至-128.35%。此后兩項(xiàng)指標(biāo)也一再惡化，2017到2019連續(xù)三年的第四季度末兩項(xiàng)指標(biāo)分別跌至 -4036%、-7738%、-16131%，到2020年三季度末，兩項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)降至 -24409%。

除去長(zhǎng)期嚴(yán)重低于監(jiān)管水平的償付能力，2020年三季度償付能力報(bào)告還指出，中法人壽自 2005 年成立以來，資本金便從未得到過補(bǔ)充，因持續(xù)虧損，資本金已消耗殆盡，現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，公司自 2017 年 4 月即出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭情形。

據(jù)悉，從2016年9月末開始，中法人壽已經(jīng)開始暫停了新業(yè)務(wù)的開展，且連續(xù)四年評(píng)級(jí)均為最低等級(jí)D級(jí)。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，截至2020年三季度末，中法人壽凈現(xiàn)金流已降至-140.09萬元，凈資產(chǎn)更是累計(jì)下降至-2.48億元。

為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，中法人壽還曾向大股東鴻商集團(tuán)多番借款，借款次數(shù)累計(jì)逾30次，借款金額累計(jì)高達(dá)3億元。

在此期間，中法人壽的增資擴(kuò)股方案還曾兩次被否。

2016年，中法人壽擬新增注冊(cè)資本13億元，引入吉林省長(zhǎng)久實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、安徽國(guó)圣投資有限公司參與認(rèn)購(gòu)，但未獲得批復(fù);2017年，中法人壽又?jǐn)M新增注冊(cè)資本13億元，引入廣西長(zhǎng)久汽車投資有限公司、寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司、西藏先仁投資有限公司參與認(rèn)購(gòu)，仍未獲得批復(fù)。

第三版增資方案終獲批，“明星”股東入局

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2020年末。

2020年11月13日，中法人壽在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司擬將注冊(cè)資本由當(dāng)前2億元增加至30億元，現(xiàn)有股東鴻商集團(tuán)參與此次增資，法國(guó)國(guó)家人壽、北京人濟(jì)九鼎兩家老股東不參與此次增資，并擬將所持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)。同時(shí)，中法人壽還將引入青山控股、寧德時(shí)代、貴州貴星三家新股東。

而一個(gè)月之后，這筆增資擴(kuò)股計(jì)劃便獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。12月18日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，同意中法人壽增加注冊(cè)資本以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，其注冊(cè)資本將從2億元增加至30億元。與此同時(shí)，原有外資股東法國(guó)國(guó)家人壽徹底退出，寧德時(shí)代、青山控股等3家公司成為新股東。至此，中法人壽業(yè)將由一家中外合資壽險(xiǎn)公司變?yōu)橐患抑匈Y保險(xiǎn)公司。

在第三版的增資擴(kuò)股方案中，寧德時(shí)代、青山控股、鴻商集團(tuán)以及貴州貴星分別認(rèn)購(gòu)9億元、9億元、7.9億元以及2.1億元。

增加注冊(cè)資本和股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，中法人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為文章一開始中展示的結(jié)構(gòu)：鴻商集團(tuán)持股33%，寧德時(shí)代持股30%，青山控股30%，貴州貴星汽車銷售7%。

值得一提的是，此次新增的第二大股東寧德時(shí)代，不僅是全球領(lǐng)先的鋰電池研發(fā)公司，一直以來還頭頂創(chuàng)業(yè)板“一哥”的光環(huán)。公司自2018年6月于創(chuàng)業(yè)板上市以來，截至昨日收盤，股價(jià)已較上市之初上漲18.68倍，總市值達(dá)到11529億元，而市值第二和第三的邁瑞醫(yī)療與金龍魚總市值均在4900億以下。

不過，此次如愿跨界入局，距離其上一次參與中法人壽增資，已經(jīng)過去三年。而至于為何要入股中法人壽，近日，寧德時(shí)代公開回復(fù)稱，此次參股中法人壽，將基于未來新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局需要，結(jié)合目前布局的車電分離、儲(chǔ)能等其他長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，與中法人壽進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)同合作，以實(shí)現(xiàn)雙方的資源共享和互惠發(fā)展。

此外，在去年底的一次投資者交流上，寧德時(shí)代也曾回復(fù)網(wǎng)友，通過多年的積累，公司逐漸形成了四大創(chuàng)新體系：材料體系創(chuàng)新、系統(tǒng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、極限制造創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新，投資保險(xiǎn)公司是以險(xiǎn)資的長(zhǎng)期資金匹配公司擬推廣的電池銀行、儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)，是公司搭建商業(yè)模式創(chuàng)新基礎(chǔ)的方式之一。

拋開寧德時(shí)代增資緣由不說，顯而易見的是，成立十五年來首次實(shí)現(xiàn)增資后，中法人壽資本終于得到了極大補(bǔ)充。2020年四季度償付能力報(bào)告顯示，其兩項(xiàng)償付能力指標(biāo)終于實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，均達(dá)到46821%，凈資產(chǎn)也擴(kuò)充至25.49億元。

2020年四季度償付能力報(bào)告顯示，其兩項(xiàng)償付能力指標(biāo)終于實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，均達(dá)到46821%，凈資產(chǎn)也擴(kuò)充至25.49億元。

但正如其償付能力報(bào)告所言，因償付能力問題，公司從2016年四季度到2020年底已不再開展新業(yè)務(wù)，無經(jīng)營(yíng)性保費(fèi)收入。由此也導(dǎo)致人員流失，存在關(guān)鍵崗位人員配備不足的情況。此外，信息系統(tǒng)建設(shè)也不完備，其適用性等存在一定問題。

因此，此次得到“明星”股東加持后的中法人壽能否重回正軌，尚需時(shí)間驗(yàn)證。

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