定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，是A股上市公司的一種股權(quán)再融資方式。規(guī)定要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(認(rèn)購(gòu)后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓。鎖定期過(guò)后可進(jìn)行流通。
定向增發(fā)是一種規(guī)模較大、收益率較高的投資選擇，是再融資的主流形式。對(duì)投資人而言，是在看好項(xiàng)目公司發(fā)展前景的基礎(chǔ)上，以犧牲流動(dòng)性換取購(gòu)買股份的價(jià)格折扣，提高獲利概率和空間。
但對(duì)于普通的投資者而言基本是不能參與公司的定向增發(fā)的。因此對(duì)于普通投資者定增基金就成為了很好的法寶。
什么是定增基金
定向增發(fā)投資基金(簡(jiǎn)稱定增基金)是指參與上市公司定向增發(fā)為主的基金，即主要投資于上市公司非公開發(fā)行的股票的投資基金。定增作為再融資手段的一種，會(huì)明顯刺激基金上升，上市公司定向增發(fā)投資基金不需要經(jīng)過(guò)繁瑣的審批程序，對(duì)公司沒(méi)有盈利要求，也不用漫長(zhǎng)地等待。
定向增發(fā)投資基金的影響因素
1.大盤同期漲跌幅是影響定向增發(fā)投資基金的重要因素。
實(shí)施定向增發(fā)項(xiàng)目投資時(shí)大盤點(diǎn)位、估值水平、后續(xù)走勢(shì)決定了大部分定向增發(fā)投資項(xiàng)目的盈虧水平。
2.擬投資目標(biāo)公司自身基本面狀況以及基金特質(zhì)。
3.擬投資目標(biāo)公司所處行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。
此外，上市公司的定增項(xiàng)目基本都會(huì)有1年以上鎖定期，因而定增基金在參與定增后，所獲股票也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)期限的鎖定，因此，市場(chǎng)上的定增基金都是封閉式基金的形式進(jìn)行運(yùn)作的。
如何選取定增基金
選取定增基金時(shí)，基金經(jīng)理的選股能力至關(guān)重要，其實(shí)隨著定增越來(lái)越多，拿項(xiàng)目、挑項(xiàng)目對(duì)基金收益率影響越來(lái)越大，公募基金在參與定增上有一定的優(yōu)勢(shì)，但具體執(zhí)行上還要看所在基金公司、基金經(jīng)理的能力。
從目前看，定增項(xiàng)目越來(lái)越“挑人”，選定增基金，或首選過(guò)往業(yè)績(jī)較好，或擇時(shí)能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理。此外，仔細(xì)分析所要買的基金過(guò)往公告、定期報(bào)告，首要關(guān)注三點(diǎn)：基金經(jīng)理是否有行業(yè)偏好，一般偏好哪些概念及行業(yè)，以及基金經(jīng)理的建倉(cāng)風(fēng)格。一般來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理投資也有一個(gè)“能力圈”，分析過(guò)往產(chǎn)品的公告，能夠?qū)鸾?jīng)理能力圈有一定了解，也能避免對(duì)基金收益產(chǎn)生過(guò)高的幻想。
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