千億市場、萬億藍(lán)海、創(chuàng)業(yè)者蜂擁、眾多資本入局，保健品產(chǎn)業(yè)魅力何在？

“人到中年不得已，保溫杯里泡枸杞”!

你有沒有聽說過這樣一句玩笑話，在這句話的背后體現(xiàn)當(dāng)下注重健康的人對養(yǎng)生的一種追求。

在這個(gè)追求背后誕生的是龐大的保健品市場。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國保健品市場規(guī)模為2666億元，以狹義保健品市場4%的增速預(yù)測，至2025年預(yù)計(jì)市場規(guī)模將達(dá)到3200億元。

極客網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，A股市場有23家企業(yè)從事保健品或者保健食品生產(chǎn)或研發(fā)、銷售。這些企業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。

此外，龐大的市場藍(lán)海也吸引眾多創(chuàng)業(yè)者加入，資質(zhì)優(yōu)異的保健產(chǎn)品企業(yè)吸引資本先后入局。過去一年，我國在保健品領(lǐng)域的融資近20起，融資金額超10億元。

保健品市場有望超過3000億?

現(xiàn)代社會(huì)，人們因?yàn)樯瞽h(huán)境、壓力、熬夜睡眠等原因，或多或少存在不同的健康問題，出現(xiàn)類似免疫力下降、皮膚暗沉、精神焦慮、失眠、記憶力減退等亞健康情況。

在此背景下，提高免疫力、改善睡眠、抗衰老、美白/褪黑等成為保健品消費(fèi)者主要健康訴求。隨著我國GDP經(jīng)濟(jì)水平的提升和老齡化加劇雙輪推升下，保健品需求端在不斷增加。

不知從何時(shí)起，保健品已不是老人的專利，90后大軍開始加入養(yǎng)生大軍中，慢慢成為保健品消費(fèi)的主力軍。情緒健康、身材管理、睡眠改善已成為90后三大健康訴求。

益普索Ipsos發(fā)布的《90后養(yǎng)生日志》中顯示，90后在內(nèi)服的食品中，保健品成為眾多選項(xiàng)之一，且同比增幅達(dá)40%。

根據(jù)CBNData，在天貓購買保健品的人群中，約40%為90后，30%為80-90后，而且90后人群占比持續(xù)增長，消費(fèi)人群日趨年輕化。

保健品行業(yè)兼具食品和藥品二元屬性，范疇正在向“功能性食品”和“嚴(yán)肅的保健品”兩端拓展。

那么兩者有什么區(qū)別呢?

功能性食品的概念源于日本，指添加活性菌、膳食纖維等有益成分的強(qiáng)化食品。

國內(nèi)對功能性食品的定義寬泛，是指不以治療為目的的、具備特定營養(yǎng)保健功能的食品。隨著消費(fèi)升級和國民營養(yǎng)意識(shí)提升，功能性產(chǎn)品日益受到重視。

雖然目前各國對于保健品沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，我國常見的分類是將保健品分為膳食補(bǔ)充劑、運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)品、體重管理和傳統(tǒng)滋補(bǔ)四大類。

那么保健品市場到底有多大呢?

歐睿數(shù)據(jù)顯示，2020年我國保健品規(guī)模2666億元，以狹義保健品市場4%的增速預(yù)測，至2025年預(yù)計(jì)市場規(guī)模達(dá)到3200億元。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院和歐睿預(yù)測，2022年我們功能性食品市場規(guī)模將突破6000億元。

此外，嚴(yán)肅的保健品目前尚無具體劃分，可視為接近非處方藥(OTC)的強(qiáng)藥效保健品。根據(jù)歐睿的預(yù)測，2022年我國OTC藥品市場規(guī)模為1041億元，這對“嚴(yán)肅的保健品”的市場規(guī)模具有相對的參考性。從廣義保健品的角度看，市場更高達(dá)萬億級別。

單以膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑為例敘述：

人口老齡化、消費(fèi)升級為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造空間。一方面，從人口結(jié)構(gòu)看，我國已步入老齡化社會(huì)。人口老齡化程度的不斷加深為VDS行業(yè)帶來巨大的市場空間。另一方面，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，健康、營養(yǎng)、個(gè)性、便捷等成為大眾關(guān)注的熱點(diǎn)，功能訴求不斷細(xì)分化和專業(yè)化。此外，VDS劑型更加多樣化并向食品化方向發(fā)展，推動(dòng)VDS細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造廣闊空間。

國民健康意識(shí)的崛起為行業(yè)發(fā)展奠定基石。隨著居民收入水平和生活質(zhì)量的提高，消費(fèi)者對健康品質(zhì)生活的訴求愈發(fā)凸顯，為整個(gè)營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。2020年突如其來的新冠疫情，更是深刻地改變著國人的健康觀，帶來后疫情時(shí)代營養(yǎng)健康相關(guān)產(chǎn)品市場需求的增長提速。

A股保健品企業(yè)業(yè)績幾何?

保健品市場如此龐大，那么那些上市的保健品公司業(yè)績?nèi)绾文?

極客網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，A股市場有23家企業(yè)從事保健品、或者保健食品生產(chǎn)或研發(fā)、銷售。

上述23家相關(guān)企業(yè)中除了健之佳、啟迪藥業(yè)、仟源醫(yī)藥、大參林、*ST恒康五家企業(yè)尚未披露2021年半年度報(bào)告，其它18家企業(yè)均披露今年上半年業(yè)績。

從營收來看，健康元(600380.SH)表現(xiàn)最亮眼，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收78.35億元，同比增長21%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.87億元，同比增長約1.64%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為5.98億元，同比增長約0.94%。

值得一提的是，健康元(不含麗珠集團(tuán)、麗珠單抗)保健品及OTC板塊今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.60億元，同比上升約0.38%。

2021年上半年，受疫情反復(fù)及國家醫(yī)保政策等外部環(huán)境影響，公司保健品主流銷售渠道線下藥店，特別是主要產(chǎn)出省份藥店及商超客流量下降，門店動(dòng)銷方法及策略不足，造成保健品銷量有所下降。另一方面，公司通過線下團(tuán)隊(duì)組織架構(gòu)改革，整合重點(diǎn)連鎖資源進(jìn)行渠道深度分銷，推動(dòng)OTC產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

此外，主要從事藥品、保健品、保健食品、醫(yī)療器械、個(gè)人護(hù)理用品以及與健康相關(guān)聯(lián)的日用便利品等的零售業(yè)務(wù)的益豐藥房(603939.SH)，其2021年上半年以73.46億元的營收額位居第二。

太極集團(tuán)(600129.SH)今年上半年實(shí)現(xiàn)營收64.43億元，同比增長11.97%，位居第三位。

此外，ST目藥和海南海藥兩家公司營收出現(xiàn)不同程度的下滑，ST目藥今年上半年?duì)I收同比下滑超過三成至7721.48萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損615.04萬元，扣非后虧損金額達(dá)1040.18萬元。

公開資料顯示，ST目藥主營業(yè)務(wù)為藥品及相關(guān)保健品的生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為公司本級制藥中心珍珠明目滴眼液、阿莫西林克拉維酸鉀片、復(fù)方鮮竹瀝液、鐵皮石斛保健品，黃山天目公司河車大造膠囊、六味地黃口服液，黃山薄荷公司薄荷腦、薄荷素油，產(chǎn)品的核心銷售區(qū)域?yàn)槿A東、華南地區(qū)。

從凈利潤方面來看，湯臣倍健(300146.SZ)以半年度13.71億元的凈利潤位居榜首，同比增長42.55%;此外今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.98億元，較上年同期增長34.32%。

湯臣倍健所處的行業(yè)為膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)。膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑(VDS)是以維生素、礦物質(zhì)及動(dòng)植物提取物等為主要原料，通過補(bǔ)充人體必需的營養(yǎng)素和生物活性物質(zhì)，達(dá)到提高機(jī)體健康水平和降低疾病風(fēng)險(xiǎn)的目的，并且對人體不產(chǎn)生任何急性、亞急性或慢性危害的食品。

由于我國VDS發(fā)展歷史尚短，居民的消費(fèi)意識(shí)和習(xí)慣尚未完全建立，VDS在滲透率、消費(fèi)粘性、人均消費(fèi)金額等方面與美國、日本等發(fā)達(dá)國家相比存在較大增長空間，行業(yè)前景和細(xì)分領(lǐng)域未來增長空間可期。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2020年中國維生素與膳食補(bǔ)充劑行業(yè)總規(guī)模為1,743億元人民幣，增速約為4%。

此外，健康元和金達(dá)威分別以6.87億元和5.07億的凈利潤位居第二位和第三位。

除了尚未披露半年報(bào)的企業(yè)，已披露的企業(yè)中海南海藥和ST目藥兩家企業(yè)可謂表現(xiàn)不佳，除了營收下滑，凈利潤出現(xiàn)虧損的情況。兩家企業(yè)今年上半年分別虧損3.77億元和615.04萬元。此外，交大昂立今年上半年凈利潤同比下滑超過三成至2042.46萬元。

新諾威主營業(yè)務(wù)為功能食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司保健食品類產(chǎn)品主要為石藥牌果維康維生素C含片，其作為營養(yǎng)素補(bǔ)充劑類保健食品，具有補(bǔ)充維生素C、增強(qiáng)機(jī)體抵抗力等作用。維生素C具有提高白細(xì)胞殺菌抗病毒能力，增強(qiáng)人體抵抗力;抗氧化，消除體內(nèi)自由基，促進(jìn)膠原蛋白合成;促進(jìn)鐵、鈣吸收等多種作用。

2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70,743.28萬元，同比增長2.94%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤15,508.15萬元，同比增長1.43%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16,347.04萬元，同比下降8.92%。歸屬于上市公司股東的凈利潤略有下降的主要原因?yàn)楣?021年上半年收到計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助較上年同期減少1,542.32萬元;公司產(chǎn)品主要原材料價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲，產(chǎn)品毛利率較上年同期有所下降。

值得一提的是，被稱為玻尿酸三大巨頭之一的科創(chuàng)板上市公司華熙生物，其不僅著眼于功能性護(hù)膚品，還將眼光觸向食品領(lǐng)域，先后推出玻尿酸食品終端品牌黑零、玻尿酸飲用水“水肌泉”。

近日，華熙生物推出玻尿酸果酒系列，分別為玻尿酸果酒、GABA無醇飲品和玻尿酸GABA無醇飲三大系列。據(jù)了解，每瓶玻尿酸果酒添加10mg華熙生物玻尿酸，可吸附本身質(zhì)量1000倍的水分，具備天然保濕因子。此外，GABA無醇飲品系列每瓶GABA含量為300mg。富含氨基酸，能夠幫助調(diào)節(jié)情緒、改善睡眠。公司預(yù)計(jì)2021年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.47億元至3.74億元，同比增加30%到40%。

值得關(guān)注的是，年輕一代提到保健品基本無人不曉的可以說是Swisse，這是一家澳洲保健品品牌，其背后是港股上市公司H&H國際控股(01112.HK)。其近日公布的中期業(yè)績報(bào)告顯示，營業(yè)額54.24億元人民幣，同比增長5%。純利5.01億元，同比下跌30.2%。

吸引創(chuàng)業(yè)者蜂擁，資本入局

千億市場，萬億藍(lán)海，保健品市場吸引著眾多創(chuàng)業(yè)者和資本爭相入局。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)有超362萬家經(jīng)營范圍含“保健品、保健食品”，且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的保健品相關(guān)企業(yè)，其中75%的企業(yè)成立時(shí)間在5年以內(nèi)，80%的企業(yè)分布在批發(fā)和零售業(yè)。

近五年來，我國保健品相關(guān)企業(yè)(全部企業(yè)狀態(tài))呈穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢，其中2016年有39萬余家保健品相關(guān)企業(yè)成立，2020年有近89萬家相關(guān)企業(yè)成立，為新增數(shù)量最多的一年。值得一提的是，2021年上半年，已有49萬余家保健品相關(guān)企業(yè)成立。

除了已經(jīng)上市的保健品企業(yè)，還有些保健品企業(yè)在謀求上市的路上。

今年5月14日，威海百合生物技術(shù)股份有限公司(下稱“百合股份)更新A股IPO招股書。

公司是一家專業(yè)從事營養(yǎng)保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)。已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、口服液、滴劑、瓶裝飲品及袋裝飲品等多劑型、規(guī)模化的生產(chǎn)能力。

圖片來源：公司招股書

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為5.07億元、5億元、5.78億元;同期對應(yīng)的凈利潤分別為7,462.96萬元、7,433.47萬元、1.27億元。

值得關(guān)注的是，百合股份的IPO之路并不順利。極客網(wǎng)了解到，該公司早在2015年5月就報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案申請材料，2019年6月輔導(dǎo)“結(jié)業(yè)”并加入申報(bào)IPO排隊(duì)的隊(duì)伍中，但當(dāng)年10月25日卻宣布終止審查。

此外，百合股份自2017年以來多次因產(chǎn)品檢驗(yàn)不合格、生產(chǎn)管理缺陷、違法宣傳等事宜被監(jiān)管部門處罰。此外，如今，公司還因?yàn)榍謾?quán)行為被起訴。

百合股份曾因保健食品廣告不規(guī)范遭行政處罰。2019年3月20日，西昌市市場監(jiān)督局向公司出具《行政處罰決定書》，因公司利用微信公眾號發(fā)布未經(jīng)食品藥品監(jiān)管部門批準(zhǔn)的保健食品廣告，并在對其生產(chǎn)銷售的保健食品的廣告宣傳介紹有關(guān)的疾病預(yù)防和治療功效，違反了《食品安全法》和《廣告法》，決定責(zé)令停止發(fā)布廣告、責(zé)令在相應(yīng)范圍消除影響并處罰款22萬元。

除了謀求IPO的企業(yè)，保健品企業(yè)也備受資本青睞。

圖片來源：投資界

投資界不完全統(tǒng)計(jì)顯示，過去一年我國在保健品領(lǐng)域的融資近20起，融資金額超10億元。

8月16日，興趣營養(yǎng)品品牌Hala哈啦完成2000萬元種子輪融資，由金沙江創(chuàng)投、KIP中國基金聯(lián)合領(lǐng)投，險(xiǎn)峰長青跟投。Hala“興趣營養(yǎng)品”切入市場，針對美容養(yǎng)顏、提升免疫力、對抗疲勞德國輕養(yǎng)生需求場景提供相應(yīng)的產(chǎn)品。

8月18日，新一代保健品KOOYO宣布完成B輪融資，投資方為華映資本、道彤投資。KOOYO成立于2019年，以場景化切入，圍繞消費(fèi)者實(shí)際需求，為其提供便攜小包裝，易分享的新一代功能性食品。

在此之前，KOOYO在三個(gè)月內(nèi)連續(xù)完成三輪融資，投資方包括險(xiǎn)峰長青、寬窄創(chuàng)投等。

結(jié)語：

我國保健品領(lǐng)域2020年市場規(guī)模達(dá)2666億元，規(guī)模不可謂不龐大，然而，這個(gè)賽道總是與“智商稅”、“傳銷”、“夸大宣傳”、“拉人頭”等詞語聯(lián)系在一起，一直以來頗具爭議。鑒于此，國家對保健品市場的行業(yè)監(jiān)管一直以來都異常的嚴(yán)格。

對比國際市場，我國保健品監(jiān)管及審批較為嚴(yán)格，這有利于行業(yè)長期規(guī)范化發(fā)展。在此背景下，保健品市場前景值得期待。

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