銀行理財(cái)子持續(xù)加碼FOF，長(zhǎng)期配置收益顯著

9月7日，資本邦了解到，在剛剛結(jié)束的2021年中報(bào)披露過(guò)程中，多家銀行表示，旗下理財(cái)子公司正積極豐富產(chǎn)品線，發(fā)力FOF類(lèi)投資。

“FOF”即基金中的基金。它主要以基金為投資標(biāo)的，通過(guò)持有一籃子證券投資基金間接持有標(biāo)的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的二度分散。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，名稱(chēng)中含“FOF”字眼的銀行理財(cái)產(chǎn)品有173款。其中，由銀行理財(cái)子公司發(fā)行的有139款，占比高達(dá)80.35%。

具體來(lái)看，發(fā)行含“FOF”字眼理財(cái)產(chǎn)品最多的是工銀理財(cái)，共發(fā)行65只；其次為建信理財(cái)，發(fā)行34只；信銀理財(cái)位列第三，發(fā)行22只；中郵理財(cái)、招銀理財(cái)和寧銀理財(cái)分別發(fā)行10只、6只和2只。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)此前測(cè)算，F(xiàn)OF類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的長(zhǎng)期配置收益顯著。成立一年以上且在存續(xù)期FOF類(lèi)產(chǎn)品大部分實(shí)現(xiàn)了5%至10%的收益，明顯高于銀行理財(cái)市場(chǎng)整體水平。

普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，銀行理財(cái)采取FOF策略，是資管新規(guī)下銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。

具體來(lái)看，一是政策層面，符合資管新規(guī)要求的銀行理財(cái)產(chǎn)品投資范圍和凈值化轉(zhuǎn)型方向；二是風(fēng)險(xiǎn)控制方面，促進(jìn)大類(lèi)資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的二次分散；三是經(jīng)營(yíng)投入上，可有效利用外部投資能力、擴(kuò)大資產(chǎn)配置領(lǐng)域，減少總體建設(shè)成本，避免運(yùn)營(yíng)費(fèi)用大幅上升，提升主動(dòng)投資能力；四是市場(chǎng)拓展方面，可以充分利用市場(chǎng)現(xiàn)有資源，迅速拓展銀行理財(cái)?shù)耐顿Y領(lǐng)域，豐富投資資產(chǎn)和產(chǎn)品類(lèi)型。

中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮表示，F(xiàn)OF是理財(cái)子公司投資股票市場(chǎng)主流的模式之一。以股權(quán)投資為例，理財(cái)子公司對(duì)于二級(jí)資本市場(chǎng)并不是非常了解，因此很難直接進(jìn)行股權(quán)投資，這時(shí)候FOF就起到了很大的作用，F(xiàn)OF給了理財(cái)子公司進(jìn)行股權(quán)資產(chǎn)配置的另類(lèi)途徑——只需通過(guò)投資股票基金就可以在分享股權(quán)帶來(lái)的較高回報(bào)的同時(shí)，又節(jié)省了股權(quán)投資的研究，以及控制風(fēng)險(xiǎn)的成本。

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